Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО Каравай


                                 Содержание:
1. Введение__________________________2
2. Структура имущества предприятия и источников его образования___________4
3. Анализ платежеспособности предприятия и ликвидности его баланса______6
4. Анализ  изменений  в  составе  источников  средств  и  их  размещении  по
   сравнению с началом года_______________9
5. Анализ финансовой устойчивости
предприятия_________________________12
6. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности_____________________16
7. Анализ оборачиваемости активов_______________________________21
8. Анализ рентабельности_____________24
9. Список использованной литературы________________________________29



                                  Введение.
              История возникновения предприятия ОАО «Каравай».
    Краснодарский  хлебозавод  №5,   преемником   которого   является   ОАО
«Каравай», пущен  в  эксплуатацию  10.01.61  года.  Хлебозавод  построен  по
проекту Гипропищепрома и имеет 2 основных цеха: хлебобулочный с  отделениями
– дрожжевое, тестомесильное, печное и кондитерский  по  выработке  вафельных
изделий, сахарного печенья, тортов и порожных.
    Первоначально хлебозавод ориентировался на  выработку  формовых  сортов
хлеба. В хлебобулочном цеху было установлено 5 печей  (ФТЛ-2/24-Х  люлечных)
на которых вырабатывались – хлеб I сорта (3 печи), хлеб II сорта (1 печь)  и
булочные изделия (1  печь).  Суточная  мощность  завода  составляла  61,5  т
хлебобулочных изделий.
    В 1964 году была установлена линия по выработке сахарных сортов печенья
производительностью 1 т печенья в сутки.
    В 1965 году освоен выпуск вафель на механизированной линии “Naqefia”. В
сутки вырабатывалось 2,5 т. В этом же году завод  приступил  к  производству
тортов и порожных, выработка  которых  составляла  1,0  т  мягкокондитерских
изделий в сутки.
    В 1976 году был построен склад бестарного хранения муки закрытого типа,
что позволило полностью механизировать этот  участок  и  свести  к  минимуму
потери муки при её приёмке и подаче в производство.
    Одновременно со складом БХМ был построен  трёхэтажный  бытовой  корпус,
связанный  с  производственным  корпусом  надземной  галереей.   В   бытовом
корпусе, кроме раздевалок  с  душевыми  расположен  электроцех,  медпункт  с
физиотерапевтическим и зубным кабинетом, парикмахерская, учебный класс.
    Начиная с 1967 года - переспециализация  на  выпуск  булочных  изделий.
Если в 1962 году удельный вес булочных изделий составлял  2,5%,  то  в  1980
году он вырос до 70% в общем выпуске хлебобулочных изделий.
    В  1980  году   была   произведена   реконструкция   мягкокондитерского
отделения, что позволило увеличить выпуск тортов и пирожных до 2 т в  сутки,
и  дало  возможность  перейти  на  двухсменную  работу.  В  1981-1982  годах
произведена  реконструкция   вафельного   отделения.   Вафельное   отделение
перенесено на 4 этаж, где были установлены 2 линии  по  выработке  вафель  и
вафельных тортов производительностью 2  т  в  сутки,  что  дало  возможность
перейти на двухсменную работу.
    В 1992 году пущена механизированная линия по выработке печенья.
    С 1996  года  начался  обратный  процесс  –  увеличения  выпуска  хлеба
формовых сортов. В 1996 году на хлеб переведена линия №4,  в  1997  году   -
линия №3.
    В  настоящее  время  среднесуточная   выработка   хлебобулочного   цеха
составляет:
 V хлеб – 38-40 тонн в сутки;
 V булочные изделия – 6 тонн в сутки.
    Из-за снижения покупательного спроса населения  выработка  кондитерских
изделий в мае 1999 года составила:
 V мягкокондитерские изделия – 5,5 т;
 V вафли – 7,3 т;
 V печенье – 5,5 т;
 V восточные сладости – 0,2 т.
    В 2000 году планируется  ввод  в  эксплуатацию  цеха  слоёных  изделий,
освоение  выпуска  пряников  с  начинкой,  выпуск  фасованных   кондитерских
изделий.



        Структура имущества предприятия и источников его образования

|Показатели       |На      |В % к   |На конец|В % к  |Отклоне-|
|                 |начало  |валюте  |года,   |валюте |ния     |
|                 |года,   |баланса |тыс.    |баланса|(гр.4 – |
|                 |тыс.    |        |руб.    |       |гр. 2)  |
|                 |руб.    |        |        |       |        |
|                 |        |        |        |       |        |
|А                |1       |2       |3       |4      |5       |
|                 |        |        |        |       |        |
|АКТИВ            |        |        |        |       |        |
| Недвижимое      |4137,69 |47,8    |4344,47 |45,4   |-2,4    |
|имущество        |        |        |        |       |        |
| Текущие активы: |        |        |        |       |        |
|всего            |4515,97 |52,2    |5214,34 |54,6   |2,4     |
|в том числе      |        |        |        |       |        |
| Производственные|962,40  |11,1    |1563,33 |16,4   |5,3     |
|запасы           |        |        |        |       |        |
| Готовая         |175,82  |2,03    |310,39  |3,2    |1,17    |
|продукция        |        |        |        |       |        |
| Денежные        |        |        |        |       |        |
|средства и       |        |        |        |       |        |
|краткосрочные    |        |        |        |       |        |
|финансовые       |        |        |        |       |        |
|вложения         |163,73  |1,8     |320,08  |3,3    |1,5     |
| Дебиторская     |        |        |        |       |        |
|задолжен-        |        |        |        |       |        |
|ность            |2376,05 |27,4    |2081,32 |21,8   |-5,6    |
| Баланс          |8653,66 |100     |9558,81 |100    |---     |
|ПАССИВ           |        |        |        |       |        |
|Источники        |        |        |        |       |        |
|собственных      |        |        |        |       |        |
|средств          |3784,52 |43,7    |4491,65 |46,9   |3,2     |
|Заемные средства |        |        |        |       |        |
|всего            |4869,14 |56,3    |5067,16 |53,1   |-3,2    |
|Краткосрочные    |        |        |        |       |        |
|ссуды            |        |        |        |       |        |
|банков           |972,00  |11,2    |1000,00 |10,5   |-0,7    |
|Краткосрочные    |---     |---     |---     |---    |---     |
|займы            |        |        |        |       |        |
|Расчеты с        |3838,38 |44,3    |3998,92 |41,8   |-2,5    |
|кредиторами      |        |        |        |       |        |
|Баланс           |8653,66 |100     |9558,81 |100    |---     |


    Как видим из данных таблицы,  за  отчетный  период  активы  предприятия
возросли на 905,15 тыс. руб., или 10,4%, в  том  числе  за  счет  увеличения
объема недвижимого имущества - на 206,78 тыс. руб.  (4344,47  –  4137,69)  и
прироста оборотных средств - на 698,37 тыс. руб. (5214,32 – 4515,97).  Иначе
говоря, за отчетный период в текущие активы было вложено почти втрое  больше
средств, чем в недвижимое имущество.
    При этом учитывается, что  предприятие  в  течение  отчетного  года  не
пользовалось долгосрочными займами.
    Следует отметить, однако, что  в  целом  структура  совокупных  активов
характеризуется значительным снижением в их составе доли оборотных  средств,
которые составляли 52,2% в начале года и 54,6% - в конце.
    В составе текущих активов при общем увеличении их доли на 2,4% (54,6% -
52,2%) обращает  на  себя  внимание  уменьшение  дебиторской  задолженности,
удельный вес которой к концу года в структуре совокупных активов  уменьшился
на 5,6% (21,8% – 27,4%).
    Анализируя  причины   увеличения   стоимости   имущества   предприятия,
необходимо  учитывать  также  влияние  инфляции,  высокий  уровень   которой
приводит к значительным отклонениям номинальных  данных  балансового  отчета
от реальных. Изменение структуры имущества создает определенные  возможности
для  основной  (производственной)  и  финансовой  деятельности  и  оказывает
влияние на оборачиваемость совокупных активов.
    По   данным   таблицы,   пассивная   часть   баланса    характеризуется
преобладающим удельным весом собственных источников средств, хотя их доля  в
общем объеме источников увеличивается в  течение  года  с  43,7%  до  46,9%.
Структура заемных средств в течение отчетного периода  претерпела  серьезные
для предприятия изменения.



       Анализ платежеспособности предприятия и ликвидности его баланса
    Предприятие считается платежеспособным, если его общие  активы  больше,
чем долгосрочные и краткосрочные обязательства. Предприятие  ликвидно,  если
его текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства. При  этом  важно
учитывать,  что   для   успешного   финансового   управления   деятельностью
предприятия наличные  (денежные)  средства  более  важны,  чем  прибыль.  Их
отсутствие на счетах в банке в силу  объективных  особенностей  кругооборота
средств (несовпадение момента потребности и высвобождения средств  в  каждый
данный  момент)  может   привести   к   кризисному   финансовому   состоянию
предприятия.
Для оценки изменения степени платежеспособности  и  ликвидности  предприятия
нужно сравнивать показатели балансового отчета по различным группам  активов
и  обязательств.  На  основе  этого   сравнения   определяют   аналитические
абсолютные и относительные показатели.
    Таким образом,  одним  из  важнейших  критериев  финансового  положения
предприятия является  оценка  его  платежеспособности,  по  которой  принято
понимать  способность  предприятия  рассчитываться  по  своим   долгосрочным
обязательствам. Следовательно, платежеспособным является то  предприятие,  у
которого активы больше, чем внешние обязательства.
    Способность предприятия платить по своим  краткосрочным  обязательствам
называется ликвидностью.  Иначе  говоря,  предприятие  считается  ликвидным,
если оно в состоянии выполнить свои  краткосрочные  обязательства,  реализуя
текущие активы.
    Для предварительной оценки ликвидности предприятия привлекаются  данные
бухгалтерского  баланса.  Информация,  отражаемая  во  II   разделе   актива
баланса, характеризует величину текущих активов в начале и  конце  отчетного
года. Сведения о краткосрочных обязательствах предприятия  содержатся  в  VI
разделе пассива баланса.
    Предприятие  может  быть  ликвидным  в  большей  или  меньшей  степени,
поскольку в состав текущих активов входят  разнородные  оборотные  средства,
среди которых имеются как  легкореализуемые,  так  и  труднореализуемые  для
погашения внешней задолженности.

|Показатель  |Расчетная формула |Цифровой    |Цифровой   |Откло-н|
|            |и источники       |пример (по  |пример (по |ение   |
|            |информации        |данным на   |данным на  |(+ / - |
|            |                  |начало      |конец      |).     |
|            |                  |года).      |года).     |       |
|1.          |Ден. средства +   |163,73      |320,08     |0,029  |
|Коэффициент |быстроре-ализуемые|4869,14     |5067,16    |       |
|абсолютной  |ценные бумаги     |= 0,034     |= 0,063    |       |
|ликвидности |Краткосрочные     |            |           |       |
|(срочности).|обязатель-ства    |            |           |       |
|            |(итог VI раздела  |            |           |       |
|            |пассива баланса)  |            |           |       |
|2.          |Ден. средства +   |2376,05 +   |2081,32+320|-0,05  |
|Уточненный  |быстроре-ализуемые|163,73      |,08        |       |
|коэффициент |цен. бумаги +     |4869,14     |5067,16    |       |
|ликвидности.|дебиторская       |= 0,52      |= 0, 47    |       |
|            |задолженность     |            |           |       |
|            |                  |            |           |       |
|            |Краткосрочные     |            |           |       |
|            |обязатель-ства    |            |           |       |
|            |(итог VI раздела  |            |           |       |
|            |пассива баланса)  |            |           |       |
|3. Общий    |Текущие активы (II|4515,97     |5214,34    |0,095  |
|коэффициент |раздел актива     |4869,14     |5067,16    |       |
|ликвидности |баланса)          |= 0,934     |= 1,029    |       |
|            |Краткосрочные     |            |           |       |
|            |обязатель-ства    |            |           |       |
|            |(итог VI раздела  |            |           |       |
|            |пассива баланса)  |            |           |       |
|4. Оборотный|Текущие активы (II|4515,97 –   |5214,34 –  |500,35 |
|капитал.    |раздел актива) –  |4869,14 =   |5067,16 =  |       |
|            |краткосрочные     |= - 353,17  |= 147,18   |       |
|            |обязательства     |            |           |       |
|            |(итог VI раздела  |            |           |       |
|            |пассива баланса)  |            |           |       |

    Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности)  исчисляется
как отношение денежных средств и ценных быстрореализуемых бумаг  (II  раздел
актива баланса) к  краткосрочной  задолженности  (итог  VI  раздела  пассива
баланса). Он  показывает,  какая  часть  текущей  задолженности  может  быть
погашена на дату составления баланса или  другую  конкретную  дату.  Следует
иметь в  виду,  что  в  составе  VI  раздела  пассива  баланса  присутствуют
отдельные  статьи  ("Резервы  предстоящих  расходов  и  платежей",   "Доходы
будущих периодов", "Фонд  потребления"),  не  имеющие  отношения  к  заемным
средствам  предприятия.  Так,  источником  образования   фонда   потребления
является  прибыль  предприятия,  остающаяся  после  уплаты  налога,  резервы
предстоящих  расходов  и  платежей   формируются   за   счет   себестоимости
продукции; а доходы будущих периодов  рано  или  поздно  будут  отнесены  на
счета учета финансовых результатов  в  составе  вне  реализационных  доходов
предприятия.  Следовательно,  для  получения   обоснованной   информации   о
величине  краткосрочных  обязательств  предприятия  при  оценке  ликвидности
указанные статьи баланса должны быть исключены из общего  итога  VI  раздела
пассива баланса.
    По данным моего примера, соотношение денежных средств  и  краткосрочных
обязательств составляет 0,03:1 (163,73:4869,14)  на  начало  года  и  0,06:1
(320,08:5067,46)  -  на  конец.  Это  говорит  о  том,  что  погасить   свои
обязательства в срочном порядке предприятие не смогло бы.
    Тем не менее следует отметить повышение значения коэффициента срочности
к концу года  на  3  пункта  (0,06-0,03),  связанное  в  основном  с  ростом
краткосрочных обязательств к концу года на 4,07%.
    Уточненный коэффициент ликвидности определяется как отношение  денежных
средств, ценных бумаг и  дебиторской  задолженности  (II  раздел  актива)  к
краткосрочным обязательствам (итог VI раздела пассива баланса).
    Этот показатель характеризует, какая часть текущих  обязательств  может
быть погашена  не  только  за  счет  наличности,  но  и  за  счет  ожидаемых
поступлений за  отгруженную  продукцию,  выполненные  работы  или  оказанные
услуги.
    Для моего примера соотношение легкореализуемых активов и  краткосрочных
обязательств составило на начало года 0,52:1 (2376,05+163,73)/4869,44) и  на
конец года 0,47:1 (2084,32+320,08)/5067,16), т.е. сократилось на 8 пунктов.
    Следует иметь в виду, что достоверность выводов по результатам расчетов
указанного коэффициента и его динамики в  значительной  степени  зависит  от
"качества"  дебиторской  задолженности  (сроков   образования,   финансового
положения  должника  и  др.).   Значительный   удельный   вес   сомнительной
дебиторской  задолженности  может  создать  угрозу  финансовой  устойчивости
предприятия.
    Общий коэффициент ликвидности (коэффициент покрытия) представляет собой
отношение всех текущих активов (итог  II  раздела  актива)  к  краткосрочным
обязательствам (итог VI раздела пассива баланса). Он  позволяет  установить,
в какой кратности текущие активы покрывают  краткосрочные  обязательства.  В
общем случае нормальными считаются значения этого показателя, находящиеся  в
пределах.
    Следует  иметь  в  виду,  что  если   отношение   текущих   активов   и
краткосрочных обязательств ниже,  чем  1:1,  то  можно  говорить  о  высоком
финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в  состоянии  оплатить
свои счета.
    Соотношение 1:1 предполагает равенство текущих активов и  краткосрочных
обязательств. Принимая во внимание различную  степень  ликвидности  активов,
можно с уверенностью предположить, что не все  активы  будут  реализованы  в
срочном порядке, а, следовательно, и  в  данной  ситуации  возникает  угроза
финансовой стабильности предприятия.



 Анализ изменений в составе источников средств и их размещении по сравнению
                               с началом года

|Статьи актива                              |Прирост                  |
|                                           |тыс. руб.     |%         |
|Денежные средства и краткосрочные          |              |          |
|финансовые вложения (сч. 50, 51,52,55).    |156,35        |95,5      |
|Дебиторская задолженность (сч.             |-294,73       |-12,4     |
|45,62,61,68,73,76)                         |779,6         |45,8      |
|Запасы товарно-материальных ценностей  (сч.|206,78        |5,0       |
|10,12,40,41,31,20) .                       |905,15        |10,4      |
|Основные средства и прочие внеоборотные    |              |          |
|активы (01,04,06)                          |              |          |
|Баланс                                     |              |          |
|Статьи пассива                             |Прирост                  |
|                                           |тыс. руб.     |%         |
|Расчеты с кредиторами по нетоварным        |              |          |
|операциям (по оплате труда, по расчетам с  |              |          |
|органами соцстрахования, с бюджетом и др.) |430,59        |50,2      |
|(сч. 67,68,69,70)                          |-435,69       |-15       |
|Кредиторская задолженность (сч. 60,64,76)  |28            |2,9       |
|Краткосрочные заемные средства             |707,15        |198,0     |
|Источники собственных средств              |905,15        |10,4      |
|Баланс:                                    |              |          |

    При этом  обращает  на  себя  внимание  дебиторская  задолженность.  По
сравнению с концом прошлого  года  дебиторская  задолженность  снизилась  на
112,4%.  Величина  кредиторской  задолженности  поставщикам  уменьшилась  на
115%.
    Другим показателем, характеризующим ликвидность  предприятия,  является
оборотный капитал, который  определяется  как  разность  текущих  активов  и
краткосрочных  обязательств.  Иными  словами,  предприятие  имеет  оборотный
капитал  до  тех  пор,   пока   текущие   активы   превышают   краткосрочные
обязательства (или в целом  до  тех  пор,  пока  оно  ликвидно).  По  данным
анализируемого предприятия, оборотный капитал за отчетный год  уменьшился  с
749  до  571  тыс.  руб.  При  этом  соотношение   оборотного   капитала   и
краткосрочных обязательств составило 0,60 (749:1255) в начале  года  и  0,36
(571:1591) в конце. Это свидетельствует о том, что в  анализируемом  периоде
текущие активы более чем наполовину сформированы за счёт заемных  средств  и
в меньшей степени – за счёт собственных источников.
    Хорошо работающие предприятия имеют значительное  превышение  ликвидных
активов над краткосрочными обязательствами, что позволяет  достаточно  точно
оценить  степень  устойчивости  их  финансового  состояния   и   способности
погасить обязательства в срок.
    Однако значительное превышение оборотного капитала  над  краткосрочными
обязательствами  свидетельствует  о  том,  что  предприятие   имеет   больше
финансовых ресурсов (текущих пассивов), чем ему требуется, а  следовательно,
оно превращает излишние средства в ненужные текущие активы. Это  может  быть
связано с текущим состоянием экономики страны, вызванным инфляцией.  В  этих
условиях предприятию выгодно  вложить  излишек  денежных  средств  в  запасы
товарно-материальных  ценностей  или  предоставить   отсрочку   платежа   за
продукцию покупателям.
    Проанализируем  платежеспособность  рассматриваемого  предприятия.  Для
этого необходимо составить таблицу:


|Показатели                          |На начало |На конец|Откло-н|
|                                    |года      |года    |ения   |
|                                    |          |        |(+,-)  |
|1. Стоимость имущества предприятия  |8653,66   |9558,81 |905,15 |
|(тыс. руб.). {I раздел актива       |          |        |       |
|баланса + II раздел актива баланса}.|          |        |       |
|2. Внешние обязательства (тыс. руб.)|4869,14   |5067,16 |198,02 |
|{V раздел баланса +  VI раздел      |          |        |       |
|баланса}.                           |          |        |       |
|3. Превышение активов над внешними  |3784,52   |4491,65 |707,13 |
|обязательствами (п. 1 – п. 2).      |          |        |       |

    Предприятие может выполнить свои обязательства из общих активов как  на
начало, так и на  конец  года,  то  есть  является  платежеспособным.  Сумма
превышения всех  активов  над  внешними  долгами  на  конец  отчетного  года
увеличилась на 707,13 тыс. руб. и является  больше  внешних  обязательств  в
0,9   раз   (4994,65:5057,16),   что   на   0,1   раза   меньше   показателя
платежеспособности на начало  года,  который  равен  0,8  (3784,52:4869,14).
Кроме того, сумма  превышения  всех  активов  над  внешними  обязательствами
должна превышать внешние долги не менее чем в  2  раза.  Таким  образом,  на
данном    предприятии     наблюдается     тенденция     снижения     степени
платежеспособности.
    Наиболее приемлемый путь восстановления платежеспособности  предприятия
- наращивание текущих активов.  Очевидно,  что  увеличение  текущих  активов
должно  осуществляться  за  счет  прибыли  предприятия.   Это   приведет   к
увеличению источников собственных  средств.  Следовательно,  для  достижения
нормативного  (двукратного)  превышения   текущих   активов   над   текущими
пассивами, обеспечивающего  восстановление  платежеспособности  предприятия,
необходимо обеспечить получение прибыли.
    Если  предприятие  не  обеспечивает  устойчивые  темпы  роста  основных
показателей    хозяйственной    деятельности,    то    для    восстановления
платежеспособности оно вынуждено прибегнуть к чрезвычайным мерам:
    а)  продажа части недвижимого имущества;
    б) увеличение уставного капитала путем дополнительной эмиссии акций;
    в) получение  долгосрочных  ссуд  или  займа  на  пополнение  оборотных
средств;
    г) целевые финансирования и поступления из  бюджета,  из  отраслевых  и
межотраслевых внебюджетных фондов.



                 Анализ финансовой устойчивости предприятия.
    Финансовая  устойчивость  оценивается  по  соотношению  собственных   и
заемных средств, по  темпам  накопления  собственных  средств  в  результате
текущей и финансовой деятельности, соотношению  наименее  (иммобилизованных)
и  наиболее   ликвидных   (мобильных)   средств   предприятия,   достаточным
обеспечением материальных оборотных средств собственными источниками.
    Абсолютная   или   нормальная   устойчивость   финансового    состояния
характеризуются высоким уровнем  рентабельности  предприятия  и  отсутствием
нарушений финансовой дисциплины.
    Неустойчивое финансовое состояние  характеризуется  наличием  нарушений
финансовой  дисциплины,  перебоями  в  поступлении   денежных   средств   на
расчетный счет, снижением доходности деятельности предприятия.
    Кризисное  финансовое  состояние  характеризуется  кроме  вышеуказанных
признаков   неустойчивого   финансового   положения   наличием    регулярных
неплатежей   (просроченных   ссуд   банков,    просроченной    задолженности
поставщикам, наличием недоимок в бюджеты).
    Для  углубленного  исследования  финансовой  устойчивости   предприятия
привлекаются данные формы № 5 "Приложение к балансу"  и  учетных  регистров.
На основании этих источников инфляции устанавливаются  суммы  неплатежей  (в
бюджет, банкам, поставщикам, работникам предприятия) и их причины.
    Устойчивость финансового состояния предприятия характеризуется системой
финансовых коэффициентов.  Они  рассчитываются  как  соотношения  абсолютных
показателей  актива  и  пассива  баланса.  Анализ  финансовых  коэффициентов
заключается в сравнении их  значений  с  базисными  величинами,  а  также  в
изучении их динамики за отчетный период и за несколько лет.
    В  качестве  базисных  величин   могут   быть   использованы   значения
показателей данного предприятия за прошлый  год,  среднеотраслевые  значения
показателей, значения показателей наиболее перспективных предприятий.
    Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость
предприятия, его независимость  от  заемных  средств,  является  коэффициент
независимости (автономии), который вычисляется по формуле:
К независимости =  (Источники собственных средств / Валюта баланса) * 100%
    Он показывает долю собственных  средств  в  общей  сумме  всех  средств
предприятия, авансированных  им  для  осуществления  уставной  деятельности.
Считается, что чем выше доля  собственных  средств  (капитала),  тем  больше
шансов у предприятия справиться с непредвиденными обстоятельствами.
    Минимальное пороговое значение коэффициента  автономии  оценивается  на
уровне 50%. Такое значение показателя дает основание предполагать,  что  все
обязательства предприятия могут быть покрыты  его  собственными  средствами.
Уровень независимости (автономии) интересует не только само предприятие,  но
и  его  кредиторов.  Рост  коэффициента  независимости  свидетельствует   об
увеличении финансовой автономии, повышает  гарантии  погашения  предприятием
своих обязательств и расширяет возможность привлечения средств со стороны.
    Данные    бухгалтерского     баланса     анализируемого     предприятия
свидетельствуют о достаточно  высоком  значении  коэффициента  независимости
(43,7% в начале года и 46,9% в конце года).  Таким  образом,  можно  сделать
вывод о том, что большая часть имущества  предприятия  формируется  за  счет
собственных источников.
    Все   расчеты   показателей   финансовой    устойчивости    предприятия
сгруппированы и отражены в таблице:

|Показатель  |Расчетная формула и  |Цифровой     |Цифровой     |Откло-н|
|            |источники информации |пример (по   |пример (по   |ения   |
|            |                     |данным на    |данным на    |(+,-)  |
|            |                     |начало года) |конец года)  |       |
|1.          |(Источники           |(3784,52/9558|(4491,65/9558|7,4    |
|Коэффициент |собственных средств  |,81)*100=39,6|,81) *       |       |
|независимост|(итог IV раздела     |             |100=47,0%    |       |
|и.          |пассива) / валюта    |             |             |       |
|            |баланса) * 100       |             |             |       |
|2.          |(Источники           |(3784,52/9558|(4491,65/9558|7,4    |
|Коэффициент |собственных средств +|,81)*100=39,6|,81) *       |       |
|финансовой  |долгосрочные заемные |             |100=47,0%    |       |
|устойчивости|средства (итог IV    |             |             |       |
|.           |раздела пассива +    |             |             |       |
|            |итог V раздела       |             |             |       |
|            |пассива) / валюта    |             |             |       |
|            |баланса) * 100       |             |             |       |
|3.          |Собственные источники|(4491,65/4869|(4491,65/5067|-3,6   |
|Коэффициент |/ заемные источники  |,14)*100=92,2|,16)         |       |
|финансирован|                     |             |*100=88,6    |       |
|ия.         |                     |             |             |       |
|4.          |(Источники           |(4491,65/4137|             |-5,1   |
|Коэффициент |собственных средств  |,69)*100=108,|(4491,65/4344|       |
|инвестирован|(IV раздел пассива) /|5            |,47)         |       |
|ия          |итог I раздела актива|             |*100=103,4   |       |
|(собственных|баланса) * 100       |             |             |       |
|источников).|                     |             |             |       |
|5.          |(Источники           |(4491,65/4137|             |-5,1   |
|Коэффициент |собственных средств +|,69)*100=108,|(4491,65/4344|       |
|инвестирован|долгосрочные заемные |5            |,47)         |       |
|ия          |средства (итог IV    |             |*100=103,4   |       |
|(собственных|раздела пассива +    |             |             |       |
|источников и|итог V раздела       |             |             |       |
|долгосрочных|пассива) /           |             |             |       |
|кредитов).  |внеоборотные активы  |             |             |       |
|            |(итог I раздела      |             |             |       |
|            |актива))  * 100      |             |             |       |
|6.          |(Оборотный капитал / |(-353,17/4491|(147,18/4491,|11,2   |
|Коэффициент |источники собственных|,65)*        |65)*         |       |
|маневренност|средств (IV раздел   |100=-7,9     |100=3,3      |       |
|и.          |пассива баланса) *   |             |             |       |
|            |100                  |             |             |       |

    Коэффициент независимости дополняется коэффициентом соотношения заемных
и собственных средств, который  называется  коэффициентом  финансирования  и
равен  отношению  суммы  собственных   средств   к   величине   обязательств
предприятия  по  привлеченным  заемным  средствам.  Формула  расчета   этого
показателя имеет следующий вид:
К финансирования = (Собственные источники / Заемные источники) * 100%
    Коэффициент   показывает,   какая   часть   деятельности    предприятия
финансируется за счет собственных  средств,  а  какая  -  за  счет  заемных.
Ситуация, при которой величина коэффициента финансирования  меньше  средств,
может  свидетельствовать  об  опасности   неплатежеспособности   и   нередко
затрудняет возможность получения кредита.
    Сразу же следует предостеречь от  буквального  понимания  рекомендуемых
значений для рассмотренных показателей.  В  ряде  случаев  доля  собственных
средств в их общем объеме может быть менее половины, и тем  не  менее  такие
предприятия будут сохранять достаточно высокую финансовую устойчивость.  Это
в первую очередь касается предприятий, деятельность которых  характеризуется
высокой  оборачиваемостью  активов,  стабильным   спросом   на   реализуемую
продукцию,  налаженными  каналами  снабжения   и   сбыта,   низким   уровнем
постоянных затрат (например, торговые и посреднические организации).
    В то же время  для  капиталоемких  предприятий  с  длительным  периодом
оборота  средств,  имеющих  значительный  удельный  вес   активов   целевого
назначения (к примеру, предприятия машиностроительной промышленности),  доля
заемных средств 40-50% может быть опасной для их финансовой стабильности.
    Примером  сказанному  является  анализируемое  нами  предприятие.  Так,
соотношение собственных и заемных средств у него  составило  в  начале  года
0,78 (3784,52:) и 0,89  (4491,65:5057,16)  в  конце  года,  что,  на  первый
взгляд, позволяет говорить  о  достаточно  высокой  финансовой  устойчивости
предприятия и небольшом риске для его кредиторов.
    Однако,  как  мы  убедились  ранее,   истинное   финансовое   положение
предприятия далеко не так стабильно, как это представляется  по  проведенным
общим расчетам. Действительно,  собственные  источники  в  их  общем  объеме
имеют наибольший удельный вес Но, как  показал  анализ  ликвидности  баланса
предприятия, значительный объем средств вложен  в  труднореализуемые  активы
(залежалые запасы материалов, не  пользующуюся  спросом  готовую  продукцию,
сомнительную  дебиторскую  задолженность),  что  создает   реальную   угрозу
неплатежеспособности предприятия. Таким образом,  мы  еще  раз  убедились  в
том, что бухгалтер, анализирующий финансовое положение  предприятия,  должен
строить свои  выводы  в  первую  очередь  на  данных  аналитического  учета,
раскрывающих направления вложения средств.
    Одним  из  основных  показателей  устойчивости  финансового   состояния
предприятия  является  обеспеченность   средств   предприятия   собственными
источниками  их  формирования,  равный   отношению   суммы   собственных   и
долгосрочных  заемных  средств  к  стоимости   имущества   предприятия.   Он
называется коэффициентом финансовой устойчивости и вычисляется по  следующей
формуле:
    К  финансовой  устойчивости  =   (Источники   собственных   средств   +
долгосрочные заемные средства / Валюта баланса) * 100%.
    Значение  коэффициента   показывает   удельный   вес   тех   источников
финансирования, которые предприятие может использовать в своей  деятельности
длительное время.



              Анализ дебиторской и кредиторской задолженности.
    Неплатежи,  как  паучья  сеть,  опутали  все   народное   хозяйство   и
практически парализовали его. Жить, а тем более производить  и  продавать  в
долг (причем зачастую в безвозвратный) невозможно.
    Дебиторская задолженность – отвлечение средств из оборота  предприятия,
т.е. долги в его пользу других предприятий, организаций и лиц.
    Кредиторская  задолженность  –  долги  предприятия  в   пользу   других
предприятий, организаций, финансовых  органов  и  лиц,  т.е.  привлечение  в
оборот чужих средств.
    Дебиторская и  кредиторская  задолженности  могут  быть  нормальными  и
ненормальными. Нормальная возникает и погашается  в  установленные  системой
расчетов  сроки.  Неоправданная   задолженность   возникает   в   результате
нарушения договоров, условий, сроков и порядка расчетов.
    Кредиторская задолженность предприятия в составе  привлеченных  средств
занимает второе место после кредитов банка. Если кредиторская  задолженность
предприятия  возникает   в   процессе   хозяйственных   связей   с   другими
предприятиями в пределах  нормального  документооборота  установленных  форм
расчетов, то она не может оказывать  отрицательного  влияния  на  финансовое
состояние других предприятий. Если же кредиторская задолженность возникла  в
результате нарушения  установленных  правил  расчетов,  то  она  приводит  к
финансовым затруднениям на других предприятиях.
    Поэтому  при  анализе  кредиторской  задолженности  нужно  одновременно
проверять состояние дебиторской задолженности и  выяснять  причины  задержки
платежей, даты ее возникновения.
    Контроль  над  состоянием   расчетов   с   дебиторами   и   кредиторами
осуществляется  посредством   инвентаризации   расчетов   с   дебиторами   и
кредиторами. Инвентаризация расчетов с дебиторами и кредиторами  заключается
во   взаимной   выверке   расчетов     с   соответствующими   предприятиями,
организациями и отдельными лицами.
    Состояние  расчетов  характеризуется  в  первую  очередь  размерами   и
динамикой  дебиторской  и  кредиторской   задолженности,   т.к.   финансовое
состояние предприятия зависит  как  от  своевременного  поступления  средств
покупателей за отгруженную  им  продукцию  и  оказвнные  услуги,  так  и  от
своевременного  выполнения  обязательств  перед  поставщиками,   финансовыми
органами и др.
    Задачи анализа дебиторской и кредиторской задолженности следующие:
    - выявить  размеры,  характер  (оправданная,  неоправданная),  динамику
задолженности;
    - выяснить,  какие  мероприятия  по  укреплению  платежной  дисциплины,
соблюдению  своевременности   расчетов   с   поставщиками   и   покупателями
проводятся на предприятии;
    -  установить  причины  возникновения  неоправданной  задолженности   и
разработать  мероприятия  на  ликвидацию  выявленных  недостатков  в  работе
предприятия.
    Источником данных для анализа является 2-й раздел актива баланса и  6-й
раздел  пассива  баланса,   а   также   данные   бухгалтерского   учета   по
синтетическим и аналитическим счетам, первичная информация.
    При  анализе  дебиторской  и  кредиторской   задолженности   необходимо
сопоставить сумму задолженности на начало и  конец  анализируемого  периода,
изучить время ее возникновения, установить,  не  истекли  ли  сроки  исковой
давности дебиторской задолженности,  выяснить,  когда  она  возникла,  какие
приняты меры к ее взысканию и предупреждению.
    Кредиторская   задолженность   возникает,   как   правило,   вследствие
существующей  системы  расчетов  между  предприятиями,  когда  долг   одного
предприятия другому погашается  по  истечении  определенного  периода,  т.е.
расчетные документы за отпущенные покупателю  товарно-материальные  ценности
или оказанные услуги оплачиваются после получения ценностей или услуг.
    Кроме   того,   кредиторская    задолженность    является    следствием
несвоевременного выполнения предприятием своих платежных обязательств.
    Анализ состояния дебиторской  задолженности  начинают  с  общей  оценки
динамики и объема в целом и в разрезе статей.


                 Состав и движение дебиторской задолженности

|Состав дебиторской|На     |Возни|Погашени|На     |Изменение  |
|задолженности     |начало |кнове|е       |конец  |(+,-)      |
|                  |года   |ние  |обязател|года   |           |
|                  |       |обяза|ьств    |       |           |
|                  |       |тельс|        |       |           |
|                  |       |тв   |        |       |           |
|Расчеты с         |2376,05|2081,|2376,05 |2081,32|-294,73    |
|дебиторами, всего |       |32   |        |       |           |
|в том числе -     |1490,15|1149,|1490,15 |1149,66|-340,49    |
|покупатели и      |       |66   |        |       |           |
|заказчики         |       |     |        |       |           |
|- векселя к       |-      |-    |-       |-      |-          |
|получению         |       |     |        |       |           |
|-с дочерними      |_      |_    |_       |.      |.          |
|предприятиями     |       |     |        |       |           |
|- с участниками по|-      |-    |-       |-      |-          |
|взносам в уставной|       |     |        |       |           |
|капитал           |       |     |        |       |           |
|- с прочими       |885,90 |931,6|885,90  |931,66 |+45,76     |
|дебиторами        |       |6    |        |       |           |
|- авансы выданные |-      |-    |-       |-      |-          |
|В % к стоимости   |27,4   |*    |*       |21,8   |-5,6       |
|имущества         |       |     |        |       |           |

    Анализ  движения  дебиторской   задолженности   по   составу   позволил
установить,  что  ее  увеличение  в  основном  произошло   по   расчетам   с
покупателями и заказчиками и выплачиваемым авансам.
                 Анализ состояния дебиторской задолженности
|Статьи         |Всего на|В том числе по срокам образования      |
|дебиторской    |конец   |                                       |
|задолженности  |года,   |                                       |
|               |тыс.    |                                       |
|               |руб.    |                                       |
|               |        |До 1  |От     |От трех|От     |Боле|
|               |        |месяца|одного |до     |шести  |е   |
|               |        |      |до трех|шести  |месяцев|года|
|               |        |      |месяцев|месяцев|до года|    |
|1. Дебиторская |2081,32 |1123  |567,32 |295    |-      |96  |
|задолженность  |        |      |       |       |       |    |
|за товары,     |        |      |       |       |       |    |
|работы и услуги|        |      |       |       |       |    |
|2. Прочие      |931,66  |531   |400,66 |-      |-      |-   |
|дебиторы, в    |        |      |       |       |       |    |
|т.ч.           |        |      |       |       |       |    |
|- переплата    |        |      |       |       |       |    |
|финансовым     |        |      |       |       |       |    |
|органам по     |        |      |       |       |       |    |
|отчислениям от |        |      |       |       |       |    |
|прибыли и      |        |      |       |       |       |    |
|другим платежам|-       |-     |-      |-      |-      |-   |
|- задолженность|-       |-     |-      |-      |-      |-   |
|за подотчетными|        |      |       |       |       |    |
|лицами         |        |      |       |       |       |    |
|- прочие виды  |-       |-     |-      |-      |-      |-   |
|задолженности  |        |      |       |       |       |    |
|- в том числе  |-       |-     |-      |-      |-      |-   |
|по расчетам с  |        |      |       |       |       |    |
|поставщиками.  |        |      |       |       |       |    |
|3. Выданные    |-       |-     |-      |-      |-      |-   |
|авансы         |        |      |       |       |       |    |
|Всего          |3012,98 |1654  |967,98 |295    |-      |96  |
|дебиторская    |        |      |       |       |       |    |
|задолженность  |        |      |       |       |       |    |

    Ежемесячное  ведение  таблицы  позволяет  бухгалтеру  составить  четкую
картину  состояния  расчетов  с  покупателями   и   обращает   внимание   на
просроченную   задолженность.   Кроме    того,    практическая    полезность
использования таблиц состоит еще в  том,  что  они  в  значительной  степени
облегчают проведение инвентаризации состояния расчетов с дебиторами.
    Для  оценки  оборачиваемости  дебиторской  задолженности   используется
следующая группа показателей:
    1. Оборачиваемость дебиторской задолженности:
Оборачиваемость дебиторской задолженности = Выручка от реализации /  Средняя
дебиторская задолженность
    где:
Средняя дебиторская задолженность =  (Дебиторская  задолженность  на  начало
периода + Дебиторская задолженность на конец периода) / 2
    2. Период погашения дебиторской задолженности:
Период  погашения  дебиторской  задолженности  =   360   /   Оборачиваемость
дебиторской задолженности.
    Следует иметь в виду, что чем больше  период  просрочки  задолженности,
тем выше риск ее непогашения.
    3. Доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов:
Доля  дебиторской   задолженности   в   текущих   активах   =   (Дебиторская
задолженность / Текущие активы (раздел II актива баланса) * 100%
       4.   Доля   сомнительной   задолженности   в   составе   дебиторской
задолженности:
Доля сомнительной задолженности = (Сомнительная дебиторская задолженность  /
Дебиторская задолженность) * 100.
    Этот показатель  характеризует  «качество»  дебиторской  задолженности.
Тенденция к его росту свидетельствует о снижении ликвидности.
    Расчет показателей показан в таблице.


                     Анализ оборачиваемости дебиторской

                               задолженности.

|Показатели             |Предыдущий год |Отчетный год  |Изменение|
|1. Оборачиваемость     |33216,19       |52660,45      |1,77     |
|дебиторской            |4011,633 =4,13 |2376,05+2081,3|         |
|задолженности,         |2              |2=5,90        |         |
|количество раз.        |               |2             |         |
|2. Период погашения    |360            |360           |-26,19   |
|дебиторской            |4,13           |5,90          |         |
|задолженности, дни     |=87,2          |=61,01        |         |
|3. Доля дебиторской    |2081,32        |2376,05       |+12,7    |
|задолженности в общем  |5214,34        |4515,97       |         |
|объеме текущих активов,|*100=39,9      |*100=52,6     |         |
|%.                     |               |              |         |
|4. Отношение средней   |4011,633       |2376,05+2081,3|+0,004   |
|величины дебиторской   |2              |2             |         |
|задолженности к выручке|=0,038         |=0,042        |         |
|от реализации.         |52660,45       |52660,45      |         |
|5. Доля сомнительной   |-----          |-----         |-----    |
|дебиторской            |               |              |         |
|задолженности в общем  |               |              |         |
|объёме задолженности,  |               |              |         |
|%.                     |               |              |         |



    Как следует из таблицы, состояние расчетов с покупателями по  сравнению
с прошлым годом улучшилось. На 26,19 дня увеличился средний  срок  погашения
дебиторской задолженности, который составляет 61,01 дня. Имея  в  виду,  что
доля дебиторской задолженности в общем  объеме  оборотных  средств  к  концу
года выросла на 12,17% (составляя 52,6% от величины текущих активов),  можно
сделать  вывод  о  повышении  ликвидности  текущих  активов   в   целом   и,
следовательно, улучшении финансового положения предприятия.



                       Анализ оборачиваемости активов.
    Финансовое   положение   предприятия   находится   в   непосредственной
зависимости  от  того,  насколько  быстро  средства,  вложенные  в   активы,
превращаются в реальные деньги.
    Ускорение   оборачиваемости   оборотных   средств   означает   экономию
общественно необходимого времени и высвобождение  средств  из  оборота.  Это
позволяет  предприятию  обходиться  меньшей  суммой  оборотных  средств  для
обеспечения выпуска и реализации продукции или при том же  объеме  оборотных
средств увеличить объем и улучшить качество производимой продукции.
    Факторами  ускорения   оборачиваемости   оборотных   средств   являются
оптимизация    производственных    запасов,    эффективное     использование
материальных,  трудовых  и  денежных   ресурсов,   сокращение   длительности
производственного цикла, сокращение сроков пребывания  оборотных  средств  в
остатках готовой продукции и в расчетах.
    Отдельные виды активов предприятия имеют  различную  скорость  оборота.
Длительность нахождения средств в обороте определяется  совокупным  влиянием
ряда разнонаправленных факторов внешнего и внутреннего характера.
    Применительно к выбранной методике определения средней величины текущих
активов   и   способу   их   оценки   следует   произвести   соответствующий
аналитический расчет, как это показано в таблице.
   Динамика показателей оборачиваемости активов по сравнению с предыдущим
                                    годом
|Показатель               |Прошедший      |Отчетный  |Отклонения |
|                         |период         |период    |           |
|1. Выручка от реализации |33216,19       |52660,45  |*          |
|(без НДС), ф. №2, тыс.   |               |          |           |
|руб.                     |               |          |           |
|2. Средняя величина      |4378,68        |4865,2    |*          |
|текущих активов, тыс.    |               |          |           |
|руб.                     |               |          |           |
|3. Оборачиваемость       |7,6            |10,8      |+3,2       |
|текущих активов, (стр. 1 |               |          |           |
|/ стр.2), количество раз.|               |          |           |
|4. Продолжительность     |47,37          |33,3      |-14,07     |
|оборота текущих активов, |               |          |           |
|дни (360 /стр.3)         |               |          |           |


    Как  следует  из  данных  таблицы,  по  сравнению   с   прошлым   годом
продолжительность оборота текущих активов  уменьшилась  на  14,07  дня,  что
свидетельствует об ухудшении финансового  положения  предприятия  (средства,
вложенные в анализируемом периоде в текущие активы, проходят полный  цикл  и
снова принимают денежную форму  на  14,07  дня  быстрее,  чем  в  предыдущем
году).

     Сводная таблица показателей, используемых в оценке оборачиваемости
                              оборотных средств
|Показате|Расчетная формула и источники|Цифровой пример (по    |
|ль      |информации                   |данным отчетного года) |
|I.      |Выручка от реализации        |52660,45 / 9106,24 =   |
|Коэффици|продукции (без НДС) ф. №2    |5,78                   |
|ент     |Средняя величина активов     |                       |
|оборачив|(расчетно)                   |                       |
|аемости |                             |                       |
|активов.|                             |                       |
|2.      |Выручка от реализации        |52660,45 / 4865,2 =    |
|Коэффици|продукции (без НДС) ф. № 2   |10,82                  |
|ент     |Средняя величина текущих     |                       |
|оборачив|активов (расчетно)           |                       |
|аемости |                             |                       |
|текущих |                             |                       |
|средств.|                             |                       |
|3.      |(Выручка  от реализации/360) |(52660,45 / 360) *     |
|Привлече|* (период оборота – период   |(33,3-47,37) = -       |
|ние     |оборота прошедшего года)     |2058,441               |
|(высвобо|                             |                       |
|ждение) |                             |                       |
|средств |                             |                       |
|в       |                             |                       |
|обороте.|                             |                       |



                            Анализ рентабельности

    Функционирование  предприятия  зависит  от  его  способности  приносить
необходимую  прибыль.  При  этом  следует  иметь  в  виду,  что  руководство
предприятия имеет значительную свободу в регулировании  величины  финансовых
результатов. Так,  исходя  из  принятой  финансовой  стратегии,  предприятие
имеет возможность увеличивать или уменьшать величину балансовой  прибыли  за
счет выбора того или иного способа оценки имущества, порядка  его  списания,
установления срока использования и т.д.
    Анализ рентабельности работы предприятия осуществляется по данным  форм
№ 1 - "Баланс предприятия" и № 2 -"Отчет о прибылях и убытках".
    Величина прибыли в распоряжении предприятия берется  из  формы  №  2  -
"Отчет о прибылях и убытках".
    Показатель  рентабельности  инвестиций  рассматривается  в   зарубежной
практике финансового  анализа  как  способ  оценки  "мастерства"  управления
инвестициями. При этом считается, что  поскольку  руководство  компанией  не
может влиять на величину уплачиваемого налога на прибыль, для более  точного
расчета показателя в  числителе  используется  величина  прибыли  до  уплаты
налога.
    Значение этого коэффициента показывает, какую прибыль имеет предприятие
с каждого рубля реализованной продукции.  Тенденция  к  его  снижению  может
быть  и  "красным  флажком"  в  оценке  конкурентоспособности   предприятия,
поскольку позволяет предположить сокращение спроса на его продукцию.
    Динамика рассмотренных показателей за текущий и прошедший годы показана
в таблице "Анализ рентабельности предприятия".
                      Анализ рентабельности предприятия
|Общая величина            |Прошедший  |Отчетный год |Отклонения |
|                          |год        |             |           |
|1.  Общая величина        |8653,66    |9558,81      |905,15     |
|имущества (валюта баланса |           |             |           |
|- убытки)                 |           |             |           |
|2. Источники собственных  |3784,52    |4491,65      |707,13     |
|средств (итог IV раздела  |           |             |           |
|пассива баланса)          |           |             |           |
|3. Краткосрочные          |4869,14    |5067,16      |198,02     |
|обязательства (итог VI    |           |             |           |
|раздела пассива баланса)  |           |             |           |
|4.  Средняя величина      |           |9106,24      |914,64     |
|активов                   |8195,6*    |             |           |
|5.Средняя величина текущих|           |9730,31      |973,03     |
|активов                   |8757,28*   |             |           |
|6.  Выручка от реализации |           |             |           |
|(без НДС)                 |33216,19   |52660,45     |19444,26   |
|7.  Прибыль до уплаты     |1814,16    |2630,68      |816,52     |
|налога                    |           |             |           |
|8. Прибыль, остающаяся в  |---        |114,51       |114,51     |
|распоряжении предприятия  |           |             |           |
|9.  Рентабельность        |0          |1,27         |1,27       |
|активов, % (стр. 8/стр. 4)|           |             |           |
|* 100                     |           |             |           |
|10. Рентабельность текущих|0          |1,18         |1,18       |
|активов, % (стр.8/стр.5) х|           |             |           |
|100                       |           |             |           |
|11. Рентабельность        |209,2      |171,5        |-38,8      |
|инвестиций, % (стр.7/     |           |             |           |
|(стр. 1- стр. 3)х 100)    |           |             |           |
|12. Рентабельность        |0          |2,55         |2,55       |
|собственного капитала, %  |           |             |           |
|(стр. 8/стр. 2) х 100     |           |             |           |
|13. Рентабельность        |0          |0,22         |0,22       |
|продукции, % (стр. 8/стр. |           |             |           |
|6) х 100                  |           |             |           |

     Полученные с помощью таблицы данные позволяют сделать следующие выводы.
В целом по предприятию наблюдается некоторое ухудшение в использовании  его
имущества.  С  каждого  рубля  средств,  вложенных  в  совокупные   активы,
предприятие в отчетном году получило прибыли на 1,27  коп.  больше,  чем  в
предыдущем. Более значительным было повышение  эффективности  использования
оборотных средств: вместо  0  коп.  прибыли,  получаемой  с  рубля  текущих
активов в прошлом году, отдача с каждого рубля средств, вложенных в текущие
активы в отчетном году, составила 1,18 коп.
     Особый интерес для анализа представляет сложившаяся динамика показателя
рентабельности  реализованной  продукции.  На  каждый  рубль   реализованной
продукции предприятие в отчетном году получило прибыли на 0,22 коп. больше.
     Анализируемое предприятие для получения чистой прибыли  в  размере  666
тыс. руб. при величине выручки от реализации 5443 тыс. руб. задействовало  в
отчетном году текущие активы в размере 2169 тыс. руб. (см. табл.).

      Сводная таблица показателей эффективности использования имущества
|Показатель      |Расчетная формула и        |Цифровой пример   |
|                |источники информации       |(по данным        |
|                |                           |отчетного года)   |
|1.              |Прибыль в распоряжении     |114,51*100        |
|Рентабельность  |предприятия (ф. № 2) * 100 |9106,24   =2,26   |
|активов         |Средняя величина активов   |                  |
|(имущества)     |(расчетно)                 |                  |
|2.              |Прибыль в распоряжении     |114,51*100        |
|Рентабельность  |предприятия (ф. № 2) *100  |9730,31   =1,18   |
|текущих активов.|Средняя величина текущих   |                  |
|                |активов (расчетно)         |                  |
|3.              |Прибыль до уплаты налога   |2630,68*100       |
|Рентабельность  |(ф. № 2) * 100             |5214,34-5067,16   |
|инвестиций.     |Валюта баланса -           |=1787,4           |
|                |краткосрочные обязательства|                  |
|4.              |Прибыль в распоряжении     |114,51*100        |
|Рентабельность  |предприятиях * 100         |4491,65   =2,55   |
|собственного    |Источники собственных      |                  |
|капитала        |средств (итог IV раздела   |                  |
|                |пассива баланса)           |                  |
|5.              |Прибыль в распоряжении     |114,51*100        |
|Рентабельность  |предприятия * 100          |52660,45 =0,22    |
|реализованной   |Выручка от реализации (ф. №|                  |
|продукции       |2)                         |                  |

              Сводная оценка финансового состояния предприятия.
    В  заключение  проведенного  анализа  финансового   состояния   полезно
составить итоговую таблицу  основных  отношений  экономических  показателей,
характеризующих финансовое положение предприятия за два смежных года.

              Сводная оценка финансового состояния предприятия


|Показатели                |Предыдущий   |Отчетный   |Изменения  |
|                          |год          |год        |           |
|1. Распределение активов  |             |           |           |
|(в % к валюте             |             |           |           |
|баланса-нетто):           |             |           |           |
|а) недвижимое имущество   |47,8         |45,4       |-2,4       |
|б) текущие активы         |52,2         |54,6       |2,4        |
|2. Распределение          |             |           |           |
|источников                |             |           |           |
|средств, %                |             |           |           |
|а) собственные            |43,7         |46,9       |3,2        |
|б) заемные                |56,3         |53,1       |-3,2       |
|3. Ликвидность и          |             |           |           |
|платежеспособность        |             |           |           |
|а) отношение текущих      |0,934:1      |1,029:1    |0,095      |
|активов к краткосрочным   |             |           |           |
|обязательствам            |             |           |           |
|б) отношение ликвидных    |0,034:1      |0,063:1    |0,029      |
|активов к краткосрочным   |             |           |           |
|обязательствам            |             |           |           |
|в) отношение              |             |           |           |
|труднореализуемых активов |             |           |           |
|к величине текущих        |             |           |           |
|активов, %                |             |           |           |
|г) маневренность          |             |           |           |
|оборотного капитала       |             |           |           |
|д) в составе обязательств |             |           |           |
|- доля просроченной       |             |           |           |
|задолженности, %          |             |           |           |
|4. Продолжительность      |             |           |           |
|оборота                   |8195,62      |9106,24    |910,62     |
|а) совокупных активов     |4368,78      |4865,2     |496,42     |
|б) текущих активов        |             |           |           |
|5. Рентабельность, %      |             |           |           |
|а) реализованной продукции|             |           |           |
|                          |0            |0,22       |0,22       |
|б) собственного капитала  |0            |2,55       |2,55       |
|в) текущих активов        |0            |1,18       |1,18       |
|г) совокупных активов     |0            |1,27       |1,27       |

    Данные  таблицы  позволяют   составить   аналитическое   заключение   о
финансовом  состоянии  предприятия.  Структура   имущества   характеризуется
наибольшим удельным весом в его составе  текущих  активов  (52,2%  в  начале
года и 54,6% в конце).
    В структуре источников имущества  предприятия  преобладают  собственные
средства, при этом к концу года  их  доля  сократилась  с  43,7%  до  46,9%.
Соответственно этому на 3,2% уменьшилась доля заемных средств.
    Ликвидность  предприятия  характеризуется   следующими   соотношениями.
Текущие   активы   предприятия   хотя   и   покрывают   его    краткосрочные
обязательства, но величина коэффициента покрытия повышается к концу года  на
95 пункта, что связано с опережающим  ростом  краткосрочных  обязательств  в
сравнении с увеличением оборотных средств; аналогичная ситуация сложилась  с
динамикой коэффициента срочности, повысившегося за отчетный период  с  0,034
до 0,063.
    Оборачиваемость активов  на  предприятии  характеризуется  существенным
увеличением в сравнении с предыдущим годом - на 496,42 дня ускорился  период
оборота текущих активов.
    Отвлечение средств в расчетах и накапливание запасов повлекли за  собой
необходимость   привлечения   дополнительных   источников    финансирования,
которыми стали дорогостоящие банковские кредиты.
    Убыстрение  оборачиваемости   активов   на   предприятии   положительно
сказалось на эффективности использования имущества: по сравнению  с  прошлым
годом на 2,55% увеличилась отдача с каждого рубля  собственных  средств,  на
1,18%  повысилась  рентабельность  текущих  активов.   Все   это   позволяет
охарактеризовать финансовое состояние предприятия как устойчивое.



                      Список использованной литературы:

   1. «Оценка финансового состояния и деловой активности предприятия»,  С.М.
      Бобрович, О.В. Богатырева, В.А. Гончаренко, Краснодар, 1999 год.
   2. «Анализ бухгалтерской отчётности», Донцова Н.А.
   3. «Бухгалтерский учёт на современном предприятии», И.Е Глушков.