Понятие о дисконтировании денежного потока


Реферат >> Банковское дело

Министерство образования и науки Российской Федерации

Челябинский государственный университет

Институт Экономики отраслей, бизнеса и администрирования

Кафедра экономики отраслей и рынка

Реферат

по предмету: ИНВЕСТИЦИИ

на тему: «Понятие о дисконтировании денежного потока».

Выполнила: студентка 23ФС-302 группы

Чернова П.П.

Проверила: преподователь Аюпова С.Г.

Челябинск

2011

Содержание

Введение…………………………………………………………………….3

  1. Метод дисконтирования денежных потоков………………………….5

1.1 Сущность, основные принципы, лежащие в основе метода….5

1.2 Область применения и ограничения метода. ………………….7

1.3 Основные этапы оценки предприятия методом ДДП…………8

2. Алгоритм расчетного метода ДДП…………………………………... 9

2.1Определение прогнозного периода……………………………..9

2.2 Прогнозирование величин денежных потоков от объекта недвижимости для каждого прогнозного года……………..…….9

2.3 Расчетная стоимость реверсии……………………………….11

2.4 Определения ставки дисконтирования……............................12

2.5 Расчет стоимости объектов недвижимости методом ДДП…16

3. Оценка стоимости бизнеса с применением метода дисконтирования

денежных потоков…………………………………………………….17

3.1 Ретроспективный анализ и расчет величины денежного потоков……………………………………………………………………17

3.2 Определение ставки дисконта и стоимости предприятия в постпрогнозный период ………………………………………………….19

Заключение………………………………………………………………21

Список использованной литературы…………………………………….23

Введение

Развитие рыночной экономики в России привело к разнообразию форм собственности. Появилась особенность по своему усмотрению распорядиться принадлежащими собственнику квартирой, домом, другой недвижимостью, подыскать себе новое жилище или помещение для офиса, вложить свои средства в бизнес.Процесс приватизации, возникновение фондового рынка, развитие системы страхования, переход коммерческих банков к выдаче кредитов под залог имущества формируют потребность в новой услуге – оценке стоимости предприятия (бизнеса), определении рыночной стоимости его капитала.

Капитал предприятия – товар уникальный и сложный по составу, его природу в значительной степени определяют конкретные факторы. Поэтому необходима комплексная оценка капитала с учетом всех соответствующих внутренних и внешних условий его развития. Потребность в определении рыночной стоимости предприятия не исчерпывается операциями купли-продажи. Возрастает потребность в оценке бизнеса предприятий при многочисленных и сложных вариантах реализации стоимости имущественных прав – акционировании, привлечении новых пайщиков и выпуске дополнительных акций, страховании имущества, получении кредита под залог имущества, исчислении налогов, использовании прав наследования и т.д.

Определение рыночной стоимости предприятия способствует его подготовке к борьбе за выживание на конкретном рынке, дает различное представление о потенциальных возможностях предприятия. Процесс оценки бизнеса предприятий служит основанием для выработки его стратегии. Он выявляет альтернативные подходы и определяет, какой из них обеспечивает компании максимальную эффективность, а, следовательно, и более высокую рыночную цену.

По мере того как в нашей стране появляются независимые собственники предприятий и фирм, все острее становится потребность в определении рыночной стоимости их капитала.

Государство, продавая экономические объекты по минимальным ценам, теряет право присвоения будущих доходов, причем зачастую теряют эти права и действительные собственники предприятий – их работники. Следовательно, не учитывать будущие доходы от собственности при ее продаже неправомерно.

Поэтому оценка бизнеса с каждым годом становится более актуальной, т.к. в условиях рынка невозможно эффективно руководить любой компанией без реальной оценки бизнеса. Оценка стоимости предприятия выступает универсальным показателем эффективности любых управленческих стратегий. При покупке-продаже имущества, при оценке интеллектуальной собственности, при переоценке основных фондов, при осуществлении амортизационной политики и при большинстве других рыночных действий реальная оценка объективно необходима. Без профессиональной оценки невозможно, в частности, цивилизованное становление рынка недвижимости.

Рыночная оценка бизнеса во многом зависит от того, каковы его перспективы. При определении рыночной стоимости бизнеса учитывается только та часть капитала, которая может приносить доходы в той или иной форме в будущем. При этом очень важно, на каком этапе развития бизнеса собственник начнет получать данные доходы и с каким риском это сопряжено. Все эти факторы, влияющие на оценку бизнеса, позволяет учесть метод дисконтированных денежных потоков (далее – метод ДДП).

  1. Метод дисконтирования денежных потоков

    1. 1.1 Сущность, основные принципы, лежащие в основе метода.

Определение стоимости бизнеса методом ДДП основано на предположении о том, что потенциальный инвестор не заплатит за данный бизнес сумму, большую, чем текущая стоимость будущих доходов от этого бизнеса. Собственник не продаст свой бизнес по цене ниже текущей стоимости прогнозируемых будущих доходов. В результате взаимодействия стороны придут к соглашению о рыночной цене, равной текущей стоимости будущих доходов.

Данный метод оценки считается наиболее приемлемым с точки зрения инвестиционных мотивов, поскольку любой инвестор, вкладывающий деньги в действующее предприятие, в конечном счете покупает не набор активов, состоящий из зданий, сооружений, машин, оборудования, нематериальных ценностей и т.д., а поток будущих доходов, позволяющий ему окупить вложенные средства, получить прибыль и повысить свое благосостояние. С этой точки зрения все предприятия, к каким бы отраслям экономики они ни принадлежали, производят всего один вид товарной продукции – деньги.

Метод дисконтированного денежного потока предполагает, что измерителем дисконтируемых прогнозируемых доходов от бизнеса, которые рассматривались ранее в качестве основы для определения его рыночной стоимости и осуществляющего этот бизнес предприятия, выступают не прогнозируемые прибыли, а денежные потоки.

Наиболее простое определение денежного потока (Cash Flow) сводится к тому, что денежный поток за конкретный период (год, квартал, месяц) представляет собой не что иное, как сальдо поступлений по бизнесу (со знаком «плюс») и платежей (со знаком «минус»).

Прошлые денежные потоки учитываются просто как такие показатели, которые содержатся в отчете предприятия о движении денежных средств.

Будущие денежные потоки, обеспечиваемые бизнесом, прогнозируется на ос­нове чистых прибылей от бизнеса (валового дохода за минусом операционных издержек, процентов за кредит и налога на прибыль) с корректировкой их таким образом, чтобы максимально отразить вероятное в том или ином будущем периоде сальдо поступлений и платежей.

Главные преимущества оценки бизнеса, в рамках доходного подхода, с опорой на прогноз денежных потоков, а не просто прибылей, заключаются в следующем.

Во-первых, будущие прибыли от бизнеса прямо учитывают лишь ожидаемые текущие издержки по производству и продаже продукции, в то время как будущие капиталовложения по поддержанию и расширению производственных или торговых мощностей бизнеса в прогнозе прибылей отражаются только частично - через их текущую амортизацию.

Во-вторых, недостаток прибыли (убытка) как показателя в инвестиционных расчетах по оценке бизнеса также объясняется тем, что прибыль, будучи чисто бухгалтерским отчетным показателем, подвержена значительным манипуляциям. Ее объявляемая величина зависит от метода учета стоимости покупных ресурсов в себестоимости проданной продукции (LIFO, FIFO, метод скользящей средней), от метода ускоренной амортизации, от критерия зачисления продукции в реализованную продукцию (по факту поступления средств на ее оплату либо по выполнению обусловленного в договорах на поставку базиса поставки) и др.

Метод LIFO (last-in-first-out) заключается в том, что стоимость покупных ресурсов, взятых из запасов, постоянно пополняемых, но закупаемых в разное время по инфляционно растущим ценам, рассчитывается по наиболее высоким ценам закупки последних поступивших в запасы партий материалов, сырья, полуфабрикатов или комплектующих изделий. В результате себестоимость выпущенной и проданной продукции искусственно (но вполне легально) завышается, а прибыль занижается. Метод FIFO (first-in-first-out) предполагает, напротив, учет стоимости покупных ресурсов в себестоимости проданной продукции (включаемой в затраты по ней в отчете о прибылях и убытках) по низким ценам самых ранних закупок, что уменьшает в отчете о прибылях и убытках издержки и увеличивает объявляемую прибыль. Возможен и метод «скользящей средней», когда в отчете о прибылях и убытках стоимость того или иного покупного товара исчисляется по средней цене его партий, закупленных в разное время, взвешенной на их объемы. Выбор одного из этих трех методов учета стоимости покупных ресурсов в себестоимости проданной про­дукции осуществляется самим предприятием (в порядке составной части своей системы бухгалтерского учета), применительно к конкретному продукту. При обновлении продукции (даже формальном) ситуация выбора возникает вновь, Выбирая метод LIFO (например, для экономии на налогах на прибыль) или метод FIFO (например, для улучшения публикуемых показателей прибыли и увеличения своей финансовой привлекательности в глазах потенциальных инвесторов накануне размещения новых выпусков акций), предприятие, по сути, может серьезно искажать действительную картину своего финансового состояния через показатель объявляемой прибыли.

1.2 Область применения и ограничения метода.

Данный метод оценки считается наиболее приемлемым с точки зрения инвестиционных мотивов, поскольку любой инвестор, вкладывающий деньги в действующее предприятие, в конечном счете покупает не набор активов, состоящий из зданий, сооружений, машин, оборудования, нематериальных ценностей и т.д., а поток будущих доходов, позволяющий ему окупить вложенные средства, получить прибыль и повысить свое благосостояние. С этой точки зрения все предприятия, к каким бы отраслям экономики они ни принадлежали, производят всего один вид товарной продукции - деньги. Метод ДЦП может быть использован для оценки любого действующего предприятия. Тем не менее существуют ситуации, когда он объективно дает наиболее точный результат рыночной стоимости предприятия. Применение данного метода наиболее обосновано для оценки предприятий, имеющих определенную историю хозяйственной деятельности (желательно прибыльной) и находящихся на стадии роста или стабильного экономического развития. Данный метод в меньшей степени применим к оценке предприятий, терпящих систематические убытки (хотя и отрицательная величина стоимости бизнеса может быть фактом для принятия управленческих решений). Следует соблюдать разумную осторожность в применении этого метода для оценки новых предприятий, пусть даже и многообещающих. Отсутствие ретроспективы прибылей затрудняет объективное прогнозирование будущих денежных потоков бизнеса.

1.3 Основные этапы оценки предприятия методом ДДП

  1. Выбор модели денежного потока.

  2. Определение длительности прогнозного периода.

  3. Ретроспективный анализ и прогноз валовой выручки от реализации.

  4. Анализ и прогноз расходов.

  5. Анализ и прогноз инвестиций.

  6. Расчет величины денежного потока для каждого года прогнозного периода.

  7. Определение ставки дисконта.

  8. Расчет величины стоимости в постпрогнозный период.

  9. Расчет текущих стоимостей будущих денежных потоков и стоимости в постпрогнозный период.

  10. Внесение итоговых поправок.

  1. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Ретроспективная финансовая отчетность за последние несколько лет анализируется с целью определения будущего потенциала бизнеса на основе его текущей и прошлой деятельности.

2.1 Вертикальный и горизонтальный анализ предприятия.

Вертикальный и горизонтальный анализы финансовой документации являются частью экспресс-анализа финансового состояния фирмы и позволяют увидеть в динамике происходящие изменения в структуре капитала компании, источниках финансирования, доходности и т.п.

Горизонтальный анализ – представление данных в виде индексов по отношению к базисному году или процентное изменение по статьям за анализируемый период и сопоставление полученных данных.

Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источники. Он применяется к исходному балансу, к трансформированному, либо к модифицированному (укрупненному по статьям). При проведении вертикального анализа расчет ведется в условных единицах, то есть Итог баланса на начало (на конец) года принимается за 100 ед. и все статьи Актива (Пассива) пересчитывается с учетом доли процентов в общей сумме. Вертикальный анализ позволяет не учитывать инфляцию, а анализировать лишь структуру баланса.

При анализе структуры активов и пассивов предприятия особое внимание уделяется:

  • Соотношению между собственными и заемными средствами;

  • Обеспеченности запасов и затрат собственными источниками (анализ СОК)

  • Структуре кредиторской и дебиторской задолженности;

  • Анализу ликвидности баланса

  • Удельному весу наиболее ликвидных активов

2.2 Показатели рентабельности

Рентабельность - это относительный показатель, определяющий доходность бизнеса. Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной и т.д.азатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности ). Они более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или потребленными ресурсами. Эти показатели используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании. Можно выделить две группы показателей, которые характеризуют рентабельность:

  • Продаж;

  • Части активов или совокупных активов.

Рентабельность продаж – отношение прибыли к нетто-выручке от реализации.

Рентабельность продукции показывает удельный вес прибыли до выплаты процентов и налогов в каждом рубле оборота.

Рентабельность активов прямо пропорционально связана деловой активностью и оборотом капитала. Если предприятие не пользуется кредитом, то рентабельность активов совпадает с рентабельностью собственных средств.

2.3 Показатели ликвидности и платежеспособности

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в платежеспособности и кредитоспособности заемщика. Тоже должны сделать и партнеры по бизнесу, особенно если возникает вопрос о предоставлении предприятию коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы Компании можно разделить на следующие группы:

А1. Наиболее ликвидные активы

А2. Быстро реализуемые активы

А3. Медленно реализуемые активы

А4. Трудно реализуемые активы

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

П1. Наиболее срочные обязательства

П2. Краткосрочные пассивы

П3. Долгосрочные пассивы

П4. Постоянные пассивы или устойчивые

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1 > П1; А2 > П2 ; А3 > П3; А4 < П4

Для оценки перспективной платежеспособности рассчитывают следующие показатели ликвидности: коэффициент ликвидности абсолютный, промежуточный и общий.

3.Оценка стоимости предприятия методом дисконтирования денежных потоков.

3.1 Ретроспективный анализ и расчет величины денежного потока.

При оценки бизнеса мы можем применять одну из двух моделей денежного потока: ДП для собственного капитала или ДП для всего инвестированного капитала. Мы будем использовать модель денежного потока для собственного капитала.В таблице 3.1 показано, как рассчитывается денежный поток для собственного капитала. Применяя эту модель, рассчитывается рыночная стоимость собственного (акционерного) капитала предприятия.

Денежный поток для собственного капитала

Чистая прибыль после уплаты налогов

плюс

амортизационные отчисления

плюс (минус)

уменьшение (прирост) собственного оборотного капитала

плюс (минус)

уменьшение (прирост) инвестиций в основные средства

плюс (минус)

прирост (уменьшение) долгосрочной задолженности

итого равно

денежный поток

Для построения модели нам необходимо сделать несколько допущений, связанных с состоянием рынка и прогнозом развития компании

  • Нижеперечисленные параметры остаются неизменными на всем протяжении существования компании; срок действия компании неограничен;

  • Ставка налога на прибыль составляет 24%;

  • Горизонт планирования составляет три года;

  • Рентабельность продаж (т.е. отношение «операционная прибыль/продажи») составляет примерно 6%;

  • Ежегодно объем продаж будет возрастать на 15%;

  • Амортизационные отчисления на основные средства рассчитываются линейным способом и составляют примерно 12% от начальной стоимости основных средств;

  • Краткосрочные займы привлекаются под 15% годовых.

Определение адекватной продолжительности прогнозного периода - непростая задача. С одной стороны, чем длиннее прогнозный период, тем больше число наблюдений и тем более обоснованным с математической точки зрения выглядит итоговая величина текущей стоимости предприятия. С другой стороны, чем длиннее прогнозный период, тем сложнее прогнозировать конкретные величины выручки, расходов, темпов инфляции, потоков нежных средств. По сложившейся в странах с развитой рыночной экономикой практике прогнозный период для оценки предприятия может составить в зависимости от целей оценки и конкретной ситуации от 5 до 10 лет. В странах с переходной экономикой, в условиях нестабильности, где адекватные долгосрочные прогнозы особенно затруднительны допустимо сокращение прогнозного периода до 3 лет.

Оцениваемое предприятие работает на рынке около пяти лет и еще не вышло на стабильные темпы роста денежного потока, поэтому прогнозный период определим в три года.

Темпы инфляции измеряются с помощью индексов цен, характеризующих среднее изменение уровня цен за определенный период. Для этого используется следующая формула:

Ip = SP1G1/S P0G1 Ip - индекс инфляции;

P1 - цены анализируемого периода;

P0 - цены базового периода;

G1 - количество товаров, реализованных в анализируемом периоде.

Выведем индекс инфляции с помощью индексов цен. В краткой характеристике оцениваемого предприятия был произведен анализ выручки. Номенклатура анализируемого предприятия очень велика, мы выберем самые продаваемые наименования для определения индекса инфляции.

3.2 Определение ставки дисконта и стоимость предприятия в постпрогнозный период

Определим ставку дисконта методом кумулятивного построения по формуле

R = Rf + S1 + S2 + … + Sn ,

Где Rf - безрисковая ставка дохода,

S1, S2, Sn – премии за дополнительные риски, связанные с инвестициями конкретной компании.

Определение стоимости предприятия в постпргнозный период основано на предпосылке о том, что бизнес способен приносить доход и по окончании прогнозного периода.

Расчитаем конечную стоимость с помощью модели Гордона, по формуле

V = ДП постпр. / ( Rq ),

Где q – долгосрочные темпы роста.

Продисконтируем денежные потоки в текущую стоимость, при помощи формулы:

Коэффициент текущей стоимости = 1/ (1+R) n ,

где n – номер прогнозного года.

Делаем поправку на дефицит или избыток собственного оборотного капитала. Дефицит вычитается, избыток прибавляется к обоснованной рыночной стоимости до внесения поправок.

Избыток или недостаток собственного оборотного капитала рассчитаем по формуле

Ф = СОК – ЗЗ,

Где СОК – собственный оборотный капитал,

ЗЗ – величина запасов и затрат.

Заключение

В курсовой работе была произведена оценка действующего предприятия доходным методом, в частности методом дисконтированных денежных потоков.

Метод ДДП может быть использован для оценки любого действующего предприятия. Тем не менее, существуют ситуации, когда он объективно дает наиболее точный результат рыночной стоимости предприятия. Применение данного метода наиболее обосновано для оценки предприятий, имеющих определенную историю хозяйственной деятельности (желательно прибыльной) и находящихся на стадии роста или стабильного экономического развития. Данный метод в меньшей степени применим к оценке предприятий, терпящих систематические убытки (хотя и отрицательная величина стоимости бизнеса может быть фактом для принятия управленческих решений). Следует соблюдать разумную осторожность в применении этого метода для оценки новых предприятий, пусть даже и многообещающих. Отсутствие ретроспективы прибылей затрудняет объективное прогнозирование будущих денежных потоков бизнеса.

Основные этапы оценки предприятия методом дисконтированных денежных потоков:

  1. Выбор модели денежного потока.

  2. Определение длительности прогнозного периода.

  3. Ретроспективный анализ и прогноз валовой выручки от реализации.

  4. Анализ и прогноз расходов.

  5. Анализ и прогноз инвестиций.

  6. Расчет величины денежного потока для каждого года прогнозного периода.

  7. Определение ставки дисконта.

  8. Расчет величины стоимости в постпрогнозный период.

  9. Расчет текущих стоимостей будущих денежных потоков и стоимости в постпрогнозный период.

  10. Внесение итоговых поправок.

Оцениваемое предприятие занимается производством и оптовой продажей сушеной рыбы, а также сушеных и копченых морепродуктов.

Исследование бухгалтерского баланса, отчетов о финансовых результатах, расчет финансовых коэффициентов и их сравнение с соответствующими коэффициентами фирм-аналогов позволяет сделать следующие выводы:

  1. Ликвидность фирмы соответствует среднеотраслевому уровню.

  2. Наличие у фирмы краткосрочной задолженности увеличивает текущие финансовые возможности фирмы.

  3. Рентабельность фирмы не вызывает сомнений

  4. Показатель фондоотдачи фирмы несколько ниже отраслевого уровня.

Список использованной литературы

  1. Богатин Ю., Швандар В. Оценка и бизнес – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.

  2. Беренс Варнер, Хавранек Питер М. Руководство по оценке эффективности инвестиций / Пер. с англ. – М.: ИНФРА – М, 2005.

  3. Кондраков Н.П. Бухгалтерский учет. – М.: ИНФРА – М, 2003.

  4. Кочович Е. Финансовый анализ. – М.: Финансы и статистика, 2004.

  5. Шеремет А.Д. Финансы предприятий. – М.: ИНФРА – М, 2003.

  6. Григорьев В.В., Островкин И.М. Оценка предприятий. Имущественный подход: Учебно-практическое пособие. – 2-е изд. – М.: Дело, 2004.

  7. Федотова М.А., Уткин Э.А. Оценка недвижимости и бизнеса. Учебник. – М.: ЭКМОС, 2003.

  8. Оценка бизнеса: Учебник. / Под редакцией А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. М.: Финансы и статистика, 2004.

  9. Риполь-Сарагоси Ф.Б. Основы оценочной деятельности: Учебное пособие. – М.: ПРИОР, 2005.

Приложение А

(справочное)

Нематериальные активы

110

Основные средства

120

900

3512

Незавершенное строительство

130

Доходные вложения в материальные ценности

135

Долгосрочные финансовые вложения

140

Отложенные налоговые активы

145

Прочие внеоборотные активы

150

ИТОГО по разделу I

190

900

3512

II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Запасы

210

1705

1437

в том числе:

сырье, материалы и другие аналогичные ценности

211

489

627

животные на выращивании и откорме

212

затраты в незавершенном производстве

(издержки обращения)

213

900

355

готовая продукция и товары для перепродажи

214

70

322

товары отгруженные

215

расходы будущих периодов

216

прочие запасы и затраты

217

246

133

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

220

196

238

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)

230

в том числе покупатели и заказчики

231

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

240

1600

14236

в том числе покупатели и заказчики

241

1150

12593

Краткосрочные финансовые вложения

250

Денежные средства

260

84

1117

Прочие оборотные активы

270

ИТОГО по разделу II

290

3585

17028

БАЛАНС

300

4485

20540

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС (форма №1)

На 1 января 2005г. (в тыс. руб.)

ПАССИВ

Код стр.

На начало года

На конец года

1

2

3

4

III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ

Уставный капитал

410

8

8

Добавочный капитал

420

Резервный капитал

430

в том числе:

резервы, образованные в соответствии с законодательством

431

резервы, образованные в соответствии с учредительными документами

432

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

470

676

2426

ИТОГО по разделу III

490

684

2434

IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Займы и кредиты

510

Отложенные налоговые обязательства

515

Прочие долгосрочные обязательства

520

ИТОГО по разделу IV

590

V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Займы и кредиты

610

619

3345

Кредиторская задолженность

620

3182

14761

в том числе:

поставщики и подрядчики

621

1835

12133

задолженность перед персоналом организации

622

1025

2133

задолженность перед государственными внебюджетными фондами

623

176

144

задолженность по налогам и сборам

624

146

351

прочие кредиторы

625

Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов

630

Доходы будущих периодов

640

Резервы предстоящих расходов

650

Прочие краткосрочные обязательства

660

ИТОГО по разделу V

690

3801

18106

БАЛАНС

700

4485

20540

Приложение Б

(справочное)

Отчет о прибыли и убытках (форма №2)

На 1 января 2005г.( в тыс. руб.)

Наименование показателя

Код строки

За отчетный период

За аналогичн. период прошлого года

1

2

3

4

Доходы и расходы по обычным видам деятельности

Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей)

010

103973

47152

Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг

020

( 77459 )

( 42547 )

Валовая прибыль

029

26514

4605

Коммерческие расходы

030

( 5298 )

( 2389 )

Управленческие расходы

040

( 15068 )

( 803 )

Прибыль (убыток) от продаж

050

6147

1412

Прочие доходы и расходы

Проценты к получению

060

Проценты к уплате

070

( )

( )

Доходы от участия в других организациях

080

Прочие операционные доходы

090

Прочие операционные расходы

100

( 3843 )

( 740 )

Внереализационные доходы

120

Внереализационные расходы

130

( )

( )

Прибыль (убыток) до налогообложения

140

2304

672

Отложенные налоговые активы

141

Отложенные налоговые обязательства

142

Текущий налог на прибыль

150

( 554 )

( 161 )

Чистая прибыль (убыток) отчетного периода

190

1750

511

Приложение В

(справочное)

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС (форма №1)

На 1января 2006г.(в тыс. руб.)

АКТИВ

Код стр.

На начало года

На конец года

1

2

3

4

I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Нематериальные активы

110

Основные средства

120

3512

4663

Незавершенное строительство

130

Доходные вложения в материальные ценности

135

Долгосрочные финансовые вложения

140

Отложенные налоговые активы

145

Прочие внеоборотные активы

150

ИТОГО по разделу I

190

3512

4663

II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Запасы

210

1437

5716

в том числе:

сырье, материалы и другие аналогичные ценности

211

627

4030

животные на выращивании и откорме

212

затраты в незавершенном производстве

(издержки обращения)

213

355

185

готовая продукция и товары для перепродажи

214

322

1409

товары отгруженные

215

расходы будущих периодов

216

прочие запасы и затраты

217

133

92

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

220

238

265

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)

230

в том числе покупатели и заказчики

231

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

240

14236

16469

в том числе покупатели и заказчики

241

12593

15476

Краткосрочные финансовые вложения

250

Денежные средства

260

1117

Прочие оборотные активы

270

ИТОГО по разделу II

290

17028

22450

БАЛАНС

300

20540

27113


ПАССИВ

Код стр.

На начало года

На конец года

1

2

3

4

III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ

Уставный капитал

410

8

10

Добавочный капитал

420

Резервный капитал

430

в том числе:

резервы, образованные в соответствии с законодательством

431

резервы, образованные в соответствии с учредительными документами

432

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

470

2426

5209

ИТОГО по разделу III

490

2434

5219

IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Займы и кредиты

510

Отложенные налоговые обязательства

515

Прочие долгосрочные обязательства

520

ИТОГО по разделу IV

590

V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Займы и кредиты

610

3345

1191

Кредиторская задолженность

620

14761

20703

в том числе:

поставщики и подрядчики

621

12133

14162

задолженность перед персоналом организации

622

2133

5041

задолженность перед государственными внебюджетными фондами

623

144

667

задолженность по налогам и сборам

624

351

833

прочие кредиторы

625

Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов

630

Доходы будущих периодов

640

Резервы предстоящих расходов

650

Прочие краткосрочные обязательства

660

ИТОГО по разделу V

690

18106

21894

БАЛАНС

700

20540

27113

Приложение Г

(справочное)

Отчет о прибыли и убытках (форма №2)

На 1анваря 2006г.

Наименование показателя

Код строки

За отчетный период

За аналогичн. период прошлого года

1

2

3

4

Доходы и расходы по обычным видам деятельности

Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей)

010

106350

103973

Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг

020

( 98292 )

( 77460 )

Валовая прибыль

030

8058

26514

Коммерческие расходы

040

(2296 )

( 5298 )

Управленческие расходы

050

(1144)

( 15068 )

Прибыль (убыток) от продаж

060

4618

6147

Прочие доходы и расходы

Проценты к получению

070

Проценты к уплате

080

( )

( )

Доходы от участия в других организациях

090

Прочие операционные доходы

100

Прочие операционные расходы

110

( )

( 3843 )

Внереализационные доходы

120

1

Внереализационные расходы

130

( 958 )

( )

Прибыль (убыток) до налогообложения

140

3661

2304

Отложенные налоговые активы

150

Отложенные налоговые обязательства

160

Текущий налог на прибыль

170

(879)

( 554 )

Чистая прибыль (убыток) отчетного периода

180

2782

1750

30