Учебная работа по дисциплине Деньги и кредит

Реферат Рынок еврооблигаций



Текст реферата Рынок еврооблигаций

Страница: 2 из 21

стерлингов. Да и в России еще совсем недавно в условиях ещё весьма
высокой инфляции основной валютой при расчетах был американский
доллар.
Помимо огромной емкости, еврорынок привлекателен ещё и тем, что
позволяет эмитентам снижать издержки за счет проведения арбитражных
операций, использования различий в валютных курсах, в процентных
ставках, а также за счет налоговых льгот. Ряд финансовых центров
еврорынка оффшоры. Кстати, японские банки почти все выпуски
среднесрочных еврооблигаций осуществляли в 1995 году именно через них.
Наконец, важным достоинством еврорынка считается то, что работать на
нем можно круглые сутки. Когда в Японии работа подходит к концу, в
Лондоне она в самом разгаре, а в НьюЙорке ещё только начинается.
1.1. Международные ценные бумаги
По устоявшейся терминологии облигации, размещаемые на зарубежных
рынках именуются международными international bonds .
В свою очередь международные облигации делятся на еврооблигации
eurobonds и зарубежные облигации foreigh bonds .
Еврооблигации ценные бумаги, выпущенные в валюте, являющейся
иностранной для эмитента (как правило), размещаемые с помощью
международного синдиката андеррайтеров среди зарубежных инвесторов,
для которых данная валюта также, как правило, является иностранной.
Приставка "евро" в настоящее время дань традиции, поскольку первые
еврооблигации появились в Европе, торговля ими осуществляется в
основном там же.
Разновидностью еврооблигаций являются облигации "драгон" dragon
bonds евродолларовые облигации, размещенные на азиатском (в первую
очередь, японском) рынке и имеющие листинг на какойлибо азиатской
бирже, обычно в Сингапуре или Гонконге.
Зарубежные облигации выпущенные и размещаемые эмитентом в какомлибо
иностранном государстве в валюте данной страны с помощью синдиката
андеррайтеров из данной страны в валюте стран размещения займов (так
называемые облигации "янки" yankee bonds в США; "самурай" samurai
bonds , "шибосай" shibosai bonds , "даймио" > daimyo bonds , "шагун"
shogun bonds в Японии; "бульдог" bulldog bonds в Англии; "Рембрандт"
Rembrandt bonds в Голландии; "матадор" matador bonds в Испании;
"кенгуру" kangaroo bonds в Австралии.
Чем отличаются зарубежные облигации от обыкновенных "внутренних"? Как
правило, отличия касаются режима налогообложения, методики размещения,
объему предоставления информации. Могут существовать ограничения на
круг потенциальных покупателей.
К числу международных облигаций относятся так называемые глобальные
облигации global bonds (облигации, размещаемые одновременно на рынке
еврооблигаций и на одном или нескольких национальных рынках) и
параллельные облигации parallel bonds (облигации одного выпуска,
размещаемые одновременно в нескольких странах в валюте этих стран).
Термин "международные облигации" употребляется в широком и узком
значениях. В широком значении в это понятие входят все основные
долговые инструменты, размещаемые на зарубежных рынках, то есть, это
долгосрочные долговые инструменты или, собственно,
Страницы: 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21