Вексель


                                 Содержание.


                                            стр

  Введение
                                      2
1. Понятие вексель

1.1. Сущность векселя
                            4
1.2. Вексельные реквизиты
                        6

1.3. Виды векселей ( простой и переводной )
           11
2. Организация вексельного обращения

2.1.Выпуск векселей
                             13
2.2. Оборот переводного векселя
                   20
        (аваль, акцепт, протест векселя, оплата векселя )
3. Вексельное кредитование
                       22


  Заключение
                                   23



                                      Введение

       Ценные бумаги  -  это  и  инструмент  привлечения  средств  и  объект
вложения  финансовых  ресурсов,  а  их  обращение  -  сфера   таких   весьма
рентабельных   видов    деятельности,    как    брокерская,    депозитарная,
регистраторская, трастовая, клиринговая, консультационная.
            Расширение масштабов  операции  на  российском  фондовом  рынке,
потребовало  обобщения   отечественного   опыта,   выявления   специфики   и
специального изложения вопросов теории  и  практики  проведения  операций  с
ценными бумагами.
       Естественно, что каждый из участников фондового рынка  в  зависимости
от поставленной цели определяет эффективный вид деятельности -  осуществлять
ли   эмиссионную,    инвестиционную,    брокерскую    деятельность,покупать,
продавать и хранить ценные бумаги, или проводить иные  операции  с  ними.  В
конечном итоге операции на фондовом рынке оказывают  влияние  на  финансовое
состояние не только профессионалов, но и его пользователей.
       Целями проводимых операций с ценными бумагами являются;
       1 формирование и увеличение капитала;
       2 привлечение заемных средств для использования в активных  операциях
и инвестициях;
       3 получение денежных доходов от операций с ценными бумагами;
       4 получение прибыли от инвестиций в фондовые инструменты;
       5 участие в уставном капитале акционерного общества для контроля  над
собственностью;
       6 использование ценных бумаг в качестве залога.



Коммерческий  успех  проводимой  операции  с  ценными  бумагами  зависит  от
адекватной  оценки  рыночной  ситуации,   инвестиционной   привлекательности
ценной бумаги и эффективности от проведения операции с точки  зрения  зрения
ее финансовых результатов , внешней средыорганизации  торговли  на  фондовом
рынке, а также от рациональной технологии проведения операции.

      Вексельное  обращение  во  многих  странах  унифицировано,   так   как
базируется  на  Едином  вексельном  законе,  принятом  Женевской  вексельной
конвенцией в     1930 году. На основе этого  закона  государства-  участницы
соглашения.,  унифицировали  национальное  вексельное  законодательство.  Их
стали называть странами  Женевской вексельной системы  права.
.     Вексель составляется по строго установленной  законом  форме  согласно
Постановления  от  26  сентября  1994  года   N  1094  Обформлении  взаимной
задолженности  предприятий  и  организаций  векселями  единого   образца   и
развитие вексельного обращения”.
            Сущность векселя можно выразить следующим образом;
            1. Вексель- это письменное долговое   обязательство,  в  котором
воплощено  право  на   определенное  имущество.   Это   право   может   быть
реализовано только тем, кто законно обладает векселем.
          2. Вексель  не  является  именным  документом.  Право  на  вексель
обычно передается с помощью индоссамента ( передаточной надписи  на  векселе
), однако возможна и его уступка. Вместе с тем вексель не  может  предъявить
любое  лицо, не упомянутое в векселе  ( например, нашедший вексель ).
             3.  Вексель  -  самостоятельное  платежное  обязательство.  Это
означает,  что   задолженность   по   векселю   полностью   обособилась   от
непосредственных   долговых    обязательств,   возникающих    из    товарных
поставок, которые явились причиной  выставления векселя и  предъявление  его
к оплате. При невыполнении  договора  выясняются  причины срыва поставок   и
удовлетворяются  претензии  покупателей, как  правило,  с  помощью  судебных
инстанций.
            Обязательность выполнения товарных поставок по векселю-  строгое
условие векселя. Это необходимо для того, чтобы  вексель  мог   передаваться
дальше. Тот, кто принимает вексель должен исходить  из  того,  что  к  сроку
платежа  вексель превратится в указанную на нем  сумму
денег. Он должен быть уверен, что должник вовремя  в  полной  сумме  оплатит
свое  обязательство.  Покупателя   денег по  векселю  не  интересует,  какие
проблемы возникают  между  поставщиком  и  покупателем  по  поводу  поставки
товара, на основе которых был выставлен вексель.  Если  бы  не  существовало
условий  строгого выполнения  векселя,  то  он  не  мог  бы  обращаться  как
платежное средство.
             Выставление  векселя   не  может  связываться  с   какими  либо
условиями.
        Вексель - это абстрактное  обязательство совершить платеж. Не  имеет
значения, по какой причине  был  выставлен  вексель  и  какой  вид  товарных
поставок лежал в основе вексельной сделки. Поэтому на векселе   не  делается
никаких  пометок,  связывающих   его   оплату   с   выполнением   договорных
обязательств о поставках товара в полном объеме.
               5. Вексель имеет силу при выполнении определенных  формальных
предписаний, изложенных в  законе  о  векселе.  В  этом  законе  установлено
восемь наиболее важных  элементов векселя. Эти  указания  необходимо  строго
выполнять, чтобы ценная бумага не потеряла характер векселя.
                  6.  И  наконец,  в  ряде  стран  претензии,аргументируемые
векселем, реализуются в рамках особого процесса- вексельного суда.  Основное
преимущество  его  по  сравнению   с  гражданским  судом   -   это   быстрое
рассмотрение дел. В ходе вексельного суда  речь  идет  только  о  выполнении
прав и обязанностей, вытекающих из векселя как таков ого.

                            Вексельные реквизиты

      Под вексельными реквизитами понимаются  обозначения,  необходимые  для
приобретения  документом  силы  векселя.  Согласно  ст.      62    Положения
простой вексель должен содержать следующие реквизиты;
        1). Наименование  “ вексель “, включенное в самый текст документов и
              выраженное на том языке, на котором этот документ   составлен;
            2)  Простое  и  ничем  не  обусловленное    обещание   уплатить
определенную сумму;
             3) Указание срока платежа;
             4) Указание места,  в  котором  должен  быть  совершен  платеж;



          5) Наименование того, кому или по чьему  приказу   платеж   должен
быть совершен;
             6) Указание даты и  места составления векселя;
             7) Подпись того, кто выдает вексель.
           Документ,  в  котором  отсутствует  какое-либо  из  вышеназванных
обозначений,  не  имеет  силы  простого  векселя,  за  исключением  случаев,
определенных в ст  76       Положения. Первое исключение относится  к  сроку
платежа и состоит в том, что при отсутствии в  простом  векселе  указания  о
сроке платежа, он рассматривается как  подлежащий  оплате  по  предъявлении.
Второе  и  третье   исключения  касаются  соответственно  места  платежа  по
векселю и места составления векселя и состоят  в  том,  что  при  отсутствии
особого указания местом платежа считается  место  составления  документа,  а
местом составления  -  обозначенное  рядом  с  наименованием  векселедателя.
Отсюда следует, что, если в документе не  указано   ни  место   платежа,  ни
место его составления, и рядом с  наименованием   векселедателя  отсутствует
обозначение  какого-либо  места,  такой   документ   не   может   приобрести
вексельной силы, поэтому восполнение  отсутствующих  реквизитов   становится
невозможным.
            Перечисленные выше реквизиты излагаются  в  простом  векселе   в
порядке., выработанном торговой практикой. Сначала  упоминается о времени  и
месте  составления  векселя,  которые  обычно  не  обозначаются   в   тексте
вексельного  документа,  а  пишутся   над  ним   в  виде  заголовка.   Затем
приводятся  остальные  реквизиты,   составляющие   текст   векселя,   причем
последовательность их изложения зависит от усмотрения векселедателя и  может
не  совпадать  с  тем  порядком,   который   предусмотрен   в   утвержденной
Постановлением “ О применении  векселя  в  хозяйственном  обороте  РСФСР  ‘“
форме  бланка   простого   векселя.   И   наконец,   под   текстом   векселя
проставляется    подпись   векселедателя,  свидетельствующая  о   том,   что
содержание документа соответствует его воле.

                                Виды векселей

              В товарных сделках используются два вида векселей;  простые  и
переводные.
                Простой  вексель  представляет  собой  письменный  документ,
содержащий простое  и ничем не обусловленное обязательство  векселедателя  (
должника ) уплатить определенную  сумму  денег  в  определенный  срок   и  в
определенном месте покупателю и его приказу.В таком векселе с самого  начала
  участвуют  два  лица;   векселедатель,  который  сам  прямо  и  безусловно
обязуется  уплатить по выданному   им  векселю,  и  первый  приобретатель  (
векселедержатель ), которому принадлежит  право  на  получение   платежа  по
векселю.

            Простой вексель имеет следующий текст;

                      Простой вексель

---------------------------------------                      ---------------
--------------------------
( место, дата составления)                             (место платежа,  срок
платежа)


 Мы (я), безусловно обязуемся  оплатить по этому векселю
----------------------------------------------------------------------------
--------------
           (число, месяц, год  платежа)

сумму в рублях  ------------------------------------------------------------
                               ---------------
                                            (сумма цифрами)
----------------------------------------------------------------------------
---------------------
                              (сумма прописью)
приказу---------------------------------------------------------------------
------------------                 (указание  лица,  которому,  или  приказу
которого
----------------------------------------------------------------------------
--------------------
                   должен быть совершен платеж)
Подлежит уплате в ----------------------------------------------------------
-------------
                                      (наименование места платежа)
                                                               -------------
-------------------------------------
                                                                    Подпись,
                                                       наименование и полный
                                                         адрес векселедателя

         Переводной   вексель  (тратта)   представляет   собой    письменный
документ. содержащий безусловный приказ векселедателя  плательщику  уплатить
определенную сумму  денег  в  определенный  срок  и  в   определенном  месте
получателю или его приказу.
          Главное отличие   переводного  векселя  от  простого  по  существу
являющегося долговой распиской, заключается в том, что он  предназначен  для
перевода, перемещения  ценностей из распоряжения одного лица в  распоряжение
другого.
. Выдать (трассировать )  переводной  вексель  -  значит  принять  на  себя
  обязательство  гарантии  акцепта   и  платежа   по  нему.  Следовательно,
  трассировать  на  другого  возможно  в  том  случае,  если  векселедатель
  (трассант) имеет у плательщика (трассата ) в своем распоряжении  ценности
  не менее суммы трассируемого векселя.
           Переводной вексель выглядит следующим образом
                Переводной вексель
-------------------------------                                        -----
                                                       ---------------------
                                                  (место и дата составления)
                                                            (место платеж а)

Платите по этому переводному векселю----------------------------------------
                                                                       -----

  (дата, месяц, год платежа)
в рублях--------------------------------------------------------------------
------------------
                  (сумма цифрами)
(сумма прописью)
приказу---------------------------------------------------------------------
------------------               (указание лица, которому или приказу
которого)
----------------------------------------------------------------------------
---------------------
                       (должен быть совершен платеж)
Подлежит уплате-------------------------------------------------------------
-------------
                        (наименование места платежа )
----------------------------------------                           ---------
----------------------------
Наименование и полный адрес                        Подпись, наименование и
должника                                                             полный
адрес векселедателя
          В отличие от простого  в переводном  векселе участвуют не два, а
три лица.
            Векселедатель ( трассант ) - выдающий вексель;
             Векселедержатель  (или  первый   приобретатель  ),   получающий
вместе с векселем право требовать  по нему платеж;
           Плательщик   (трассат  ),  которому  векселедержатель  предлагает
произвести платеж ( в векселе это обозначается ) словами “ заплатите’’.
               Будучи  строго  формальным  документом,  простой   (  как   и
переводной ) вексель не может существовать  вне  письменной  формы.  Никакое
устное заявление  лица  о принятии на себя вексельного долга, даже если  оно
сделано   в  присутствии  множества   свидетелей,  не   породит   вексельных
последствий.
                 Основная особенность переводного  векселя   заключается   в
том,  что   он  предназначен   для  перевода,.  перемещения   ценностей    и
распоряжения  одного  лица  в распоряжение другого.
                    Передаточные  надписи   обычно  имеют   следующий   вид;
‘’платите приказу ‘’  или ‘’ вместо меня уплатите  ‘’.
                            Первый индоссамент, как  правило,  проставляется
в крайней левой  части   оборотной  стороны  векселя.  Передаточная  надпись
должна обязательно  содержать в себе подпись  лица, передающего  вексель,  и
может быть именная или бланковая.
                         Подпись индоссанта  должна  быть  собственноручной,
в отличие  от остальных  частей передаточной  надписи,  которые  могут  быть
нанесены  механическим путем. Индоссант  может  превратить уже сделанный  им
 полный индоссамент  в бланковый, только  зачеркнув   полностью   надпись  о
передаче  и проставив под этим свою подпись. Лицо,  получившее   вексель  по
бланковой подписи, может передавать  его другим лицам. без  всяких  подписей
простым вручением векселя. Векселедержатель  ( индоссант  ),   при  передаче
векселя  вправе поместить  в передаточной надписи  оговорку  ‘’ без  оборота
на меня  ‘’и  тем  самым  убрать  от    себя   обратную  ответственность  по
неоплаченному    и   опротестованному    в   неплатеже   векселю,   что   не
распространяется  на последующих индоссантов.
                  Вексель пишется  либо полностью от руки, либо  заполняется
 отпечатанный  вексельный  бланк.   При  использовании   бланка  рукописному
выполнению   подлежат   лишь  некоторые  из  частей  векселя  (дата,   место
составления, наименование  векселедателя,  срок  платежа.  и  т.д.)   Важно,
чтобы подпись векселедателя была сделана от руки.

                   11   Организация вексельного обращения
                           2. 1.  Выпуск векселей

         Выпуск  векселей  по  своему  экономическому  содержанию   является
эмиссионной  операцией,  сами   векселя    выписываются    без   регистрации
эмиссионного проспекта, поэтому данную операцию  правомерно  характеризовать
как выпуск векселей.
          Касаясь выпуска  банковских векселей, следует отметить. что  банки
их используют  в основном с целью привлечь средства  для  активных  операций
банка по возможности за более  низкую  плату   и  с  наименьшими  накладными
расходами по сравнению  с  использованием  традиционных  кредитно-депозитных
форм вложения средств. Для анализа  такой возможности  в  текущей   рыночной
ситуации  необходимо   проанализировать  доходность  аналогичной   категории
надежности по ряду финансовых инструментов.
                Как правило, банки выступают инициаторами  и  организаторами
  вексельного  оборота.  Развитие  вексельного   обращения,   которое   было
официально разрешено с 1 января 1988 года, не было связано с обеспечением  и
оформлением коммерческого кредита. Вексель  на  отечественном  рынке  прошел
долгий путь, прежде чем подойти к  выполнению  своей  классической  функции.
Первоначально вексельный рынок был монополизирован  банками  -   предприятия
не только  не  выписывали  собственные  векселя,  но  и  редко  использовали
банковские векселя  во взаимных  расчетах,  передавая  их  по  индоссаменту.
Банки  первыми  стали   активно  использовать  вексельный  сектор  фондового
рынка,  прежде   всего  для  привлечения   относительно   дешевых   денежных
ресурсов  и для вексельного  кредитования.
       Чтобы повысить эффективность операции с векселями, необходимо изучить
современное состояние  вексельного  рынка,  которое  характеризуется   рядом
особенностей;
-  в процессе своего  развития  вексельный  рынок   стал  остроконкурентным,
поэтому выпуск векселей   должен  быть  целевым  и  приносить  экономическую
выгоду всем  участникам  вексельного  обращения  -  устанавливаемый  процент
должен учитывать налоговые  льготы, сроки уплаты налогов;
- размещение векселя будет  тем успешнее,  если  в  основе  организации  его
обращения  будут четко прописаны  схемы  вексельного оборота;
-  при  выпуске  банковских  векселей   следует   учитывать,   что   система
экономических взаимосвязей  на нынешнем фондовом рынке  такова, что  позиция
банка как акцептанта  или  авалиста   и  организатора   вексельного  оборота
экономически   выгоднее,   чем   эмиссия   собственных   векселей,   которая
предполагает обязательное  резервирование.
           Начисление  процентов  осуществляется  только  по  неопределенно-
срочным векселям.
              Расчет и уплата процентов  по векселям, выдаваемым с  платежом
‘’ по предъявлении ‘’ или  ‘’ во столько-то времени от  предъявления  ‘’,  в
которых указывается размер  процентной  ставки,  производятся   только   при
погашении.
            При расчете используется  следующая формула;

                    Н  *  т  *  n
            П=    ---------------------------;
                          100  *  360
       ,где  -  П - сумма процентов;
                      Н - номинал векселя;
                       т - срок векселя в днях;
              n - процентная ставка для исчисления процентов  на  вексельную
сумму, указанная в тексте векселя.
       При выпуске векселей на региональном уровне   важнейшими   партнерами
банков являются, как правило, не только предприятия,  но  и  органы  местной
администрации, использующие  векселя  для  оплаты   собственных  расходов  и
принимающие  эти ценные бумаги при расчетах предприятий с местным бюджетом.
               Приступая  к  эмиссии  векселей,  необходимо  учитывать,  что
вексельные операции сопряжены с немалыми  рисками. Поэтому их  осуществлению
 должен  предшествовать  тщательный расчет  и анализ рисков.
                 Во- первых, выпуская  векселя,   целесообразно  следить  за
адекватным ‘’ наполнением ‘’  векселя за счет  собственных  средств   или  в
случае банковского вексельного   кредитования  за  своевременным  получением
от  клиента   достаточного   обеспечения.    В  противном  случае  возникает
серьезная угроза  ликвидности и платежеспособности  эмитента, особенно  если
ранее состояние финансовых потоков  не контролировалось  и  операция  носила
характер  ‘’  вексельной пирамиды’’.

                     2. 2.  Оборот  переводного векселя
                                    Аваль

               ‘’  Положение    о    простом   и   переводном   векселе   ‘’
предусматривает,  что платеж по векселю  может быть обеспечен полностью  или
в  части   вексельной  суммы   посредством   поручительства    (аваля).Такое
обеспечение дается третьим лицом  ( обычно банком  )  как  за  векселедателя
так  и за каждого  другого,  обязанного по векселю лица.  Отметка  об  авале
может  быть сделана  на векселе, или даже на отдельном  листе   за  подписью
авалиста.
             Авалисты и лицо, за которое  он   поручился,  несут  солидарную
ответственность.  Оплатив   вексель,   авалист   приобретает    все   права,
вытекающие из векселя.  против того, за кого   он  дал  гарантию,  и  против
тех, которые в силу  переводного  векселя  обязаны  перед этим последним.

                                   Акцепт
            Особое  место  в  вексельной  сделке   принадлежит   акцепт   у.
Обязательства   по  оплате   векселя  налагаются   в  первую   очередь    на
плательщика (акцептанта ).
                     Обязательства трассата   погасить  вексель    возникают
только  после  акцепта   этих  требований.  В  результате   такой   операции
переводной вексель (тратта ) становится акцептом. Только  при  условии,  что
вексель  акцептован, он может быть  предъявлен  к оплате.
                   Предъявление векселя к акцепту  может  быть   произведено
во  всякое  время,  начиная   со  дня   его  выдачи   и   кончая    моментом
наступления срока платежа. Вексель  может  быть   предъявлен  к  акцепту   и
акцептован  даже после срока платежа и трассат отвечает  по  нему  так,  как
если  бы он принял  вексель  до срока.
                Акцепт отмечается  в левой части  лицевой  стороны   векселя
и выражается словом  ‘’ акцептован, принят ‘’ с обязательным   проставлением
 подписи плательщика.

                               Протест векселя

           Если вексель своевременно предъявлен  к оплате, а должник   не  в
состоянии  оплатить его, кредитор может  предъявить   претензии   индоссатам
и выставителю  данного  векселя.  Протест может подаваться
только  при соблюдении обязательных правовых норм.  Протест  векселя  -  это
официальный документ,  в  котором   установлено  определенное   неисполнение
обязательств по векселю.
           Для совершения   протеста   векселедержатель   должен  предъявить
неоплаченный  вексель   в   нотариальную   контору   по   месту   нахождения
плательщика  на следующий день после истечения  даты платежа по векселю,  но
не позже  12 часов  следующего  после этого срока дня.
             Нотариус  опротестовывает вексель. Если  после  этого  протеста
векселя лицо, обязанное по векселю,  осуществляет  платеж,  то  банк  помимо
вексельной суммы  взимает с плательщика  шесть процентов годовых   за  время
просрочки, а также  расходы  по протесту.
              Банк может принять платеж и по векселю, уже отправленному   им
к нотариусу для совершения протеста  и еще не  возвращенному   нотариусом  в
банк. В этом случае,  приняв  надлежащую  сумму,  банк  вручает  плательщику
письмо к нотариусу  о выдаче векселя бесплатно предъявителю письма.
                 По требованию плательщика банк делает  на  векселе  отметку
о том, от кого именно  поступил платеж по векселю.  При  получении  платежей
банками -корреспондентами  последние уведомляют банк, выдавший поручение   о
получении  платежа,   специальным   авизо,  в  котором  указываются   номера
векселей, место платежей, наименование плательщика, сумма, дата платежа.


                                Учет векселей
      Учет векселей  состоит в том, что векселедержатель  передает (продает)
вексель  банку по индоссаменту до наступления срока платежа  и  получает  за
это вексельную сумму за вычетом определенного процента от этой суммы, т.  е.
учетного процента.
              Коммерческий банк может быть заинтересован  в  учете  векселей
крупных акционеров банка, а  также   клиентов,  которым  ранее  были  выданы
ссуды,  для  возврата  которых   банку  необходимо    улучшить    финансовое
состояние клиента.
                К учету принимаются векселя, основанные  только на  товарных
 и коммерческих сделках. Векселя бронзовые, дружеские, встречные к учету  не
принимаются.
                Операцию учета векселя можно рассматривать как одну из  форм
платежного или расчетного  кредита.  Но  платежный  кредит   предоставляется
векселедателю, вексель которого и  представляется   к  учету.  Расчетный  же
кредит, предоставленный путем учета векселя  его держателем, будет  погашать
не  то  лицо,   которое  его  получало,  а  лицо,  обязанное  по  векселю  -
векселедатель или акцептант.
               Платежный кредит оформляется векселем тогда, когда у  клиента
нет средств для оплаты задолженности или, например, на  предоплату  поставки
сырья. В этом случае предприятие  выписывает   от  своего  имени  вексель  и
передает его в коммерческий банк, а тот, в свою  очередь,  перечисляет   ему
деньги за вычетом дисконта.
               Расчетный   кредит    оформляется   векселем   тогда,   когда
предприятие продает банку  любой вексель третьего лица, например  полученный
им  в оплату поставки товара.
              Учет векселя таит  в себе много рисков.
              Во-первых, операция  связана   с  достаточно  высоким  уровнем
кредитного  риска,  который   проявляется    в   необеспечении   векселя   и
возможно   в  невозврате    вексельной  суммы.  Риск  необеспечения    может
привести  к частичной оплате  вексельной суммы или кредитов по  векселю  или
задержке по выплате  долга  по векселю,  что  снижает  доходность   операции
учета векселей.
                  Риск невозврата может возникнуть в  связи  с  тем,  что  у
векселедержателя  вообще  нет  реальных   активов,  которые  может  взыскать
арбитражный суд в пользу  владельца векселя.
               Не менее значителен  и  процентный  риск.  Особенность  учета
векселей состоит в том, что хотя дисконт  устанавливается  или  взимается  с
векселедержателя  в момент учета  векселя, реальный платеж   поступит   лишь
в момент  погашения векселя.  Банк  после  учета  векселя   становится   его
собственником  и не может изменить условия кредитования (учета векселя ).
                  Эффективность операции учета векселей  обуславливается   :

      1.Наличием действенных механизмов  снижения рисков операции;
       а).Оформляя  платежный  кредит   учетом  векселя  только  для   своих
клиентов, финансовое  положение  которых   хорошо  известно  и  при  наличии
гарантии в виде пакета ГКО, принадлежащих клиенту.
      б).Оформляя  расчетный  кредит  учетом  векселя,  необходимо  покупать
коммерческие  торговые векселя, т.е. векселя, выданные  под  товарный  долг.
Учет  векселей  нельзя  проводить   не  имея   определенной  информации   об
участниках операции.
         в ). Сокращая  срок выданного  кредита.  В  среднем  данный  кредит
предоставляется на срок  от 10до 90 дней.
            2.  Высокой  доходностью   данной   операции   для  банка.   Она
устанавливается банком путем  деления  номинала  ( Н ) на две части;  суммы,
выплачиваемой  клиенту  - Р, дисконта в пользу  банка - Д.
             Размер дисконта  в  абсолютной величине  можно устанавливать
 по формуле;

                               Н *   d  *  т
                     Д  = --------------,
                                100  *  360

где    т- срок до погашения векселя;
          d- учетная ставка.
      Эта ставка должна быть не  ниже   процентной  ставки  для  аналогичных
кредитов и одинаковой временной базе и определяется по формуле;
                                     n
                    d ‘  =-----------------,
                                     т
                       1   +  ---------    *  п
                                    360
              где п -  процентная  ставка в виде  десятичной  дроби.
       По определенно- срочным  (с фиксированной  датой  предъявления или во
столько -то времени ) начисление   т   не  представляет  сложностей.  Но  по
определенно-срочным векселям такой расчет возможен только  для  векселей  ‘’
по предъявлении  ‘’,  но  не  ранее   фиксированной  даты.  Если  начисление
процентов  осуществляется только до этой даты, тогда сумма векселя,  которая
подлежит разделению  между   банком  и  клиентом,  определяется   как  сумма
номинала  векселя  плюс проценты до установленной в  векселе   фиксированной
даты.|
       3 ).Диверсификацией услуг., предоставляемых клиенту.
       С развитием вексельного рынка и совершенствованием техники проведения
 операции  возможно  осуществление предъявительского  кредитования,  которое
эффективно способствует   решению  этой   задачи.  Если  предприятию  нельзя
осуществить  поставку   своей  продукции  по  предоплате   или   с   оплатой
немедленно  после поставки  и  оно  вынуждено   предоставлять   коммерческий
кредит  своим покупателям  и заказчикам, то его необходимо  сделать  срочным
  и  платным,  потребовав   в  оплату  векселя.  Имея   портфель   векселей,
предприятие может управлять  своей ликвидностью   и  по  мере  возникновения
необходимости в денежных средствах   предъявлять  векселя  банкам  к  учету.
Для этого  необходимо  иметь   предъявительский   кредит  в  банке,  который
может быть единовременным или  постоянным.  Он  открывается  банком  каждому
клиенту, который  находится  у  него  на  расчетно-кассовом  обслуживании  и
учитывает  поступающие   векселя   по   оговоренному   кругу   векселей    -
векселедержателей. Предварительно банк оценивает возможность  учета  векселя
на основе  анализа данных в его эмитенте  ( акцептанте, авалисте ).
       С целью рефинансирования всей банковской  системы   Центральный  банк
устанавливает лимит  вексельного  кредитования   для  каждого  коммерческого
банка  на год на  основе  усредненных  данных  отчетности   за  определенный
период. Расчет  лимита  должен   основываться  на  показателе   собственного
капитала банка   как  на  показателе   обеспеченности  кредита   со  стороны
кредитующегося  коммерческого  банка,  а  также  учитывать    долю   участия
данного  коммерческого банка в капитале  других банков.
       Банк вправе  учитывать собственные векселя, если  осуществляет  выкуп
определенно -  срочного векселя  до наступления срока погашения, и  векселя,
выпущенного третьим лицом. Однако, если  операция   учета  производится   по
векселям   других   эмитентов,  то  необходим   анализ    кредитоспособности
векселедателя  и иных   лиц,  имеющих   обязательства  по  векселю.  Поэтому
вопрос учета   векселей   должен  быть  тщательно  проработан  как  с  точки
зрения увеличения затрат  на  данную  операцию,  так  и  с  позиции  наличия
необходимых кадров для ее осуществления.
       Технологией  дисконтирования  векселя  в  банке   должна  исключаться
возможность принятия  к  учету   неоплаченных  векселей,  что  гарантируется
организацией  четких действий  контролирующих систем  внутри  самого  банка.
Векселедержатель, имеющий намерение   учесть  вексель,  обращается  в  отдел
ценных бумаг  банка и представляет; бланк векселя,  доверенность,  заявление
и паспорт.
       Отдел  ценных   бумаг    проверяет   подлинность    бланка   векселя,
непрерывность ряда  индоссаментов,   соответствие  предъявленных  документов
реквизитам векселя и индоссамента. В случае  сомнения в  подлинности  бланка
векселя  может быть проведена  экспресс-проверка  бланка векселя.
       При расчете вексельной суммы отдел ценных бумаг  производит расчет на
дату принятия векселя к учету.
       За учет  векселя  банк  взимает   учетный  процент,  ставка  которого
устанавливается   самим  банком.  При  инкассировании  иногородних  векселей
взимаются  порто (почтовые расходы )и дорто   (комиссия  иногородним  банкам
за  инкассирование  векселей  ).   Следует   отметить,   что   каждый   банк
устанавливает учетный процент  самостоятельно и вправе его  дифференцировать
 в зависимости  от кредитоспособности  заемщика.
       В формуле подсчета дисконта  ( Д ), взимаемого в пользу банка,

                    В  *  т  *  С
           Д=-------------------, -
                      100  *  360

       где  В  -  сумма векселя;
               т - срок до  платежа;
              C -  учетная ставка процента.
           Ставка   процента  может  дифференцироваться  в  зависимости   от
кредитоспособности.


                           Вексельное кредитование

       Отсутствие  у клиента банка   достаточных  средств  для  расчетов   с
поставщиками  и  в  связи  с  этим   возникновение   временного   недостатка
оборотных средств может быть  восполнено   получением  вексельного  кредита,
благодаря которому;
       1. осуществляется  кредитование  при  отсутствии   денежных  средств,
выполняется  классическая  функция   кредитования.   При   этом   банк    не
затрачивает   собственные  кредитные   ресурсы,   так   как    предоставляет
юридическому лицу кредит в виде набора векселей  на общую сумму кредита.
       Кредит может быть получен векселями с  разными  сроками  платежа  под
конкретные потоки платежей,. при этом  изменение срока  векселей  влечет  за
собой изменение процентной ставки по вексельному кредиту.
       2. Получается  прибыль, обеспечивающая   высокую  доходность   данной
операции,  которая   достигает   200  -  300  процентов  годовых  с   учетом
резервирования,  несмотря  на  то,  что  отличительной  чертой   вексельного
кредита  является невысокая   процентная  ставка   по  сравнению  с  обычным
рублевым кредитом.
       Высокая рентабельность   данной   операции   предопределяется  низким
уровнем затрат  на ее проведение. По существу они  сводятся  к затратам   на
оформление   векселей  и  отвлечение  средств   на  создание    обязательных
резервов, подлежащих депонированию  в Банке России.
       3.  Укрепляются  связи  с  клиентурой,   завоевываются   позиции   на
вексельном рынке.
       Ряд российских банков  активно  практикует   кредитование  векселями,
рассматривая  его  как  эффективный  способ   привлечения    или   удержания
клиента, что в условиях кризиса   ликвидности   и   обострения   конкуренции
является  важнейшей задачей.
       В качестве  залога  могут  быть  приняты  облигации  государственного
сберегательного займа, государственные кратко  срочные  облигации  или  иные
ценные  бумаги.
       В    соответствии с договором  кредит может быть получен векселями  с
разными сроками платежа  под конкретные потоки платежей клиента;   изменение
срока векселей  влечет за собой изменение  процентной ставки по  вексельному
кредиту
       При кредитовании срочными векселями  дата по  которым  совпадает   со
сроком окончания кредита, установлена процентная ставка
       до  35 процентов  годовых  ( в основном  около   30  процентов  ).  В
случае, когда  общий срок кредита превышает срок векселя, размер  процентной
ставки  увеличивается, иногда оставаясь   меньше  ставки  обычного  кредита.
Если  срок  векселя  превышает   срок  кредита,  размер  процентной   ставки
уменьшается.
       Технология  проведения  данной  операции  предусматривает   погашение
ссуды до момента  предъявления  векселя   к  оплате.  Этот  момент  важен  с
позиции ликвидности банков. Если деньги от клиента не поступят  вовремя,  то
это  будет  означать  необеспеченность    векселя   банка.              Ниже
приведена  схема кредитования;


                                Коммерческий
       Деньги
       кредит
                                                                          на
                                                                     вексель
Залог гарантии
       погашение                                 в                  обеспечю

                                                                           1
векселедер.

                                                                           2
векселедер.

                                                                           3
векселедер.


4 векселедер.


                                 Заключение

       Большое значение векселя заключается в многообразии  возможных сделок
 с его участием, в которых вексель участвует  как  финансовый    инструмент,
обуславливающий      многообразие     вариантов      его      экономического
предназначения;|
       1. Вексель, используемый в качестве залога при кредитовании, является
надежным средством  обеспечения кредита, а также  получения  дополнительного
дохода  от переданных в залог ценных бумаг;
       2. Использование векселя  в  сфере  коммерческого  кредитования,  при
котором банки  не затрачивают и не отвлекают собственные кредитные  ресурсы,
а предоставляют  юридическому лицу   кредит  в  виде  набора   векселей   на
сумму  кредита.  При  этом  обеспечивается   высокая  доходность   от   этой
операции,  а  также  при  правильной  организации   кредитования   снижается
уровень кредитного риска.
       3.  Вексель  выступает  как  самостоятельный  объект  сделок   купли-
продажи;
       4. Вексель может  выступать  и в роли имущества, вносимого в уставные
капиталы  предприятий.
                     Список использованной  литературы :

1. Положение о простых векселях Сбербанка России  № 431- р
     от 27.08.1998 года.
2. Закон РФ “О рынке ценных бумаг” от 20.03.96г.
3. Семенкова Е. В. Операции с ценными бумагами. - М.: Инфра-М. 1997.
4. Гудков Ф. А. Инвестиции в ценные бумаги - М.: Инфра-М .1996.
5.Рябова Р. И.Операции в банке с ценными бумагами-Москва. 1995 .
6. Банковский портфель т. 1/ Под ред. Коробова Ю. И.,Рубина Ю.В.,
Солдаткина В.И.    - М.: Соминтек.  1994.
7. РассадинаО.А. Вексельное обращение в России   ” Деньги и кредит “ - № 2,
Изд. Финансы и статистика-Москва. 1994.