Анализ финансовой устойчивости предприятия


ПРИЛОЖЕНИЕ 1. Динамика баланса предприятия “ЛИК” за 1994 г (млн руб)[1]

|          Статья баланса       |01.01.9|01.04.9|01.07.9|01.10.9|
|                               |4      |4      |4      |4      |
|Актив                          |       |       |       |       |
|1. Основные средства и прочие  |       |       |       |       |
|активы                         |26660,9|25994,3|25082,5|23260,8|
|2. Запасы и затраты            | 2624,5| 5443,8| 3910.7| 7868,2|
|3. а) денежные средства и пр.  | 2538,5| 2235,8| 3976,8| 1697,1|
|активы                         |       |       |       |       |
|    б)расчеты с дебиторами:    |       |       |       |       |
|— за товары и услуги           |2      |10     |480    |4170   |
|  — с дочерними предприятиями  |     0 |      0|    15 |      1|
|  — с бюджетом                 |    50 |     26|    26 |    100|
|  — с персоналом               |     2 |      2|     1 |      1|
|  — с прочими дебиторами       |   128 |   312 |    220|   1097|
|                               |  32006|  34024|  33713|  38195|
|Итого активов:                 |       |       |       |       |
|Пассив                         |       |       |       |       |
|1. Источники собственных       |       |       |       |       |
|средств:                       |24932,7|24939,6|24913,9|25055,9|
|— уставной капитал             |       |       |       |       |
|  — добавочный капитал и накоп-|       |       |       |       |
|                               |3008,6 |3198,3 |3775,9 |3743,1 |
|ленная прибыль                 |       |       |       |       |
|2.  а) расчеты с кредиторами:  |       |       |       |       |
|— за товары и услуги           |1297   |1727   |1456   |3115   |
|  — по оплате труда            |       |    474|    292|    379|
|                               |289    |       |       |       |
|  — по социальному страхованию |    132|    160|    200|    200|
|  — по внебюджетным платежам   |     42|     55|     51|     86|
|  — с бюджетом                 |    326|    548|    530|    288|
|  — с прочими кредиторами      |    213|   1041|    678|    761|
|    б) прочие пассивы          |       |       |       |   4567|
|                               |1765,8 |1881,2 |1816,2 |       |
|                               |       |       |  33713|       |
|Итого пассивов:                |32006  |34024  |       |38195  |



             Динамика  финансовых  результатов  предприятия  “ЛИК”  за  1994
год.[2]

| Наименование показателя       |1 квартал | 2 квартал| 3 квартал|
|  Выручка от реализации        |      5266|     10998|     18772|
|продукции                      |          |          |          |
|  НДС и спецналог              |       385|       539|       865|
|  Затраты на производство      |          |          |          |
|и реализацию продукции         |4660      |9020      |15195     |
|  Результат от реализации      |      221 |      1439|      2712|
|  Доходы от внереализационных  |          |          |          |
|операций:                      |744       |676       |390       |
|в т.ч. по ценным бумагам и от  |          |          |          |
|долевого участия в совм-х      |150       |167       |145       |
|пред-х                         |          |          |          |
|  курсовые разницы по операциям|          |          |          |
|                               |85        |120       |0         |
|с валютой                      |          |          |          |
|  Балансовая прибыль           |     965  |     2115 |     3102 |



ПРИЛОЖЕНИЕ 2.

      Помимо официальной  бухгалтерской  отчетности  источником  информации,
необходимой для  анализа  финансовой  устойчивости  предприятия  могут  быть
также:
      1) Применительно к предприятиям в форме открытых акционерных обществам
это сведения о котировке акций этих предприятий на  биржевом  и  внебиржевом
рынках ценных бумаг. Рыночный курс акций  является  индикатором  финансового
положения  АО.  Неплатежеспособное  предприятие  не  может  рассчитывать  на
высокий курс своих акций. При неплатежеспособности эмитента спрос  на  акции
резко падает и  соответственно  падает  их  рыночная  цена.  Кроме  того,  о
финансовом неблагополучии говорят  и  резкие  существенные  колебания  курса
ценных  бумаг  предприятия,  причем  эти  колебания  могут  происходить   до
появления  официальной  информации  о  кризисном  положении   анализируемого
предприятия. С этой  точки  зрения  важен  анализ  динамики  курса  акций  и
дивидендных  выплат,  который  может  проводится  на  основании  специальных
периодических изданий и статистических  экспертиз.
      2)  Аудиторские  заключения,  к  которым  прилагаются   документальные
результаты проведенных исследований,  анализов,  экспертиз.  Эти  заключения
могут содержать также системный факторный анализ  деятельности  предприятия,
комплексную    характеристику    диспропорций    хозяйственной     структуры
предприятия.   Преимуществом    этого    источника    информации    является
независимость и объективность оценок.



ПРИЛОЖЕНИЕ 3.     Показатели,   применяемые  для   анализа   финансовой
                                                                устойчивости
предприятия.

Показатели удовлетворительности структуры баланса:

                                Фактическая стоимость оборотных средств
Ктекущей ликвидности = -----------------------------------------------------
-------------------
                                        Краткосрочные кредиты и займы


                                                   Источники     собственных
          Физическая стоимость
                                                                     средств
                 —            основных средств
Кобесп. собств. средствами = -----------------------------------------------
-------------------------------------------
                                                                 Фактическая
стоимость оборотных средств предприятия


                                       Расчетный     коэффициент     текущей
ликвидности
Квосстан-я платежеспос-ти=--------------------------------------------------
-------------------------------      ;  где
                                                   Установленное    значение
этого коэффициента



           Расчетный коэффициент = ( Кф + (6(Т)*(Кф — Кн) ( / 2

                  Кф —  фактическое значение (на  конец  отчетного  периода)
Ктекущей ликв-ти
                  Кн —   его значение на начало отчетного периода;
                    2   —    нормативное   значение   коэффициента   текущей
ликвидности;
                      6     —      нормативный     период     восстановления
платежеспособности (мес);
                   Т —    отчетный период в месяцах.


                                         Расчетный    коэффициент    текущей
ликвидности
Кутраты платежеспособности = -----------------------------------------------
------------------------------      ;  где

Установленное значение этого коэффициента


        Расчетный коэффициент =  ( Кф + (3(Т)*(Кф — Кн) ( / 2


                  Кф —  фактическое значение (на  конец  отчетного  периода)
Ктекущей ликв-ти
                  Кн —   его значение на начало отчетного периода;
                    3   —    нормативное   значение   коэффициента   текущей
ликвидности;
                   6   —     нормативный  период  утраты  платежеспособности
(мес);
                   Т —    отчетный период в месяцах.



Показатели ликвидности и финансовой устойчивости:


                                    Денежные средства, расчеты
                                                       и прочие активы
       Кбыстр.ликвидности.= --------------------------------------- ---------
--
                                   Краткосрочные обязательства


                                       Чистая    прибыль    +    Амортизация

       Кчист. выручки= ------------------------------------------------------
------------------
                             Выручка от реализации (без НДС и акцизов)


                                           Денежные средства
      Кабсол. ликв.= ---------------------------------------------------
                          Краткосрочные обязательства



      Запасы и затраты
      Кманевр. функционального капитала.= -----------------------------------
---------------------
                                                                   Запасы  и
  Денежные средства      Расчеты и
                                                                     затраты
 +   расчеты и                  —   прочие

               прочие активы               пассивы



                          Источники собственных средств
      Кавтономии= -------------------------------------------------------
                                                        Сумма активов


                        Источники собственных              Долгосрочные
                                                средств                    +
    обязательства
      Кпокрыт.инв.= ---------------------------------------------------------
----------------
                                                        Сумма активов



                                          Источники  собствен-      Основные
средства
                                             ных   средств                 —
и вложения
      Кманевр. собст. ср.= --------------------------------------------------
--------------------
                                                                   Источники
собственных средств


                                     Источники   собствен-          Основные
средства
                                           ных   средств            —      и
вложения
      Кобесп.затрат= --------------------------------------------------------
-----------------
                                         Запасы и затраты


                                            Основные средства и вложения
      Кобесп. инв= ----------------------------------------------------------
------------------------
                            Источники собств-х   +   Долгосрочные  обязат-ва

                                            средств


                                                 Выручка от реализации  (без
НДС и акцизов)
      Отдача активов = ------------------------------------------------------
-------------------
                                                        Среднегодовая  сумма
всех активов


Выручка от реализации продукции
      Оборачив-ть обор-х ср-в =----------------------------------------------
--------------------------------

Среднегодовая стоимость оборотных средств


        Прибыль от реализации
      Коэф-т рентабельности прод-ии = ---------------------------------------
------------

        Выручка от реализации (без НДС и акцизов)


                                 Балансовая прибыль
      Общая рентаб-ть произв-х фондов = -------------------------------------
---------

                Среднегодовая ст-ть ОФ и обор-х ср-в



      Оценка рыночной активности предприятия на фондовом рынке:

                                             Чистая прибыль (без дивид-в  по
привилегиров-м акциям)
      Прибыль на акцию = ----------------------------------------------------
---------------
                                                                       Общее
число выпущенных обыкновенных акций


Дивиденд
      Рентабельность акции = ---------------------------
                                                                    Рыночная
ст-ть акций


Дивиденд
      Дивидендный выход = ---------------------------------
                                                                      Чистая
прибыль на акцию


      Производственный леверидж = (В — V)/П = (S + П)/П ,  где
      В — выручка от реализации;
      V — переменные затраты на весь объем продукции;
      П — балансовая прибыль от реализации (до выплаты налогов);
      S — постоянные затраты.
      Финансовый леверидж = ИД / ИП,  где
      ИД — относительное изменение дивиденда на одну акцию;
      ИП — относительное изменение прибыли.
      Полный леверидж = Финансовый леверидж * Производственный леверидж



-----------------------
[1] Ковалев А.П. “Диагностика банкротства”, изд  Финстатинформ,  М1995  год,
стр 30
[2] Ковалев А.П. “Диагностика банкротства”, изд  Финстатинформ,  М1995  год,
стр 33