Правовое обеспечение инвестиционного проекта


Реферат >> Банковское дело

Содержание

Введение………………………………………………………………………..…5

1. Понятие и методы оценки эффективности инвестиционного проекта….…8

1.1. Сущность инвестиционного проекта……………………………….…8

1.2. Классификация инвестиционных проектов…………………….....…15

1.3. Статические и динамические методы оценки эффективности инвестиционных проектов....................................................................................24

2. Анализ и общая характеристика предприятия……………………..………39

2.1. Особенности деятельности унитарных предприятий…………….....39

2.2. Технико-экономическая характеристика предприятия……………...43

2.3. Анализ факторов внешней среды………………………………......…63

2.4. SWOT – анализ…………………………………………………………67

3. Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта………71

3.1. Современные решения по переработке твердых бытовых отходов..71

3.2. Описание инвестиционного проекта…………………………………78

3.3. Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта..89

4. Компьютерное обеспечение дипломного проекта………………………...104

5. Правовое обеспечение инвестиционного проекта……………………...…106

Заключение……………………………………………………………………...108

Список использованных источников……………………………………….…111

Приложение А. Устав предприятия…………………………………………...115

Приложение Б. Бухгалтерский баланс предприятия……………………………..

Приложение В. Программа деятельности предприятия на 2010г……………….

Приложение Г.Структурные составляющие себестоимости сырья………….....

Приложение Д. Прогнозируемая выручка от утилизации отходов……………..

Приложение Е. Показатели эффективности инвестиционного проекта………..

Введение

В современном мире многообразных и сложных экономических процессов и взаимоотношений между гражданами, предприятиями, финансовыми институтами, государствами на внутреннем и внешнем рынках острой проблемой является эффективное вложение капитала с целью его приумножения, или инвестирование.

Инвестирование представляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности любой динамично развивающейся компании. Здесь главной проблемой в условиях постоянно меняющейся внешней среды становится изучение эффективности инвестиционной деятельности. Процесс инвестирования принято реализовывать с помощью разработки и последующего выполнения инвестиционного проекта. Для того чтобы выяснить, принесет ли тот или иной проект ожидаемый эффект для организации, необходимо оценить его эффективность, используя достоверную информацию, условия для необходимых расчетов, а также личный опыт и профессиональные знания.

Актуальность данной проблемы обуславливает выбор темы данного дипломного проекта, целью которого является оценка эффективности инвестиционного проекта.

Для достижения данной цели были поставлены следующие задачи:

  1. Изучение теоретических основ оценки эффективности инвестиционных проектов.

  2. Анализ особенности деятельности и экономической характеристики исследуемого предприятия.

  3. Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта, внедряемого на данном предприятии.

Объектом исследования выступает областное государственное унитарное предприятие «Единая система обращения с отходами», которое образовано в для решения задач, связанных с обращением отходов в Калининградской области.

Предмет анализа – финансовые и управленческие процессы предприятия и конечные финансово-хозяйственные результаты его деятельности.

Как известно, с развитием цивилизации увеличивается и количество отходов, производимых человеком. При этом твердые бытовые отходы (ТБО) занимают в общем объеме мусора немалую долю. Нынешняя ситуация обращения с землёй, стихийное загрязнение больших территорий разнообразными промышленными и бытовыми, твёрдыми и жидкими отходами достигает в Калининградской области угрожающих масштабов.

Поэтому потребуется неотложное решение проблемы ТБО при обеспечении наиболее экономически и экологически эффективного их использования и переработки с получением полезной продукции.

В связи с этим предлагается инвестиционный проект, который разработан с целью внедрения в производство комплекса по переработке твердых бытовых отходов для получения энергии и использования продуктов переработки ТБО. Проект представляет собой высокоэффективный и экологически безопасный способ переработки органических веществ путем низкотемпературного мгновенного пиролиза. Проект позволяет решить проблему уничтожения коммунальных и промышленных отходов, используя экологически безопасную технологию, с получением на выходе энергии и полезных продуктов, пригодных для дальнейшего использования в хозяйстве.

Для того чтобы обосновать, что данный инвестиционный проект рентабелен и является эффективным с точки зрения своевременного возврата инвестиций, в дипломной работе произведем его экономическую оценку эффективности.

Дипломный проект состоит из введения, 5 глав, заключения, списка использованных источников и приложений.

Во введении излагается актуальность выбранной темы для дипломного проекта, его цели и задачи. В первой главе рассматриваются теоретические основы инвестиционного проектирования и оценки его эффективности. Вторая глава посвящена анализу и общей характеристики исследуемого предприятия. В третьей главе производится непосредственно оценка эффективности предложенного инвестиционного проекта. И, наконец, в заключении показаны основные выводы по дипломному проекту.

1. Понятие и методы оценки эффективности инвестиционного проекта

1.1 Сущность инвестиционного проекта

В современном мире многообразных и сложных экономических процессов и взаимоотношений между гражданами, предприятиями, финансовыми институтами, государствами на внутреннем и внешнем рынках острой проблемой является эффективное вложение капитала с целью его приумножения, или инвестирование. Экономическая природа инвестиций обусловлена закономерностями процесса расширенного воспроизводства и заключается в использовании части дополнительного общественного продукта для увеличения количества и качества всех элементов системы производительных сил общества. Источником инвестиций является фонд накопления, или сберегаемая часть национального дохода, направляемая на увеличение и развитие факторов производства, и фонд возмещения, используемый для обновления изношенных средств производства в виде амортизационных отчислений. Все инвестиционные составляющие формируют таким образом структуру средств, которая непосредственно влияет на эффективность инвестиционных процессов и темпы расширенного воспроизводства.

В соответствии с Федеральным законом №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 года - инвестиционный проект – это обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно - сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес - план). [2]

Инвестиции — денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. [2]

Виды инвестиций принято подразделять на денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги; движимое и недвижимое имущество; имущественные права, связанные с авторским правом, опытом и другими видами интеллектуальных ценностей; совокупность технических, технологических, коммерческих и иных знаний, оформленных в виде технической документации, навыков и производственного опыта, необходимого для организации того или иного вида производства, но не запатентованного (“ноу-хау”); права пользования землей, водой, ресурсами, домами, сооружениями, оборудованием, а также иные имущественные права и другие ценности.

В отношении объектов вложения инвестиции подразделяются на реальные инвестиции, или вложения средств в материальные (здания, сооружения, оборудование и т.п.) и нематериальные активы (патенты, лицензии, ”ноу-хау”, научно-технические и проектно-конструкторские работы в виде документации, программные средства и т.п.), а также финансовые инвестиции, или вложения средств в различные финансовые инструменты - ценные бумаги, депозиты, целевые банковские вклады. [13, с.21]

По характеру участия в инвестиционном процессе инвестиции подразделяются на:

- прямые, предполагающие непосредственное участие инвестора в выборе объекта инвестирования и вложении средств, при этом инвестор непосредственно вовлечен во все стадии инвестиционного цикла, включая прединвестиционные исследования, проектирование и строительство объекта инвестирования, а также производство конечной продукции;

- косвенные, осуществляемые через различного рода финансовых посредников (инвестиционные фонды и компании) аккумулирующих и размещающих по своему усмотрению наиболее эффективным образом финансовые средства.

Воспроизводство средств производства может осуществляться в одной из следующих форм инвестиций:

- новое строительство, или строительство предприятий, зданий, сооружений, осуществляемое на новых площадках и по первоначально утвержденному проекту;

- расширение действующего предприятия - строительство вторых и последующих очередей действующего предприятия, дополнительных производственных комплексов и производств, строительство новых либо расширение существующих цехов с целью увеличения производственной мощности;

- реконструкция действующего предприятия - осуществление по единому проекту полного или частичного переоборудования и переустройства производств с заменой морально устаревшего и физически изношенного оборудования с целью изменения профиля, выпуска новой продукции;

- техническое перевооружение - комплекс мероприятий, направленных на повышение технико-экономического уровня производства отдельных цехов, производств, участков.

Процесс инвестирования принято реализовывать с помощью разработки и последующего выполнения инвестиционного проекта. [18]

В международной практике план развития предприятия представляется в виде специальным образом оформленного бизнес-плана, который, по существу, представляет собой структурированное описание проекта развития предприятия. Если проект связан с привлечением инвестиций, то он носит название «инвестиционного проектa». Обычно любой новый проект предприятия в той или иной мере связан с привлечением новых инвестиций. В наиболее общем понимании проект - это специальным образом оформленное предложение об изменении деятельности предприятия, преследующее определенную цель.

Особенность классификации инвестиционных проектов на стратегические и тактические указана ниже на рисунке 1.

Инвестиционные проекты



Тактические

Стратегические



Проекты, которые обячно обычно связаны с изменением объемов выпускаемой продукции, повышением качества продукции, модернизацией оборудования.

проекты, предусматривающие изменение формы собственности (создание арендного предприятия, акционерного общества, частного предприятия, и т.д.), или кардинальное изменение характера производства (выпуск новой продукции, переход к полностью автоматизированному производству, и т.п.)



Рисунок 1 - Классификация инвестиционных проектов.

Для отечественной практики понятие проекта не является новым. Его отличительное качество прежних времен заключалось в том, что основные направления развития предприятия, как правило, определялись на вышестоящем, по отношению к предприятию, уровне управления экономикой отрасли. В новых экономических условиях предприятие в лице его собственников и высшего состава управления должно само беспокоиться о своей дальнейшей судьбе, решая самостоятельно все стратегические и тактические вопросы. Такая деятельность в области инвестиционного проектирования должна быть специальным образом организована.

Общая процедура упорядочения инвестиционной деятельности предприятия по отношению к конкретному проекту формализуется в виде так называемого проектного цикла, который имеет следующие этапы. (Таблица 1).

Таблица 1 - Этапы инвестиционных проектов.

Этапы инвестиционных проектов

1. Формулировка проекта

На данном этапе высший состав руководства предприятия анализирует текущее состояние предприятия и определяет наиболее приоритетные направления его дальнейшего развития. Результат данного анализа оформляется в виде некоторой бизнес идеи, которая направлена на решение наиболее важных для предприятия задач. Если все они представляются в одинаковой степени полезными и осуществимыми, то далее производится параллельная разработка нескольких инвестиционных проектов с тем, чтобы решение о наиболее приемлемых из них сделать на завершающей стадии разработки.

2. Разработка (подготовка) проекта

На этом этапе требуется постепенное уточнение и совершенствование плана проекта во всех его измерениях - коммерческом, техническом, финансовом, экономическом, институциональном и т.д. Главным на этапе разработки проекта является поиск и сбор исходной информации для решения отдельных задач проекта. Необходимо сознавать, что от степени достоверности исходной информации и умения правильно интерпретировать данные, появляющиеся в процессе проектного анализа, зависит успех реализации проекта.

Продолжение таблицы 1.

Этапы инвестиционных проектов

1. Формулировка проекта

На данном этапе высший состав руководства предприятия анализирует текущее состояние предприятия и определяет наиболее приоритетные направления его дальнейшего развития. Результат данного анализа оформляется в виде некоторой бизнес идеи, которая направлена на решение наиболее важных для предприятия задач. Если все они представляются в одинаковой степени полезными и осуществимыми, то далее производится параллельная разработка нескольких инвестиционных проектов с тем, чтобы решение о наиболее приемлемых из них сделать на завершающей стадии разработки.

2. Разработка (подготовка) проекта

На этом этапе требуется постепенное уточнение и совершенствование плана проекта во всех его измерениях - коммерческом, техническом, финансовом, экономическом, институциональном и т.д. Главным на этапе разработки проекта является поиск и сбор исходной информации для решения отдельных задач проекта. Необходимо сознавать, что от степени достоверности исходной информации и умения правильно интерпретировать данные, появляющиеся в процессе проектного анализа, зависит успех реализации проекта.

3. Экспертиза проекта

Перед началом осуществления проекта его квалифицированная экспертиза является весьма желательным этапом жизненного цикла проекта. Если финансирование проекта проводится с помощью существенной доли стратегического инвестора (кредитного или прямого), инвестор сам проведет эту экспертизу, например с помощью какой-либо авторитетной консалтинговой фирмы, предпочитая потратить некоторую сумму на этом этапе, нежели потерять большую часть своих денег в процессе выполнения проекта.

4. Осуществление проекта

Стадия осуществления охватывает реальное развитие бизнес идеи до того момента, когда проект полностью входит в эксплуатацию. Сюда входит отслеживание и анализ всех видов деятельности по мере их выполнения и контроль со стороны надзирающих органов внутри страны и/или иностранного или отечественного инвестора. Данная стадия включает также основную часть реализации проекта, задача которой, в конечном итоге, состоит в проверке достаточности денежных потоков, генерируемых проектом для покрытия исходной инвестиции и обеспечения желаемой инвесторами отдачи на вложенные деньги.

Продолжение таблицы 1.

5. Оценка результатов

Оценка результатов производится как по завершению проекта в целом, так и в процессе его выполнения. Основная цель этого вида деятельности заключается в получении реальной обратной связи между заложенными в проект идеями и степенью их фактического выполнения. Результаты подобного сравнения создают бесценный опыт разработчиков проекта, позволяя использовать его при разработке и осуществлении других проектов.

1.2 Классификация инвестиционных проектов

С позиции управленческого персонала компании инвестиционные проекты могут быть классифицированы по различным основаниям. [18]

В зависимости от масштабов проекта:

- малые проекты, действие которых ограничивается рамками одной небольшой фирмы, реализующей проект. В основном они представляют собой планы расширения производства и увеличения ассортимента выпускаемой продукции. Их отличают сравнительно небольшие сроки реализации;

- средние проекты— это чаще всего проекты реконструкции и технического перевооружения существующего производства продукции. Они реализуются поэтапно, по отдельным производствам, в строгом соответствии с заранее разработанными графиками поступления всех видов ресурсов;

- крупные проекты — проекты крупных предприятий, в основе которых лежит прогрессивно «новая идея» производства продукции, необходимой для удовлетворения спроса на внутреннем и внешнем рынках;

- мегапроекты — целевые инвестиционные программы, содержащие множество взаимосвязанных конечных проектов. Такие программы могут быть международными, государственными и региональными.

Типы проектов:

- экономические проекты (главная цель - получение прибыли);

- социальные проекты (ориентированы на решение проблем безработицы, снижение криминогенного уровня);

- экологические проекты (основу составляет улучшение среды обитания),

- организационные,

- смешанные и другие.

Отношение к риску.

- безрисковые (надежные) проекты, характеризующиеся высокой вероятностью получения гарантируемых результатов (например, проекты, выполняемые по государственному заказу);

- рисковые проекты, для которых характерна высокая степень неопределенности как затрат, так и результатов (например, проекты, связанные с созданием новых производств и технологий).

По виду проекта:

- учебно-образовательные,

- инновационные (исследования и развития),

- комбинированные.

В зависимости от длительности проекта:

- краткосрочные (1-2 года),

- среднесрочные (3-5 лет)

- долгосрочные (более 5 лет).

В зависимости от сложности проекта:

- простые,

- сложные,

- очень сложные.

По отношению друг к другу:

- независимые допускающие одновременное и раздельное осуществление, причем характеристики их реализации не влияют друг на друга;

- взаимоисключающие, не допускающие одновременной реализации. На практике такие проекты часто выполняют одну и ту же функцию. Из совокупности альтернативных проектов может быть осуществлен только один;

- взаимодополняющие, реализация которых может происходить лишь совместно.

Предназначение инвестиции – представляет собой ключевой признак при классификации проектов, в соответствии с которым можно выделить семь основных причин инвестирования, а, следовательно, и групп проектов:

  1. инвестиции в повышение эффективности производства;

  2. инвестиции в расширение действующего производства;

  3. инвестиции в создание производственных мощностей при освоении новых сфер бизнеса;

  4. инвестиции, связанные с выходом на новые рынки сбыта;

  5. инвестиции в исследования и разработку новых технологий;

  6. инвестиции преимущественно социального предназначения;

  7. инвестиции, осуществляемые в соответствии с требованиями закона.

Инвестиции в повышение эффективности производства.

Логика данных проектов совершенно очевидна. Деятельность любой фирмы связана прежде всего с извлечением прибыли, представляющей собой превышение доходов над затратами. Первый фактор — доходы — с позиции фирмы управляем лишь частично, поскольку сущест­венную роль играет конкурентная среда. Второй фактор — затраты — уже более управляем, по крайней мере, путем выбора ресурсосберегающих технологий, более экономичного оборудования, лучшей организации труда, повышения квалификации работников и т. п. можно добиться относительного сокращения затрат, а следо­вательно, повышения эффективности производства.

Инвестиции в расширение действующего производства.

В данном случае речь идет о банальном наращивании производственных мощ­ностей ввиду возрастающей емкости рынков сбыта. Докупается ана­логичное по техническим характеристикам оборудование, доуком­плектовывается штат работников, расширяются закупки сырья и ма­териалов у традиционных поставщиков.

Инвестиции в создание производственных мощностей при освоении новых сфер бизнеса.

Одним из ключевых требований рациональной организации бизнеса является его диверсификация, смысл которой заключается в развитии в рамках фирмы производств, различающих­ся видом продукции. Две основные причины: во-первых, сглаживает­ся колебание прибыли по годам (спад в одном секторе экономики может сопровождаться ростом в другом) и, во-вторых, осваиваются новые перспективные секторы, потенциально обещающие прибыль в будущем. Примерами подобных проектов являются строительство автомобилестроительной компанией линий по ремонту бывших употреблении шин и по производству новых покрышек.

Инвестиции, связанные с выходом на новые рынки сбыта.

Подобные проекты чаще всего предусматривают расширение производства (если нет перенасыщенности производимой продукцией традиционного рынка), вместе с тем они имеют и определенную специфику.

Инвестиции в исследования и разработку новых технологий.

Подобные проекты в современном динамично развивающемся мире играют исключительно важную роль. Крупные компании тратят весьма солидные суммы на исследования и разработки, отчетливо понимая, что результат реализации подобных проектов не является предсказуемым.

Инвестиции преимущественно социального предназначения.

Цель подобных инвестиций — обеспечение некоторого социального преимущества, хотя достижение косвенного экономического эффекта не исключается. Примеры подобных проектов — строительство домов отдыха, спортивных центров и др. Подобные проекты носят очевидно затратный характер и потому осуществляются либо государственными и муниципальными органами, либо крупными фирмами.

Инвестиции, осуществляемые в соответствии с требованиями закона.

Инвестиции в рамках ранее рассмотренных групп с очевидностью носят инициативный характер, т. е. инвестор, руководствуясь собственными аргументами, принимает решение о целесообразности разработки и реализации того или иного проекта. Однако могут быть и другие ситуации, когда инвестор вынужден внедрять некий проект. В частности, любое государство в той или иной степени озабочено состоянием здоровья нации, духовным и интеллектуальным развитием граждан.

Величина требуемых инвестиций.

Инвестиционные проекты су­щественно разнятся по объему требуемых инвестиций, продолжи­тельности периода освоения капиталовложений, сроку «эксплуата­ции» проекта. На практике это находит отражение в классификации проектов на крупные, традиционные и мелкие, причем, обычно в ка­честве критерия отнесения проекта к той или иной группе берется объем капиталовложений.

Тип предполагаемого эффекта.

Цели, которые ставятся при оценке проектов, могут быть различными, а результаты, получаемые в ходе их реализации, не обязательно носят характер очевидной прибыли. Проекты могут быть сами по себе убыточные в экономиче­ском смысле, но приносящие косвенный доход за счет обретения стабильности в обеспечении сырьем и полуфабрикатами, выхода на новые рынки сырья и сбыта продукции, достижения некоторого со­циального эффекта, снижения затрат по другим проектам и произ­водствам и др. Виды и характеристика показателей эффекта представлены в таблице 2.

Таблица 2 - Виды и характеристика показателей эффекта.

Показатели эффекта

Характеристика

1) Наращивание объ­емов производства

Проекты этого типа ориенти­рованы на расширение традиционного производства. Здесь эф­фект — в увеличении доли рынка продукции, контролируемой дан­ной фирмой, и в получении дополнительных прибылей при сохранении уровня рентабельности продукции. Подобные проекты носят рутинный ха­рактер.

2) Сокращение затрат

Проекты данного типа имеют цель сокраще­ние затрат либо по какому-нибудь действующему производству (тех­нологической линии, производственному участку), либо по компании в целом. Поскольку прибыль — это разница между доходами и затра­тами, то при прочих равных условиях сокращение затрат приводит к росту прибыли и рентабельности (естественно, речь идет об обос­нованном снижении затрат). Подобные проекты но­сят в основном вспомогательный, обеспечивающий характер.

3) Снижение риска производства и сбыта

Проекты этой группы имеют цель снижение риска производственной и коммерческой деятельности фирмы (проекты, связанные с переоснащением компании более надежным оборудова­нием). Эти проекты не приносят непосредственно идентифицируемой с ними прибыли, однако они сопровождаются косвенным экономическим эффектом.

Продолжение таблицы 2.

4) Новое знание (технология).

Выше упоминалось о проектах инно­вационного характера, направленных на формирование нового зна­ния. Подобные проекты с очевидностью носят затратный характер, вместе с тем предполагается, что впоследствии при внедрении разра­боток в практику будет получен и экономический эффект.

5) Политико-экономический эффект

Проекты этой группы, как пра­вило, имеют место при освоении новых рынков сбыта и в той или иной степени предназначены для решения задач, имеющих, прежде всего, политическую подоплеку. Логика достаточно очевидна — через постепенное расширение сегмента нового рынка осуществить внедре­ние собственной идеологии в различных сферах, в том числе и в сфере бизнеса.

6) Социальный эффект.

Проекты, предназначенные для получения социального эффекта, не являются какой-то редкостью; безусловно, они имеют место, прежде всего, при реализации государственных и муниципальных программ, однако и в крупных компаниях подоб­ные проекты распространены. (повышение квалификации работников фирмы, строи­тельством центров физического развития сотрудников).

Тип отношений.

Весьма важным в анализе инвестиционных про­ектов является выделение различных отношений взаимозависимости. Два анализируемых проекта называются независимыми, если решение о принятии одного из них не сказывается на решении о принятии другого. Если два и более анализируемых проектов не могут быть реализованы одновременно, т. е. принятие одного из них автоматически означает, что оставшиеся проекты должны быть отвергнуты, то такие проекты называются альтернативными, или взаимоисключающими Подразделение проектов на независимые и альтернативные имеет особо важное значение при комплектовании инвестиционного портфеля в условиях ограничений на суммарный объем капиталовложений. Величина верхнего предела объема выделяемых средств может быть в момент планирования неопределенной, зависящей от различных факторов, например суммы прибыли текущего и будущих периодов. В этом случае обычно приходится ранжировать независимые проекты по степени их приоритетности.

Проекты связаны между собой отношениями комплементарности, если принятие нового проекта способствует росту доходов по одному ли нескольким другим проектам. Например, строительство сервисного центра сопровождается не только доходом от оказания услуг этим центром, но и ростом числа покупателей основной продукции, привлеченных перспективой в случае необходимости отремонтировать купленное изделие на приемлемых условиях. Выявление отношений комплементарности подразумевает приоритетность рассмотрения проектов в комплексе, а не изолированно. Это имеет особое значение, когда принятие проекта по выбранному основному критерию не является очевидным — в этом случае должны использоваться дополнительные критерии, в том числе и наличие и степень комплементарности.

Проекты связаны между собой отношениями замещения, если принятие нового проекта приводит к некоторому снижению доходов по одному или нескольким действующим проектам.

Тип денежного потока.

С любым проектом увязывается денежный поток как череда инвестиций и поступлений. Поток называется одинарным, если он состоит из исходной инвестиции, сделанной одновременно или в течение нескольких последовательных базовых периодов, и последующих притоков денежных средств; если притоки денежных средств чередуются в любой последовательности с их оттоками, поток называется неординарным. Выделение ординарных неординарных потоков чрезвычайно важно при выборе того или того критерия оценки, поскольку, не все критерии справляются с ситуацией, когда приходится анализировать проекты с неординарными денежными потоками.

1.3 Статические и динамические методы оценки эффективности инвестиционных проектов

Проблемы экономической оценки эффективности и совершенствования управления инвестиционными проектами сегодня особенно тревожат бизнесменов. Основная задача, стоящая перед владельцами компаний – инвестировать как можно выгоднее имеющиеся финансовые ресурсы и получаемую прибыль. [16]

В настоящее время существует два ряда методов оценки эффективности инвестиций: статистические и динамические.

Эффективность инвестиционного проекта характеризуется системой показателей, отражающих соотношение затрат и результатов применительно к интересам его участников.

Различаются следующие показатели эффективности инвестиционного проекта:

- показатели коммерческой (финансовой) эффективности, учитывающие финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников;

- показатели бюджетной эффективности, отражающие финансовые последствия осуществления проекта для федерального, регионального или местного бюджета, то есть учитывает влияние инвестиционного проекта на расходы (доходы) бюджета;

- показатели народнохозяйственной экономической эффективности, учитывающие эффективность инвестиционного проекта с точки зрения всего национального хозяйства в целом и допускающие стоимостное измерение.

В основе оценки статистическими методами оценки лежит предполагаемая сумма прибыли, а не денежные потоки. Эти методы опираются на проектные, плановые и фактические данные о затратах и результатах, обусловленных реализацией инвестиционных проектов. В отдельных случаях прибегают к такому статистическому методу, как расчет среднегодовых данных о затратах и результатах (доходах) за весь срок использования инвестиционного проекта. В результате не в полной мере учитывается временной аспект стоимости денег, факторы, связанные с инфляцией и рисками. Одновременно с этим усложняется процесс проведения сравнительного анализа проектных и фактических данных по годам использования инвестиционного проекта. Поэтому статистические методы оценки (не включающие дисконтирование) наиболее рационально применять в тех случаях, когда затраты и результаты равномерно распределены по годам реализации инвестиционных проектов и срок их окупаемости охватывает небольшой промежуток времени – до трех лет. [12]

Однако, благодаря своей простоте, общедоступности, высокой скорости расчета эффективности инвестиционных проектов и доступности к получению необходимых данных, эти методы получили самое широкое распространение на практике. Основные их недостатки: охват краткого периода времени, игнорирование временного аспекта стоимости денег и неравномерное распределение денежных потоков в течение всего срока функционирования инвестиционных проектов.

Всю совокупность статистических методов оценки эффективности инвестиций можно условно разделить на методы абсолютной эффективности инвестиций и сравнительной эффективности вариантов капитальных вложений.

Теория абсолютной эффективности капитальных вложений исходит из предпосылки, что реализации или внедрению подлежит такой инвестиционный проект, который обеспечивает выполнение установленных инвестором нормативов эффективности использования капитальных вложений. К таким нормативам относится нормативный срок полезного использования инвестиционного проекта, или получение заданной нормы прибыли на капитал. Проект подлежит внедрению, если ожидаемое значение вышеназванных показателей будет равным или большим их нормативных значений.

Теория сравнительной эффективности капитальных вложений исходит из предпосылки, что внедрению подлежит такой инвестиционный проект, который обеспечивает либо минимальную сумму приведенных затрат, либо максимум прибыли, либо максимум накопленного эффекта за расчетный период его использования.

Традиционные (простые) методы оценки экономической эффективности инвестиционных проектов, такие как срок окупаемости и простая (годовая) норма прибыли, известны давно и широко использовались в отечественной и зарубежной практике еще до того, как всеобщее признание получила концепция, основанная на дисконтировании денежных поступлений. Доступность для понимания и относительная простота расчетов сделали их популярными даже среди работников, не обладающих специальной экономической подготовкой.

1) Определение простого срока окупаемости (РВ)

Данный метод заключается в определении необходимого для возмещения инвестиционного периода времени, за который ожидается возврат вложенных средств за счет доходов, полученных от реализации инвестиционного проекта. Более точно под сроком окупаемости понимается продолжительность периода времени, в течении которого сумма чистых доходов, дисконтированных на момент завершения проекта, равна сумме инвестиций.

Известны два подхода к расчету срока окупаемости. Первый заключается в том, что сумма первоначальных инвестиций делится на величину годовых (лучше среднегодовых) поступлений. Его применяют в случаях, когда денежные поступления равны по годам.

Второй подход расчета срока окупаемости предполагает нахождение величины денежных поступлений (дохода) от реализации инвестиционного проекта нарастающим итогом, т.е. как кумулятивной величины.

Период возврата (окупаемости) инвестиций Ток определяют и как отношение величины начальных инвестиций (капитальных вложений) К к ожидаемой чистой прибыли П или разности между годовыми доходами Д и затратами З (без амортизации). Представлено в формуле 1. [30, c.145]

Ток = РВ = К / (Д – З + А) = К / (П + А) (1)

Где А – сумма амортизационных отчислений на полное восстановление.

Основные преимущества этого метода (кроме простоты понимания и расчетов) – определенность суммы начальных инвестиций, возможность ранжирования проектов по срокам окупаемости, а следовательно, и по степени риска, т.к. чем короче период возврата средств, тем больше денежные потоки в первые годы реализации инвестиционного проекта, а значит, лучше условия для поддержания ликвидности предприятия. А чем больше срок нужен для возврата инвестиционных сумм, тем больше риска из-за неблагоприятного развития ситуации.

Метод окупаемости отражает период ожидания инвестором, пока его вложения полностью не окупятся. Он дает представление, в течение какого периода времени инвестор будет рисковать своим капиталом. И это важно, поскольку предсказать более или менее точно будущие результаты невозможно. Здесь неопределенность тем больше, чем длительнее период отдачи от вложенного капитала, а относительно небольшой срок окупаемости означает более низкую степень риска и быструю отдачу.

К недостаткам метода окупаемости можно отнести то, что он игнорирует период освоения проекта (период проектирования и строительства), отдачу от вложенного капитала, т.е. не оценивает его прибыльность, а также не учитывает различий в цене денег во времени и денежные поступления после окончания возврата инвестиций. Иными словами, Этот показатель не учитывает весь период функционирования проекта и, следовательно, на него не влияют доходы, полученные за пределами срока окупаемости. Однако недоучет различий цены денег во времени (лага времени) легко устраним. Для этого необходимо лишь рассчитать каждое из слагаемых кумулятивной суммы денежных доходов с использованием коэффициента дисконтирования.

2) Установление средней нормы прибыли (бухгалтерской нормы доходности)

Метод расчета средней нормы прибыли на инвестиции, или расчетной нормы прибыли (иногда его называют и методом бухгалтерской доходности инвестиций), основан на использовании бухгалтерского показатель – прибыли. Определяется он отношением средней величины прибыли, полученной по бухгалтерской отчетности, к средней величине инвестиций.

При этом расчет может осуществляться на основе прибыли (дохода) П без учета выплаты процентных и налоговых платежей или дохода после налоговых, но до процентных платежей, равного произведению П и разности между единицей и ставкой налогообложения Н: П(1 – Н). Чаще используется величина прибыли после налогообложения (чистая прибыль), т.к. она лучше характеризует ту выгоду, которую получат владельцы предприятия и инвесторы.

Что же касается величины инвестиций, по отношению к которой находят рентабельность, то её определяют как среднюю между стоимостью активов на начало Са.н и конец Са.н. расчетного периода. Указано в формуле 2. [30, c.145]

НП = 100*П(1 – Н) / [(Ca + Са.н) / 2] (2)

Где НП – норма прибыли.

Для оценки инвестиций часто представляют интерес ещё две нормы прибыли: на полный использованный капитал К (полные инвестиции) и акционерный капитал Ка. Норма прибыли (годовая) на полный вложенный капитал НПп.к. рассчитывается по формуле 3. [30, c.147]

НПп.к. = 100 * ЧП / К (3)

А норма прибыли (годовая) на оплаченный акционерный капитал НПа.к – по формуле 4. [30, c.147]

НПп.к. = 100 * ЧП / Ка (4)

Где ЧП – чистая прибыль.

Однако норма прибыли зависит не только от величины капитала, но и от его строения. Она будет выше там, где больше удельный вес переменного капитала (затраченного, например, на формирование рабочей силы) во всём авансированном. Тем не менее, предприятие не отказывается от внедрения новых машин и оборудования, но при этом стремится экономить на постоянном капитале. На норму прибыли существенное влияние оказывает и скорость оборота капитала: чем больше оборотов он совершает в течение года, тем выше норма, и наоборот.

Рассчитанная этим методом величина простой нормы прибыли (рентабельность инвестиций) зависит от того, какая прибыль (валовая, подлежащая обложению налогом или чистая – без налогов) относится к капиталу, какова его структура и что учитывается в его составе. Поэтому, прежде чем делать выводы и оценки, необходимо объяснить содержание и значение применяемых соотношений. Следует также отметить, что в основе данного метода лежат инструкции и положения о бухгалтерском учете, калькулировании, текущих издержках и анализе хозяйственной деятельности предприятия, которые в разных странах имеют свои особенности и отличия друг от друга.

Норма прибыли может быть определена и отношением (в процентах) валовой прибыли или чистой прибыли плюс амортизация к общим инвестиционным затратам либо к акционерному капиталу. Это зависит от того, как оценивается реальная прибыльность (рентабельность) общих инвестиционных затрат или только инвестиционного акционерного капитала после выплаты налогов и процентов на заемный капитал.

Динамические методы оценки методы основаны на приведение денежных потоков к настоящему или будущему времени. Оценка эффективности инвестиций, основанная на денежных потоках, включает метод чистой приведенной стоимости, индекс доходности, метод внутренней нормы прибыли, дисконтированный срок окупаемости инвестиций, метод чистой терминальной стоимости и аннуитета. [12, c. 98]

Оценка инвестиционных проектов путем выражения будущих денежных потоков, связанных с реализацией проектов, через их стоимость в текущий момент времени – метод дисконтирования – основан на приведении денежных потоков к началу срока жизни инвестиционного проекта. Оценка эффективности инвестиций, основанная на дисконтировании, применяется в случаях крупномасштабных инвестиционных проектов, реализация которых требует значительного времени.

Дисконтирование – это способ определении исходных (начальных) сумм затрат (или конечных результатов) посредством использования коэффициента дисконтирования (дисконта, дисконтирующего множителя), позволяющего приводить будущие денежные поступления к текущей, сегодняшней стоимости. [12, c. 102]

Дисконтирование является процессом, обратным начислению сложных (простых) процентов. В расчетах сложных процентов и при дисконтировании часто пользуются таблицами, в которых для каждого периода t и каждой ставки процента Е вычислены заранее величины (1+Е)t и (1+Е)-t. Их соответственно называют фактором сложного процента (множителем наращения капитала) и фактором дисконтирования (дисконтным множителем).

Далее рассмотрим методы оценки инвестиций, основанные на применении концепции дисконтирования.

1) Оценка инвестиций по чистой текущей стоимости (NPV-метод)

Метод оценки эффективности инвестиционных проектов основан на определении чистой текущей стоимости чистого дисконтированного дохода – ЧДД, чистого приведенного дохода, на которую может увеличиться (стоимость) предприятия (фирмы, объекта) в результате реализации проекта.

Чистая текущая стоимость – это стоимость, полученная путем дисконтирования отдельно на каждый временной период разновидности всех оттоков и притоков доходов и расходов, накапливающихся за весь период функционирования объекта инвестирования при фиксированной, заранее определенной процентной ставке (норме процента). Это один из методов оценки инвестиционных проектов, предложенных ЮНИДО. Его суть в том, что для каждого периода величина чистого потока годовой наличности приводится к году начала осуществления проекта, что в сумме и представляет собой чистую текущую стоимость или чистый дисконтированный доход (как разность между дисконтированными потоками доходов и расходов).

Чистая текущая стоимость является непосредственным воплощением концепции дисконтированной стоимости. Её расчет осуществляется примерно в следующей последовательности: сначала выбирается необходимая ставка дисконтирования, затем рассчитывается текущая стоимость денежных доходов, ожидаемых от проекта, и текущая стоимость требуемых для данного проекта инвестиций, далее из текущей стоимости всех доходов вычитают текущую стоимость всех инвестиций. Полученные разности и является чистой текущей стоимостью.

Метод оценки эффективности инвестиционных проектов по чистой текущей стоимости построен на предположении, что представляется возможным определить приемлемую ставку дисконтирования для определения текущей стоимости эквивалентов будущих доходов. Если чистая текущая стоимость больше или равна нулю (положительная) проект может приниматься к осуществлению, меньше нуля (отрицательная) – его, как правило, отклоняют.

Метод чисто текущей стоимости включает расчет дисконтированной величины положительных (поступления) и отрицательных (расходы) потоков денежных средств от проектов. Проект имеет положительную чистую текущую стоимость, если дисконтированная стоимость его входящих потоков превосходит дисконтированную стоимость исходящих.

Формулу для расчета чистой текущей стоимости Чт.с можно определить в следующем виде формулы 5. [30, c.151]

Чт.с = NPV = Pt / (1+E)t – K (5)

Где Р – годовой чистый поток реальных денег (поступлений денежных средств, денежный поток) в t-м году;

t – периоды реализации инвестиционного проекта, включая этап строительства (t = 0, 1, 2,….,Т);

Е – ставка дисконтирования (желаемая норма прибыли, рентабельности);

К – инвестиционные расходы.

Чистая текущая стоимость показывает, действительно ли данные инвестиции в течении жизненного цикла достигают использованного в расчетах уровня доходности Е. Поскольку текущая стоимость зависит от времени и возможного уровня доходности, положительная Чт.с. показывает, что вызываемый инвестициями денежный поток в течение всей экономической жизни (деятельности) проекта (объекта инвестиций) превысит первоначальные капитальные вложения, обеспечит необходимый уровень доходности на вложенные фонды и увеличение рыночной стоимости. Отрицательный результат означает, что проект ниже требуемой ставки дисконтирования.

Формула (1) предполагает «разовые затраты – длительная отдача», в действительности же чаще возникает ситуация «длительные затраты – длительная отдача», т.е более привычная ситуация, когда инвестиции осуществляются не одновременно, а по частям – на протяжении нескольких временных периодов (месяцев, кварталов, лет). Тогда формула (6) примет иной вид

Чт.с. = NPV = Pt / (1+E)t - Kt / (1+E)t , (6)

Где tн – год начала производства продукции;

Tk – год окончания капитального строительства;

Кt – инвестиционные расходы в t-м году.

При расчете по данной формуле чистая текущая стоимость имеет положительное значение Чт.с. 0, то рентабельность (прибыльность) инвестиций превышает норму дисконта (минимальный коэффициент окупаемости), при Чт.с. 0 рентабельность проекта ниже минимальной нормы.

Бесспорно, анализ денежных притоков и оттоков является важным при оценке инвестиционных проектов. И эффективность инвестиционного проекта в данной дипломной работе будет оценена по этому методу.

2) Метод расчета внутренней нормы прибыли (IRR) и рентабельности инвестиций (PI).

Внутренняя норма прибыли – это норма доходности, при которой дисконтированная стоимость притоков наличности (реальных денег) равна дисконтированной стоимости оттоков, т.е. коэффициент, при котором дисконтированная стоимость чистых поступлений от инвестиционного проекта равна дисконтированной стоимости от инвестиций, а величина чистой текущей стоимости (чистого дисконтированного дохода) – нулю. Для её расчета используют те же методы (формулы), что и для чистой текущей стоимости, но вместо дисконтированных потоков наличности при заданной минимальной норма процента определяют такую её величину, при которой чистая текущая стоимость равна нулю.

Математически это означает, что в формулах (5) и (6) для определения чистой текущей стоимости должна быть при определенных значениях Р чистая текущая стоимость Чт.с. = 0. Эта норма (коэффициент) и есть внутренняя норма прибыли (IRR).

Если представить уравнение, левая часть которого является дисконтированной стоимостью инвестиций на проект, осуществляемых в любое время, начиная от начала проекта, а правая аналогично – дисконтированной стоимостью всех чистых входящих потоков средств от проекта за тот же период, то ставка процента, при которой обе части этого уравнения будут равными, называется внутренней нормой прибыли (доходности) данного проекта. Она представляет собой максимальную ставку процента, под который предприятие могло бы взять кредит для осуществления проекта без ущерба своим интересам.

Расчет внутренней нормы прибыли начинается с сопоставления потоков реальных денег. Затем для приведения чистого потока наличностей к сегодняшней (начальной) стоимости используется установленная процентная ставка (норма дисконта). Если чистая текущая стоимость имеет положительное значение, применяют более высокую норму процента, если отрицательное при этой более высокой норме процента, внутренняя норма прибыли должна находиться между этими величинами. Если же более высокая норма процента все ещё дает положительное значение чистой текущей стоимости, её следует увеличивать до тех пор, пока она не будет отрицательной.

Таким образом, если ставка дисконтирования по анализируемому проекту больше процентов на капитал, то его чистая текущая стоимость больше нуля и проект признается эффективным. Если же эта ставка меньше процента на капитал, то проект признается невыгодным, эффективность проекта минимальна. Т.е. требуется найти величину ставки дисконта (процента дисконтирования, процента на капитал), при которой бы чистая текущая стоимость была равна нулю. Ниже представлена формула 7. [30, c.169]

Вн.п. = IRR = Е1 + (Е2 – Е1) *(П3 / (П3 – О3)), (7)

Где Вн.п. - внутренняя норма прибыли;

П3 - положительное значение чистой текущей стоимости при низкой стоимости процента Е1;

О3 – отрицательное значение чистой текущей стоимости при высокой стоимости процента Е2;

Е1 и Е2 – имеют положительное значение, не должны отличаться друг от друга более чем на один или два пункта.

Если разность между показателем внутренней прибыли и ставкой процента положительна, а внутренняя норма прибыли выше ставки процента, то инвестиционная деятельность признается эффективной (доходной), и, наоборот, если внутренняя норма прибыли меньше, чем процентная ставка, под которую получен кредит, то инвестиции, считаются убыточными. Принимаются к реализации инвестиционные проекты, имеющие значение Вн.п. не ниже ставки доходности при предлагаемом альтернативном использовании капитала. Таким образом, путем сравнения показателя внутренней нормы прибыли (доходности) и процентной ставки устанавливают прибыльность или, наоборот, убыточность инвестиционной деятельности.

Отсюда следует, что если инвестор получает кредит под процент, равный Вн.п., и вкладывает средства в инвестиционный проект на определенный период, то по его окончании он выплатит сумму кредита с процентами, т.е. не будет иметь дополнительной выгоды. В случае если он вкладывает собственный и заемный капитал и при этом его средневзвешенная стоимость равна Вн.п., то в конце расчетного периода он может получить (после выплаты кредита и процентов по нему) дополнительную сумму в том же размере, что и в банке под проценты. И, наконец, если инвестор вкладывает в инвестиционный проект только собственные средства, то через определенный период времени он получит сумму денежных средств, которую он получил бы, положив деньги в банк, т.е. по ставке процента, равной Вн.п. Поэтому, чем выше в инвестиционном проекте показатель внутренней прибыли по сравнению со стоимостью капитала, тем он привлекательнее.

Показатель рентабельности инвестиций (PI), принятый для оценки эффективности инвестиций, представляет собой отношение приведенных доходов к приведенным на туже дату инвестиционным расходам. Он позволяет определить, в какой мере возрастают средства инвестора в расчете на 1 ед. инвестиций. Его расчет можно выполнить по формуле (8).

R = PI = (Pt / (1+E)t) / K (8)

Где К – первоначальные инвестиции;

Рt – денежные поступления в t-м году, которые ожидается получить благодаря этим инвестициям.

Норма дисконта является внутренней нормой прибыли (доходности). При норме дисконта, меньшей внутренней нормы окупаемости, рентабельности будет больше единицы. Таким образом, превышение над единицей показателя рентабельности проекта означает некоторую его дополнительную доходность при данной ставке процента. Показатель рентабельности меньше единицы означает неэффективность проекта.

Показатель рентабельности инвестиций (индекс прибыльности, доходности) отличается от используемого ранее коэффициента эффективности капитальных вложений тем, что в качестве дохода здесь выступает денежный поток, приведенный в процессе оценки к текущей стоимости. Индекс используют не только для сравнительной оценки, но и в качестве критерия при принятии проекта к реализации. Сравнительная оценка инвестиционных проектов по показателю рентабельности инвестиций и чисто текущей стоимости показывает, что с ростом абсолютного значения Чт.с. возрастает и рентабельность, и наоборот. Если значение индекса прибыльности меньше или равно единице, проект должен быть отвергнут, т.к. не принесет дополнительной выгоды. При Чт.с. = 0 индекс прибыльности всегда будет равен единице. Поэтому при принятии решения о целесообразности принятии проекта может быть использован один из этих показателей, а в случае сравнительной оценки – оба, т.к. они позволяют оценить проект с разных сторон. [ 20 c.239]

Метод оценки эффективности инвестиционного проекта на основе чистой приведенной стоимости позволяет принять управленческое решение о целесообразности реализации проекта исходя из сравнения суммы будущих дисконтированных доходов с дисконтированными издержками, необходимыми для реализации проекта (вложениями). Проект эффективен, если сумма чистых дисконтированных денежных потоков превышает дисконтированную сумму инвестиций.

Индекс доходности – это отношение приведенных чистых денежных доходов к приведенным на начало реализации проекта инвестиционным расходам. Если индекс доходности больше 1, то проект эффективен. Внутренняя норма прибыли представляет собой ту расчетную ставку процента (ставку дисконтирования), при которой сумма дисконтированных доходов за весь период реализации инвестиционного проекта становится равной сумме первоначальных затрат (инвестициям). Эту норму можно трактовать как максимальную ставку процента, под который фирма может взять кредит для финансирования проекта с помощью заемного капитала.

В основе чистой терминальной стоимости лежит метод компаудинга, то есть приведения их к будущей стоимости или к последнему году жизни инвестиционного проекта. Расчет аннуитета чаще всего сводится к вычислению общей суммы затрат на приобретение по современной общей стоимости платежа, которые затем равномерно распределяются на всю продолжительность инвестиционного проекта.

2. Анализ и общая характеристика предприятия

2.1 Особенности деятельности унитарных предприятий

В соответствии со ст. 113 Гражданского кодекса РФ, унитарным предприятием признается коммерческая организация, не наделенная правом собственности на закрепленное за ней собственником имущество. При этом имущество унитарного предприятия является неделимым и не может быть распределено по вкладам (долям, паям), в том числе между работниками предприятия. [15]

В гражданском кодексе зафиксировано, что унитарные предприятия есть, но не прописано, как они функционируют (как создаются, чем занимаются, кто назначает директора, главного бухгалтера и т.д.). Более того, как отмечают эксперты, до появления закона деятельность унитарных предприятий практически не была закреплена на законодательном уровне. Государственным унитарным предприятиям было посвящено лишь несколько статей в ГК РФ, иногда внимание им уделяло правительство, выпуская различные постановления, которые законодательными актами не являются. Зато теперь, желая наверстать упущенное, авторы нового документа подробно расписали все моменты деятельности унитарного предприятия - от момента его создания и до закрытия».

Далее был принят Федерального закона «О государственных муниципальных и унитарных предприятиях». [5]

Названный закон определил правовое положение унитарных предприятий, права и обязанности собственников их имущества, порядок создания, реорганизации и ликвидации унитарного предприятия. Согласно закону, унитарное предприятие признается коммерческой организацией, не наделенной правами собственности на имущество.

В форме унитарного предприятия могут быть созданы только государственные и муниципальные предприятия. Пункт 1 статьи 2 закона запрещает унитарным предприятиям создавать дочерние организации. При этом в соответствии со ст.5 закона, унитарное предприятие по согласованию с собственником его имущества может создавать филиалы и открывать представительства.

Унитарное предприятие подлежит государственной регистрации в органе, осуществляющем государственную регистрацию юридических лиц, в порядке, установленном Федеральным законом «О государственной регистрации юридических лиц».

Имущество унитарного предприятия принадлежит на праве собственности Российской Федерации, субъекту Российской Федерации или муниципальному образованию. От имени Российской Федерации или субъекта Российской Федерации права собственника имущества унитарного предприятия осуществляют органы государственной власти Российской Федерации или органы государственной власти субъекта Российской Федерации в рамках их компетенции, установленной актами, определяющими статус этих органов. При этом фирменное наименование унитарного предприятия должно содержать указание на собственника его имущества.

Унитарное предприятие функционирует на основании устава, при этом последний должен содержать помимо общих сведений (наименование юридического лица, место его нахождения, порядок управления деятельностью юридического лица) сведения о предмете и целях деятельности предприятия, а также о размере уставного фонда предприятия, порядке и источниках его формирования. Примерный устав федерального государственного унитарного предприятия утвержден распоряжением Мингосимущества РФ от 16 февраля 2000 г. № 188-р.

В соответствии с законом унитарные предприятия подразделяются на два вида. Ниже в таблице представлены виды унитарных предприятий и их характеристика. (Таблица 3)

Виды унитарных предприятий

Характеристика

Унитарное предприятие, основанное на праве хозяйственного ведения

Унитарное предприятие на праве хозяйственного ведения создается по решению уполномоченного государственного (муниципального) органа. Его имущество находится в государственной (муниципальной) собственности. Предприятие лишь владеет, пользуется и распоряжается этим имуществом

Особенностью такого вида предприятия является то, что оно отвечает по своим обязательствам всем имуществом и не отвечает по обязательствам собственника.

Собственник предприятия:

- не отвечает по обязательствам предприятия;

- решает вопросы определения предмета и целей деятельности предприятия, контроля за сохранностью и использованием имущества, реорганизации и ликвидации;

- имеет право на получение части прибыли предприятия.

Унитарное предприятие, основанное на праве оперативного управления.

Унитарное предприятие, основанное на праве оперативного управления, создается по решению Правительства РФ. Его имущество находится в государственной собственности. Предприятие владеет и пользуется этим имуществом в соответствии с целями своей деятельности и заданиями собственника, а распоряжается имуществом лишь с согласия собственника.

Собственник предприятия вправе изъять лишнее или не по назначению используемое оборудование.

Предприятие отвечает по своим обязательствам всем своим имуществом и не отвечает по обязательствам собственника. Субсидиарную ответственность по обязательствам предприятия несет Российская Федерация.

Таблица 3 - Виды унитарных предприятий.

В соответствии с п. 4. ст.113 ГК РФ органом унитарного предприятия является руководитель, который назначается собственником либо уполномоченным собственником органом и им подотчетен. При этом руководитель предприятия действует в этом качестве на основе единоначалия и представляет юридическое лицо без доверенности в силу предоставленных ему законом полномочий. Его назначает на основе контракта соответствующий исполнительный орган, который уполномочен на это Правительством РФ. Такое право, в частности, по федеральным предприятиям предоставлено ГКИ РФ.

Согласно действующему законодательству руководитель унитарного предприятия не вправе быть учредителем (участником) юридического лица, занимать должности и заниматься другой оплачиваемой деятельностью в государственных органах, органах местного самоуправления, коммерческих и некоммерческих организациях, кроме преподавательской, научной и иной творческой деятельности, заниматься предпринимательской деятельностью, быть единоличным исполнительным органом или членом коллегиального исполнительного органа коммерческой организации, за исключением случаев, если участие в органах коммерческой организации входит в должностные обязанности данного руководителя, а также принимать участие в забастовках.

Постановлением Правительства РФ от 16 марта 2000 г. № 234 установлено, что назначение руководителей унитарных предприятий осуществляется на конкурсной основе.

2.2 Технико-экономическая характеристика предприятия

Областное государственное унитарное предприятие «Единая система обращения с отходами» (в дальнейшем ОГУП "ЕСОО") образован в 1998 году для решения задач, связанных с обращением отходов в Калининградской области. ОГУП возложенных на него задач не выполнил, и с 2001 года деятельность предприятия была приостановлена: счета заблокированы, а задолженность по всем видам налогов составила более 180 000 рублей. На момент принятия дел в августе 2003 года предприятие существовало номинально. Имущество было передано в аренду ООО «Экосистема».

С 01 августа 2003 года ОГУП возобновил свою производственную деятельность для решения оперативных задач в сфере обращения твердых бытовых отходов в Калининградской области, одной из которых является эффективное внедрение стратегии по обращению с отходами в Калининградской области.

Необходимо заметить, что правовое регулирование в сфере обращения с отходами основывается на Конституции Российской Федерации, Законе РСФСР "Об охране окружающей природной среды", Федеральном законе "О санитарно-эпидемиологическом благополучии населения", Федеральном законе "Об отходах производства и потребления" и иных нормативных правовых актах Российской Федерации, а также на Уставе (Основном Законе) Калининградской области, настоящем Законе и иных нормативных правовых актах Калининградской области. [6, 8, 10]

К твердым бытовым отходам (ТБО) относятся отходы, образующиеся в жилых и общественных зданиях, торговых, зрелищных, спортивных и других предприятиях (включая отходы от текущего ремонта квартир), отходы от отопительных устройств местного отопления, смет, опавшие листья, собираемые с дворовых территорий, и крупногабаритные отходы.

Место нахождения предприятия:

- юридический адрес: г. Калининград, ул.Офицерская, 6

- почтовый адрес:236000, гор. Калининград, ул. Барнаульская, 4

Областное государственное унитарное предприятие «Единая система обращения с отходами» осуществляет в установленном законодательством Российской Федерации порядке следующие виды деятельности (предмет деятельности предприятия):

  • утилизация, складирование, перемещение, размещение, захоронение, уничтожение промышленных и иных отходов (кроме радиоактивных) на территории Калининградской области;

  • строительство зданий и сооружений I и II уровней ответственности в соответствии с государственным стандартом;

  • строительство и эксплуатация полигонов твердых бытовых и промышленных отходов;

  • переработка вторичных отходов во вторичном сырье;

  • привлечение, разработка, продвижение и финансирование инвестиционных проектов;

  • информационная деятельность;

  • подготовка, финансирование и реализация экологических программ, программ и проектов реконструкции и строительства промышленных предприятий, объектов социального назначения;

  • участие в выполнении Федеральных и региональных программ социально-экономического развития Калининградской области, жилищном и промышленном строительстве;

  • производственная и торгово-экономическая деятельность, участие в международных программах и проектах;

  • организация, участие в проведении выставок промышленных предприятий региона на базе областных выставочных комплексов, на территории Калининградской области и за ее пределами;

  • иные, не запрещенные и не противоречащие действующему законодательству РФ, соответствующие уставным целям Предприятия, виды деятельности.

Основные виды деятельности, на которых данное предприятие специализируется в большей степени, показаны на рисунке 2.

Рисунок 2. Основные виды деятельности предприятия и доли специализации предприятия на них.

Предприятие не вправе осуществлять, виды деятельности, не предусмотренные настоящим Уставом, кроме деятельности, направленной на создание объектов социально-культурного назначения и строительство жилья в целях обеспечения потребностей работников Предприятия. (Приложение А)

Предприятие отвечает по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом. Предприятие не несет ответственности по обязательствам Российской Федерации, Калининградской области и его органов, а государство и его органы не несут ответственности по обязательствам Предприятия, за исключением случаев, предусмотренных законодательством Российской Федерации.

Данная организация от своего имени приобретает имущественные и личные неимущественные права и несет обязанности, выступает истцом и ответчиком в суде и арбитражном суде в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации.

От имени Калининградской области права собственника имущества данного предприятия осуществляет администрация Калининградской области непосредственно через Главное управление либо через комитет по управлению государственным имуществом Калининградской области, в соответствии с Законом Калининградской области от 09 июня 2003 года №260 «Об управлении и распоряжении государственной собственностью Калининградской области».

Порядок определения состава имущества, закрепляемого за предприятием на праве хозяйственного ведения, порядок утверждения устава предприятия, порядок назначения руководителя предприятия и заключения с ним трудового договора устанавливается администрацией Калининградской области.

Имущество Предприятия является собственностью Калининградской области, является неделимым и не может быть распределено по вкладам (долям, паям), в том числе между работниками данной организации, принадлежит предприятию на праве хозяйственного ведения и отражается на его самостоятельном балансе.

В состав имущества предприятия не может включаться имущество иной формы собственности.

Продукция и доходы от использования имущества, находящегося в хозяйственном ведении предприятия, а также имущество, приобретенное им за счет полученной прибыли, являются областной собственностью и поступают в хозяйственное ведение предприятия.

Полигоны - комплексы природоохранительных сооружений, предназначенные для складирования, изоляции и обезвреживания ТБО, обеспечивающие защиту от загрязнения атмосферы, почвы, поверхностных и грунтовых вод, препятствующие распространению грызунов, насекомых и болезнетворных микроорганизмов.

Межрайонный полигон ТБО в пос. Круглово расположен в отработанном песчаном карьере. В эксплуатации с 1977 года, занимает площадь более 3,0 га. Форма тела полигона - овальная, размеры 210150м. Территория полигона находится в лесополосе, в 110 м от автомобильной трассы Круглово - Красноторовка.

Согласно существующей классификации проекта ТАСИС «Поддержка обращения с отходами в Калининградской области» данный полигон относится к высшей 5-й категории – за период эксплуатации накоплено около 1 млн. м3 отходов - то есть к самым крупным объектам такого рода в Калининградской области. Существует перспектива дальнейшего развития и расширения территории.

Для обустройства и эксплуатации полигона ТБО и промышленных отходов Постановлением Главы МО «Зеленоградский район» Калининградской области от 14.12.2004г. № 3494 областному государственному унитарному предприятию «Единая система обращения с отходами» в аренду на 49 лет предоставлен земельный участок площадью 30 тысяч кв. метров, расположенный в районе пос. Круглово Зеленоградского района Калининградской области.

Территория полигона имеет обваловку естественного происхождения. Предусмотрена хозяйственная зона. Производится учет и контроль за поступающим мусором, приобретены электронные весы, которые в ближайшем будущем будут установлены. Складирование ТБО по картам и их периодическая изоляция грунтом (песок) осуществляется штатным бульдозером.

В 2003-2004 гг. началось обустройство существующей с 1977 года свалки ТБО, были выполнены работы по строительству подъездной дороги к телу свалки, обустроена хозяйственно - бытовая зона, приобретена техника для выполнения работ по эксплуатации, утрамбованию, выравниванию и отсыпанию изолирующим слоем тела свалки, проведено обследование Калининградской гидрогеологической экспедицией и получено заключение о грунтах земельного участка существующей свалки. Определена площадка для бытовки диспетчера и сторожа, место для шлагбаума.

На свалке выполняются следующие виды работ: прием, складирование и изоляция и захоронение отходов. Для проведения работ по захоронению отходов используется собственная тяжелая техника. В наличии имеется стоянка, техническое обслуживание которой осуществляется на территории хозяйственной зоны полигона.

Для бытовых нужд на территории хозяйственной зоны используется привозная вода. Система ливневой канализации не предусмотрена. Территория хозяйственной зоны не имеет твердого дорожного покрытия.

Транспортировка опасных отходов осуществляется при наличии паспортов опасных отходов.

Все организации, производящие вывоз отходов согласно заключенным договорам, имеют лицензию на прием и вывоз данных видов отходов. Вывоз отходов производится собственным транспортом этих организаций по заключенным договорам. Предприятием разработан и утвержден в УПР по Калининградской области проект нормативов образования отходов и лимитов на их размещение.

В рамках ТАСИС «Поддержка деятельности по обращению с опасными отходами в Калининградской области» в июле 2007 года был разработан Бизнес - план ОГУП «ЕСОО». Бизнес - планом предусматривалось, что Областное государственное унитарное предприятие «Единая система обращения с отходами» станет составной частью системы обращения с отходами в Калининградской области. Основная деятельность предприятия будет направлена на совершенствование системы размещения ТБО и сокращение числа несанкционированных свалок.

Кроме того, в рамках программы ТАСИС, полигон ТБО в пос. Круглово определен как место проведения пилотного проекта «Модернизация объекта размещения отходов в пос. Круглово Зеленоградского района», что позволяет активизировать работу с твердыми бытовыми отходами в населенных пунктах курортной зоны, продемонстрировать представителям других муниципальных образований итоги реализации данного пилотного проекта.

С целью улучшения эксплуатационных практик на свалке проведены следующие мероприятия, которые позволили обеспечить надлежащую эксплуатацию объекта:

- выравнивание площадки и придание ей куполообразной формы

- выравнивание поверхности отходов и покрытие слоем супеси (песчано-глинистых грунтов)

- устройство периметральной обваловки из песчано-глинистого грунта

- планируемые размещения и укрытие отходов с соблюдением следующих процедур

- компетентные и хорошо спланированные рабочие операции: надзор за работами на объекте осуществляют профессионально подготовленные кадры. Особое внимание уделяется улучшению рабочих практик и стандартов техники безопасности и охраны здоровья, обеспечению транспортным средствам условий проезда к разгрузочной секции при любых погодных условиях, улучшению контроля за перемещением транспортных средств по территории объекта и оптимизации схем размещения отходов.

- сокращено негативное воздействие существующей площадки на окружающую среду.

При приеме – передаче имущества в августе 2007 года из материально – технической базы в наличии был только один трактор ДТ-75 в более-менее рабочем состоянии и остов Т-130. За время деятельности предприятия были приобретены: 1 единица – трактор Т-170, 1 единица – самосвал грузовой приобретен САК, в наличии газосварочная аппаратура. Произведен ремонт трактора ДТ-75 и Т-130, приобретена военно-полевая баня, отремонтирован домик оператора с комнатой отдыха для персонала.

В конце 2008 года был произведен аудит тарифа на размещение ТБО на 2009 год, который составил 62 рублей/ м3. Однако для муниципальных нужд был установлен тариф 50 рублей/м3.

Помимо основной деятельности по обращению с отходами Областное государственное унитарное предприятие «Единая система обращения с отходами» осуществляет также строительную деятельность в соответствии с полученной лицензией № Д 402921 от 09.02.2004г (регистрационный номер ГС-2-39-03-27-0-3904036510-000995-1, выдана Государственным комитетом РФ по строительству и жилищно-коммунальному комплексу, срок действия до 09.02.09г). На основании выданной лицензии и в соответствии с договором № 2103/34 от 05.03.2004г. между ОГУП «ЕСОО», Госстроем России и администрацией Калининградской области, ОГУП «ЕСОО» выполняет функции Заказчика-Застройщика получателя бюджетных средств, что является основанием для участия предприятия в строительстве объектов по мероприятиям Программы реформирования и модернизации жилищно-коммунального комплекса Калининградской области, в том числе:

  1. За счет федерального финансирования:

    1. Канализационный коллектор диаметром 600мм по ул. Балтийской в гор. Светлогорске на сумму 5 000 000 (пять миллионов) рублей. Работы выполнены полностью, выделенные денежные средства освоены. На 2006 год средства не выделялись. Объект законсервирован.

    2. Строительство резервуара питьевой воды с водопроводной насосной станцией и канализационным коллектором в пос.Донское СГО на сумму 3 000 000 (три миллиона) рублей. Работы выполнены полностью, выделенные денежные средства освоены. В настоящий момент объект передан МУ УКС СГО.

  2. За счет областного финансирования:

    1. Реконструкция системы водоснабжения в гор. Гвардейске на сумму 3 000 000 (три миллиона) рублей. Работы выполнены, денежные средства освоены.

    2. Реконструкция тепловых сетей в гор. Гвардейске на сумму 4 500 000 (четыре миллиона пятьсот тысяч) рублей. Работы завершены.

    3. Модернизация котельных в гор. Гвардейске на сумму 9 500 000 (девять миллионов пятьсот тысяч) рублей. Работы завершены, но решается вопрос о возврате в областной бюджет 590 000 (пятьсот девяносто тысяч) рублей от ООО «Римкострой».

    4. Ремонт котельной по ул. Багратиона в гор. Багратионовске на сумму 3 000 000 (три миллиона) руб. В настоящий момент разрабатываются загрузочные устройства, подающие уголь в питатели котлов. Срок завершения работ – до 01 сентября 2010 года.

    5. Реконструкция газовой котельной в пос. Ладушкин на сумму 2 000 000 (два миллиона) рублей. Объект сдан, подписан акт Государственной комиссии.

    6. Реконструкция тепловых сетей в гор. Балтийске на сумму 3 000 000 (три миллиона) рублей. Работы завершены, объект сдан в эксплуатацию.

    7. Завершение реконструкции инженерных сетей в гор. Багратионовске по ул. Багратиона на сумму 2 500 000 (два миллиона пятьсот тысяч) рублей. Объект сдан, подписан акт Государственной комиссии.

    8. Ремонт тепловых сетей в гор. Гвардейске по ул. Степана Казака на сумму 4 000 000 (четыре миллиона) рублей. Работы завершены, объект сдан в эксплуатацию.

    9. Ремонт газовой котельной по ул. Дачная, 6 в гор. Калининграде на сумму 3 000 000 (три миллиона) рублей. Завершают работы субподрядные организации по подготовке технической документации для сдачи госкомиссии. Срок сдачи 01.09.2010г.

    10. Капитальный ремонт магистрального водопровода в гор. Гвардейске на сумму 2 500 000 (два миллиона пятьсот тысяч) рублей. Работы завершены, объект сдан.

  3. По организации практической реализации инвестиционного проекта по реконструкции гидротехнических сооружений пруда Мельничного на реке Правда в гор. Правдинске Калининградской области за счет ассигнований областного бюджета в сумме 6 500 000 (шесть миллионов пятьсот тысяч) рублей выполнено работ на 99%. Ведутся бетонные работы на плотине, в июле 2006 года работы будут завершены.

На строительство объектов ОГУП «ЕСОО» получена общая сумма бюджетных средств 51 450 000 (пятьдесят один миллион четыреста пятьдесят тысяч) рублей. На данный момент все бюджетные средства полностью освоены, за исключением возвратных средств в областной бюджет по актам проверки КРУ.

Технический надзор по объектам осуществлялся по договору с УКС гор. Светлогорска. На все объекты имеется полный пакет документов, включая проектно- строительную документацию и экспертизу проекта.

Рассмотрим подробнее организационно-экономическую характеристику данного предприятия.

Руководством предприятия применяется линейно-функциональная организационная структура, которая позволяет эффективно осуществлять управление организацией.

Генеральный директор осуществляет общее руководство деятельностью фирмы. Ему подчиняются его заместитель, который является его первым помощником по срочным делам и выполняет технические функции по обеспечению работы директора, старший юрисконсульт, главный бухгалтер и главный инженер.

Старший юрисконсульт занимается различными правовыми вопросами, составлением договоров с поставщиками и покупателями, решением конфликтных ситуаций.

Главный бухгалтер, в подчинении которого находятся старший бухгалтер и старший экономист, ведет бухгалтерский учет, отвечает за предоставление полной и достоверной бухгалтерской отчетности. Распределяет обязанности между своими подчиненными.

Главный инженер имеет непосредственный контакт с управляющими полигонами, занимается специфическими вопросами, связанными с утилизацией, складированием, перемещением, размещением, захоронением, уничтожением промышленных и иных отходов, регулирует нормы ввоза и вывоза отходов на полигон.

Управляющие полигонами работают непосредственно на полигонах, заведуют наемными рабочими, которые обеспечивают слаженную работу по утилизации мусора.

Структура управления представлена на рисунке 3.

Рисунок 3 - Организационная структура управления ОГУП "ЕСОО".

В управленческом персонале ОГУП «ЕСОО» преобладают сотрудники с высшим образованием, что обеспечивает на предприятии слаженную и высокопрофессиональную работу. Данные представлены в таблице 4.

Таблица 4 - Структура персонала на областном государственном унитарном предприятии «Единая система обращения с отходами».

Сотрудники

Количество

Возраст

Образование

Стаж работы

Генеральный директор

1

56 лет

Высшее

экономическое

30

Заместитель генерального директора

1

47 лет

Высшее историческое

24

Продолжение таблицы 4.

Сотрудники

Количество

Возраст

Образование

Стаж работы

Старший юрисконсульт

1

35 лет

Высшее юридическое

9

Главный бухгалтер

1

51 год

Высшее

экономическое

22

Старший бухгалтер

1

27 лет

Высшее

экономическое

4

Старший экономист

1

27 лет

Высшее

экономическое

4

Главный инженер

1

38 лет

Высшее

экономическое

15

Управляющие полигонами

2

48 лет

52 года

Среднетехническое

24

31

Несмотря на возросшие объемы принимаемых отходов, среднемесячная численность работников, включая разнорабочих, составила: 2007г. – 13 чел., 2008 – 15 чел., 2009г. – 16 чел., 1 квартал 2010 г. – 16 человек.

Среднемесячная заработная плата составляет (руб.):

2007 г. – 6300; 2008 г. – 10944; 2009 г. – 18010; 1 квартал 2010 г. - 18000.

Уставным фондом предприятия определяется минимальный размер его имущества, гарантирующего интересы кредиторов предприятия.

Размер уставного фонда на момент утверждения Устава предприятия составляет 801900 (восемьсот одна тысяча девятьсот) рублей.

На момент утверждения последней редакции Устава чистые активы предприятия составляют 1 943 900 (один миллион девятьсот сорок три тысячи девятьсот) рублей.

Исследуя данные из таблицы в Приложении 2, можно сделать следующие выводы.

С 2007г. по 2009г. происходило планомерное возрастание дохода от деятельности с 16.000 тыс. руб. до 25.000 тыс. руб. со средним темпом роста в 1,25. Рост шел за счет увеличения количества договоров, заключенных с покупателями.

Расход изменялся примерно также, однако не превышал доход. Увеличение расхода происходило за счет дополнительно потраченных средств на электроснабжение полигона пос. Круглово (800 тыс. руб.).

Дебиторская задолженность за 2007 год – 3104, 5 тыс. руб, за 2008 год – 8009 тыс. руб, за 2009 год – 12242 тыс. руб. Темп роста с 2007 по 2008гг. составил 2,6. С 2008 по по 2009 гг. уменьшился до 1,5, что свидетельствует о своевременной оплате покупателями и заказчиками услуг предприятия.

Кредиторская задолженность составила за 2007 год – 2607 тыс. руб., за 2008 год – 1246 тыс.руб., за 2009 год – 2342 тыс. руб. (Таблица 5)

Таблица 5 – Динамика показателей задолженности предприятия за 2007-2009гг.

Наименование

задолженности

2007 год, тыс. руб.

2008 год

тыс. руб.

2009 год

тыс. руб.

Темп роста

%

Дебиторская задолженность

3104, 5

8009

12242

2,05

Кредиторская задолженность

2607

1246

2342

2,3

С 2007 по 2008 гг. произошло уменьшение кредиторской задолженности за счет уменьшения ее перед персоналом организации, а так же по налогам и сборам, с 2607 по 1246, 8 тыс. руб. Однако, в 2009 году, по сравнению с 2008 годом, в связи с кризисом кредиторская задолженность увеличилась на 1096 тыс. руб. и составила 2342 тыс. руб.

Что касается мероприятий по развитию предприятия, то в 2007 году был произведен ввод в эксплуатацию весовой станции, что потребовало 150 тысяч рублей, также бурение мониторинговых скважин -700 тысяч рублей и рабочий проект по реконструкции полигона по приему, утилизации и переработки ТБО в пос. Круглово – 70 тысяч рублей.

В течение трех последующих лет были выделены средства:

2007г. – 2896 тыс. руб.

2008 г. – 21000 тыс. руб.

2009г. - 5185 тыс. руб.

Эффективность планируемых мероприятий представлена в виде повышения доходов, стоимости основных средств, увеличении рабочих мест, повышении производительности труда, что также следует из данных таблицы.

Так как данная организация является унитарным предприятием, то для нее существуют определенные льготы, связанные с налогообложением. Так, существует Единый налог, связанный с применением упрощенной системы налогообложения по ставке 6% от доходов, который заменяет налог на прибыль, единый социальный налог, налог на имущество, налог на добавленную стоимость. Помимо единого налога, отчисляются средства на страховые взносы на обязательное пенсионное страхование, взносы на обязательное социальное страхование от несчастных случаев на производстве и профессиональных заболеваний, профсоюзные взносы, на плату за негативное воздействие на окружающую среду, а также налог на доходы физических лиц.

Для более полного представления об организации проведем краткий анализ динамики основных технико-экономических показателей деятельности областного государственного унитарного предприятия «Единая система обращения с отходами» за 2007 -2009 гг., используя данные бухгалтерского баланса, представленного в Приложении Б. (Таблица 6).

В отчетном 2009 году было получено бюджетных средств на целевое финансирование по «Областной инвестиционной программе на 2009-2014 годы» 24934 тыс. руб. для строительства объектов в г. Советске. Однако ОГУП «ЕСОО» в данном случае является всего лишь передаточным звеном для денежных потоков, т.е. средства перечисляются на баланс организации из Министерства финансов, а организация потом сразу их передает непосредственно подрядчику работ. К основной деятельности это не имеет отношения.

В прочие доходы в 2009 г вошло возмещение от сотрудников личных телефонных переговоров (проще говоря, возврат в кассу), в 2008 их было возмещено не в полном размере.

Стоимость основных средств была уменьшена в связи со списанием их с забалансового счета, в частности уменьшилась стоимость арендованных основных средств, т. к. в большинстве своем на предприятии основные средства являются арендованными.

В целом, валовая прибыль организации увеличилась на 1177 тыс. руб. отчасти из-за увеличения прочих доходов.

Таблица 6. Динамика основных технико-экономических показателей деятельности ОГУП «ЕСОО» за 2007-2009гг.

Показатели

2007

2008

2009

Отклонение (+) (–)

2007-2008

2008-2009

2007-2009

Выручка от продажи товаров, услуг

21110

23420

26991

2310

3571

5881

Себестоимость проданных товаров, услуг

19780

20211

22605

431

2394

2825

Валовая прибыль

2960

3209

4386

249

1177

1426

Чистая прибыль

1980

2701

890

721

-1811

-1090

Управленческие расходы

1100

298

3225

-802

2927

2125

Основные средства

5940

5940

5206

0

-734

-734

Амортизация ОС

1412

1412

890

0

-6522

-522

Дебиторская задолженность

7650

8009

12242

359

4233

4592

Кредиторская задолженность

4700

5225

2342

525

-2883

-2358

Материальные затраты

7320

5672

11519

-1648

5847

4199

Затраты на оплату труда

11423

12582

12412

1159

-170

989

Отчисления на социальные нужды

1250

1366

1273

116

-93

23

Арендованные основные средства

3056

3160

1740

104

-1420

-1316

Резервы (на оплату отпусков)

4458

4458

4458

0

0

0

Прочие доходы

2639

2786

32725

147

29939

30086

В приложении В представлена Программа деятельности областного государственного предприятия «Единая система обращения с отходами» на 2010 год. В данной программе подробно представлен план развития организации, финансирование различных проектов, связанных с данной сферой деятельности. Данная программа представляет собой контракт, который был заключен с руководителем исследуемой организации с Агентством по имуществу Калининградской области. Срок действия контракта – 3 года. Рассмотрим его подробнее.

В соответствии с программой, планируется увеличение доходов, и соответственно увеличение расходов, связанных с реализацией мероприятий по развитию предприятия.

32600

2008 2009 2010

1- линия доходов;

2- линия расходов.

Рисунок 4. График планируемых доходов и расходов предприятия за 2010 год.

На расширение и обустройство земель полигона ТБО в пос. Круглово Зеленоградского района планируется направить 1900 тыс. руб. На разработку проекта и обустройство земельного участка полигона ТБО в г. Светлый будет выделено 800 тыс. руб. На выполнение производственно-экологических рекомендаций Ростехнадзора по обустройству участка в Светловском городском округе пойдет 1399 тыс. руб. В соответствии с данной программой 1900 тыс. руб. пойдет на приобретение спецтехники и оборудования.

Ввод в эксплуатацию весовой электростанции будет продолжаться финансироваться – соответственно в этом году будет направлено 11. тыс. руб.

Для того чтобы обеспечить сотрудникам охрану труда и экологическую безопасность, необходимо направить 100 тыс. руб.

Данные мероприятия будут финансироваться только из прочих источников (собственных средств).

Графически динамика основных показателей: выручка, себестоимость, валовая прибыль и чистая прибыль, - представлена на рисунке 5.

Рисунок 5 - Динамика основных показателей.

Финансово-инвестиционная сфера, так же как и социальная, пока не задействована. Хотя для предприятия это является одним из критериев повышения эффективности деятельности.

Итого капитальных расходов получается 7399 тыс. руб. Текущие расходы, включающие в себя расходы на производство продукции, работ, услуг (4000 тыс. руб.), внереализационные расходы (2995 тыс. руб.), по плану составят 25055 тыс. руб. Плюс затраты на оплату труда (16000 тыс. руб.), расчеты с бюджетом (1760 тыс. руб.), а также отчисления от прибыли в областной бюджет (300 тыс. руб.).

Далее проанализируем влияние факторов внешней среды.

2.3 Анализ факторов внешней среды

Покупателями являются те организации, которым ОГУП "ЕСОО" оказывает услуги по размещению их отходов на своих полигонах. Основные покупатели: ООО "Виктория Балтия", ООО "Торговый дом Вестер", МУП "Чистый двор" Янтарный, и другие предприятия области. (Рисунок 6) Расчеты практически со всеми покупателями происходят на условиях 100%-ной предоплаты. Ряд крупных организаций рассчитываются по факту, рассрочек официально для них не предоставляются, оплата должна быть в течение 5-10 дней, но эти крупные организации являются должниками. В случае задержки оплаты за услуги предприятие обращается в суд. Крупные должники в основном - это муниципальные предприятия, которые не в состоянии сразу оплачивать получаемые услуги, такие как: МУП ЖКХ БГО г. Балтийск – 63,985 тыс. руб., МУП «КУ» СГО г. Светлогорск – 71,25 тыс. руб., УМП «Благоустройство» г. Пионерский – 62,2 тыс. руб.

Рисунок 6. Основные покупатели ОГУП "ЕСОО".

Сегментом рынка для исследуемой организации являются только предприятия, располагающиеся на территории Калининградской области, которые по роду своей деятельности нуждаются в утилизации отходов своего производства. Полигон принимает бытовой мусор и производственные отходы. Возрастает число поставщиков ТБО, что видно из количества заключаемых договоров. Так поступило:

2007г. – 10,149 тыс. т, заключено договоров – 26 шт.

2008г. – 32,920 тыс. т, заключено договоров – 31 шт.

2009г. – 26,093 тыс. т, заключено договоров – 43 шт.

1 квартал 2010г. – 6,873 тыс. т, заключено договоров – 41 шт.

Данные отображены в диаграмме. (Рисунок 3)

Рисунок 7 - Количество договоров, заключенных с поставщиками, в соответствии с годами.

В настоящий момент полигон обслуживает более 300 поставщиков отходов (покупателей услуг), в том числе из гг. Светлогорска, Балтийска, Пионерска, Калининграда, Светлого, пос. Колосовки.

В число поставщиков входят те организации, которые обеспечивают работу данного предприятия в полном объеме канцтоварами, запчастями, транспортными услугами, электроэнергией, услугами связи, то есть все расходы, связанные с текущей деятельностью.

Основные конкуренты данного предприятия являются: ОАО «Управляющая компания», МУП «Чистота» г. Калининграда, ОАО «Янтарьэнерго», фирма ООО «Экоформа», ООО "ДГС-Сервис", МУП "Водоканал" и др.

Для того чтобы выявить, какое положение исследуемая организация занимает на рынке Калининградской области, проведем STEP-анализ, который иногда обозначают как PEST.

STEP-анализ представляет собой анализ макроокружения предприятия, помогает выявить политические, экономические, социальные и технологические аспекты внешней среды, которые могут повлиять на стратегию компании. Данный анализ представлен в таблице 7.

Таблица 7 - STEP - анализ макроокружения ОГУП "ЕСОО".

Факторы

Характеристика

Социальные

Высокий уровень безработицы способствует созданию новых рабочих мест и привлечению высококвалифицированных специалистов;

Традиции людей содержать дом и окружающую среду в чистоте;

Реализация экологических программ, программ и проектов реконструкции и строительства промышленных предприятий, объектов социального назначения;

организация, участие в проведении выставок промышленных предприятий региона.

Продолжение таблицы 7.

Факторы

Характеристика

Технологические

Наличие новых современных систем сбора и утилизации мусора;

Появление автоматизированных систем сбора и обработки информации;

Разрабатывается новое машинное оборудование.

Экономические

Тенденции развития мирового финансового кризиса;

Снижение бюджета области из-за снижения ВВП в виду кризиса;

Неблагоприятный инвестиционный климат в области (снижение иностранных инвестиций);

Удорожание тарифов на электроэнергию транспортные услуги, связи;

Налоговая политика;

Стабильность рубля и колебания курсов основных мировых валют.

Политические

Динамическое развитие данной сферы в виду необходимости утилизации отходов производства;

Специфические законы, постановления, акты, связанные с данной отраслью, Правительства РФ и области

Областные целевые программы Калининградской области;

Рост цен на энергоносители в связи с государственной монополией;

Вступление России в ВТО, что сделает необходимым соответствие экологическим стандартам утилизации мусора.

Экологические

Улучшение экологической ситуации в области;

Различные санитарные правила и нормы, которые следует строго выполнять;

Выход на нормативный уровень состояния компонентов окружающей среды;

Чистая окружающая среда – является показателем качества работы организации

Все указанные факторы являются главными для данной организации, так как от них зависит эффективность деятельности всей организации.

2.4 SWOT – анализ

Для того чтобы успешно существовать на рынке, быть конкурентоспособным, расширять производственные возможности, необходимо объективно оценить сильные и слабые стороны организации, ее возможности, способствующие динамичному развитию, и угрозы, которые в дальнейшем можно грамотно преодолевать, чтобы впредь использовать полученные знания для эффективного функционирования. [21,c.49]

Для этого проведем широко используемый во многих организациях SWOT-анализ, который будет показан ниже в таблице 5. Это легкий в применении инструмент быстрой оценки стратегического положения предприятия.

Таблица 8. SWOT-анализ предприятия.

Сильные стороны - S

Слабые стороны - W

Устойчивое положение и авторитет на рынке данных услуг;

Наличие в организации квалифицированных специалистов, давно работающих в этой сфере;

Большой опыт работы в отрасли;

Относительная финансовая устойчивость;

Налаженные партнерские отношения с поставщиками;

Благоприятный имидж организации;

Большая доля постоянных клиентов.

Отсутствие маркетинговой деятельности;

Присутствие конкурентов на рынке области;

Недостаточный ассортимент предоставляемых услуг;

Устаревшее оборудование и транспорт;

Несостоятельность некоторых клиентов (наличие должников);

Наличие слабой мотивации персонала.

Продолжение таблицы 8.

Возможности - O

Угрозы - T

Расширение производственных возможностей;

Привлечение инвестиций;

Новые контракты с крупными организациями;

Развитие бренда компании;

Укрепление позиций на рынке;

Совершенствование системы мотивации для эффективности деятельности организации

Снижение платежеспособного спроса (ввиду кризиса);

Снижение прибыли, из-за роста себестоимости услуг;

Появления новых конкурентов;

Значительный уровень дебиторской задолженности;

Сокращение количества клиентов;

Проведенный SWOT – анализ свидетельствует о том, что предприятие, благодаря налаженным партнерским отношениям с поставщиками и большому опыту, а также малому количеству конкурентов, имеет устойчивое положение, несмотря на некоторые слабые стороны, как, например, отсутствие маркетинговой деятельности или недостаточный ассортимент предоставляемых услуг. В виду особенностей своей деятельности и государственной поддержки, предприятие имеет возможности развиваться и сохранять лидирующее положение на рынке. Однако для укрепления своих позиций необходим кардинально новый подход к управлению организацией.

Успешное развитие данного предприятия в условиях рыночной экономики неразрывно связано с процессом долгосрочного инвестирования.

Инвестиционная деятельность организации во всех ее формах не может сводиться к удовлетворению текущих инвестиционных потребностей, определяемых необходимостью замены оборудования или расширения полигонов для утилизации отходов.

Необходимо создание сознательного перспективного управления инвестиционной деятельностью как адаптации к изменяющимся условиям внешней инвестиционной среды. Эффективным направлением перспективного управления инвестиционной деятельностью организации выступает управление инвестиционной деятельностью предприятия на принципах стратегического менеджмента. В основе такого управления лежит инвестиционная стратегия предприятия. [18,c. 387]

Разработка инвестиционной стратегии фирмы является довольно сложным творческим процессом, требующим высокой квалификации исполнителей.

Исходной предпосылкой разработки инвестиционной стратегии является общая стратегия экономического развития предприятия. По отношению к ней инвестиционная стратегия носит подчиненный характер и должна согласовываться с ней по целям и этапам реализации. Инвестиционная стратегия при этом рассматривается как один из главных факторов обеспечения эффективного развития компании в соответствии с избранной ею общей экономической стратегией. В третьей главе мы рассмотрим инвестиционный проект, который является всего лишь малой частью целой инвестиционной стратегии, связанной с внедрением новой системы раздельного сбора мусора, которая активно используется на западе. Ее реализация ведет к кардинально новому подходу управления инвестициями в данной организации, так как повлечет за собой значительный приток инвестиций, которые следует эффективно распределять между нуждами организации. На рисунке 5 представлена схема стратегического процесса управления инвестиционной деятельностью предприятия. Только при грамотном подходе к управлению инвестициями данная организация сможет эффективно развиваться, внедряя в области новую экологически обоснованную стратегию сбора твердых бытовых отходов.(Рисунок 8)

Рисунок 8 - Стратегический процесс управления инвестиционной деятельностью предприятия.

3. Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта

3.1 Современные решения по переработке твердых бытовых отходов

Твёрдые бытовые отходы (ТБО, мусор) — товары, потерявшие потребительские свойства, наибольшая часть отходов потребления. Ежегодно количество мусора возрастает примерно на 3% по объёму. Количество ТБО в СНГ составляет около 100 млн. тонн/год, причём на долю России приходится более четверти этого объёма. [36]

Твердые бытовые отходы представляют собой сложную гетерогенную смесь.

По морфологическому признаку ТБО в настоящее время состоит из следующих компонентов:

- Бумага — газеты, журналы, упаковочные материалы

- Пластмассы

- Пищевые и растительные отходы

- Различные металлы (цветные и чёрные)

- Стеклобой

- Текстиль

- Древесина

- Кожа, резина

- Кости

- Смёт

Фракционный состав ТБО (массовое содержание компонентов, проходящих через сита с ячейками разного размера) сказывается как на сборе и транспортировке отходов, так и на технологии их последующей переработки, сортировки. Химический состав ТБО необходим для определения качества получаемого при переработке ТБО компоста или биогаза. Состав ТБО отличается в разных странах, городах. Он зависит от многих факторов, включая благосостояние населения, климат и благоустройство. На состав мусора существенно влияет система сбора в городе стеклотары, макулатуры и т. д. Он может меняться в зависимости от сезона, погодных условий. Так на осень приходится увеличение количества пищевых отходов, что связано с большим употреблением овощей и фруктов в рационе питания. А зимой и осенью сокращается содержание мелкого отсева (уличного смета).

С течением времени состав ТБО несколько меняется. Увеличивается доля бумаги и полимерных материалов. А с переходом на централизованное теплоснабжение практически исчезает в ТБО уголь и шлак.

Свалки бытовых отходов служат источником пищи синантропным видам — переносчикам инфекции, прежде всего, крысам.

Нынешняя ситуация обращения с землёй, стихийное загрязнение больших территорий разнообразными промышленными и бытовыми, твёрдыми и жидкими отходами достигло в нашей стране угрожающих масштабов. В связи с этим необходимо в ближайшем будущем создать специальную технологию массовой очистки городских, сельских территорий, а также земельных угодий, полей, лесозащитных полос и посадок, обочин дорог от несанкционированных свалок различного мусора. Это позволит противостоять тенденциям опасного накопления мусора, его стихийного сжигания, самовозгорания, попадания огромных количеств образующихся токсических веществ в атмосферу, реки и водоёмы. [32]

Особенно трудной проблемой являются твёрдые бытовые отходы (ТБО), которые представляют собой крайне нестабильную неконтролируемую смесь бумаги, картона, пищевых остатков, пластмассы, резины, стекла, строительного мусора, металлов, батареек и другого. Предварительная сортировка ТБО городским населением и коммунальными службами в России практически не проводится. Механическая сортировка ТБО технически сложна и пока не находит широкого применения. Прямая переработка или сжигание огромных количеств отходов технически весьма проблематична, экологически опасна и экономически неэффективна. Поэтому потребуется неотложное решение проблемы ТБО при обеспечении наиболее экономически и экологически эффективного их использования и переработки с получением полезной продукции.

Существует два основных метода переработки ТБО: механико-биологический и термический. [17, c. 36]

К механико-биологическим методам относятся: компостирование отходов после предварительной сортировки: механизированная сортировка, сушка и уплотнение отходов для экологически безопасного их захоронения на специальных полигонах; сортировка отходов, производимая в основном населением, и распределение их (стекла, металла, полимеров, бумаги) по предприятиям переработки вторичных материалов.

Термические методы включают: сжигание отходов, преимущественно их бумажно-полимерных компонентов, которое производится в установках с колосниковыми решётками или в топках с кипящим слоем; пиролиз, представляющий высокотемпературное разложение отходов (выше 600 градусов) без доступа кислорода во вращающихся трубчатых печах с получением полукокса и горючего газа; газификация отходов, позволяющая преобразовывать их органическую часть в синтез-газ, который применяют для химического синтеза; комбинированные термические методы, сочетающие полукоксование с последующим сжиганием.

Анализ этих технологий не даёт уверенности в том, они могут быть эффективно реализованы в ближайшие годы в сложившихся в России условиях по многим причинам, среди которых можно выделить следующие: относительно малая производительность таких отходоперерабатывающих предприятий, несопоставимая с нарастанием обьёмов твёрдых углеродистых промышленно-бытовых отходов и тем более с уже накопленными их залежами; необходимость огромных материальных и финансовых ресурсов на сооружение десятков таких предприятий, обеспечивающих необходимые масштабы переработки; отсутствие подготовленных кадров для освоения и эксплуатации предприятий с новыми для России технологиями; высокая стоимость и сложность систем очистки дымовых газов с учётом высоких современных требований техногенной безопасности; проблематичность получения экономической прибыли из-за высокой стоимости переработки.

Принципиальный вывод в результате такого анализа заключается в том, что проверенные и эффективные на Западе технологии мусоропереработки и мусоросжигания не могут в наших условиях быстро и эффективно разрешить столь масштабную и запущенную проблему. Следует искать альтернативные и максимально эффективные возможности переработки отходов, которые наилучшим образом будут учитывать сложившуюся в России ситуацию.

Из множества представленных в различной литературе способов классификации ТБО, можно выделить несколько самых распространённых заметок. По качественному составу ТБО подразделяются на: бумагу (картон); пищевые отходы; дерево; металл черный; металл цветной; текстиль; кости; стекло; кожу и резину; камни; полимерные материалы; прочие компонеты; отсев (мелкие фрагменты, проходящие через 1,5-сантиметровую сетку);

К опасным ТБО относятся: попавшие в отходы батарейки и аккумуляторы, электроприборы, лаки, краски и косметика, удобрения и ядохимикаты, бытовая химия, медицинские отходы, ртутьсодержащие термометры, барометры, тонометры, лампы.

Одни отходы (например, медицинские, ядохимикаты, остатки красок, лаков, клеев, косметики, антикоррозийных средств, бытовой химии) представляют опасность для окружающей среды, если попадут через канализационные стоки в водоемы или как только будут вымыты со свалки и попадут в грунтовые или поверхностные воды. Батарейки и ртутьсодержащие приборы будут безопасны до тех пор, пока не повредится корпус: стеклянные корпуса приборов легко бьются еще по пути на свалку, а коррозия через какое-то время разъест корпус батарейки. Затем ртуть, щелочь, свинец, цинк станут элементами вторичного загрязнения атмосферного воздуха, подземных и поверхностных вод.

Бытовые отходы характеризуются многокомпонентностью и неоднородностью состава, малой плотностью и нестабильностью (способностью к загниванию).

По характеру и степени воздействия на природную среду они делятся:

- производственный мусор, состоящий из инертных материалов, утилизация которых в настоящее время экономически неоправданна;

- утилизируемые материалы (вторичное сырье);

- отходы 3 класса опасности;

- отходы 2 класса опасности;

- отходы 1 класса опасности.

Из общего количества отходов, ежегодно образующихся на предприятиях, города большую часть составляют инертные твердые отходы, и малую часть - промышленные токсичные ТБО.

Наиболее распространенные и общепринятые способы обращения с ТБО – термическое уничтожение (сжигание) и захоронение на специальных полигонах. Также, в мировой практике применяются биотехнологии для переработки ТБО в компост (получение удобрений). Эти же технологии позволяют преобразовывать ТБО в так называемый биогаз. Эффективный рециклинг ТБО – их сортировка для отделения полезных фракций с последующей переработкой.

Мировая практика использования различных видов утилизации ТБО приведена в таблице 9.

Таблица 9 – Виды утилизации твердо-бытовых отходов в различных странах

Метод утилизации

США

Велико-

британия

Франция

Германия

Италия

Россия

Япония

Сжигание

17

7

37

21

13

6

59

Захоронение на свалках

81

92

53

73

84

94

38

Компостирование

-

1

10

6

3

-

1

Прочие

2

-

-

-

-

-

2

Таблица 9 наглядно иллюстрирует, что сжигание как метод утилизации ТБО широко используется только в некоторых европейских странах и в Япония. Основным способом по-прежнему остается захоронение отходов на полигонах.

Сжигание позволяет уменьшить объем отходов в 10 раз и более, а также использовать тепло от сжигания для получения энергии. При этом снижается заражение отходами воды и почвы, однако в воздух, несмотря на многоступенчатые фильтры очистки, все-таки попадают загрязнители.

Использование классических технологий предполагает образование большого объема золошлаковых отходов (до 27%), которые подлежат захоронению на полигонах как опасные отходы, при этом происходит загрязнение атмосферы.

Модернизация санитарной очистки города на стадии сбора и транспортировки ТБО связано с организацией несмешивающихся потоков муниципальных отходов в жилом и нежилом секторе города с целью вовлечения отходов нежилого сектора в масштабную, технологически безопасную сортировку для получения ценных продуктов. Эффективность сепарации, характеризуемой извлечением на сортировочной установке ценных компонентов и себестоимостью получаемой продукции, существенно зависит от качества вовлекаемого в сортировку сырья.

Селективный покомпонентный сбор у населения отходов потребления (макулатура, текстиль, пластмассы, стеклотара, металлы и др.) практикуется во многих странах, что предотвращает попадание в ТБО ряда ценных компонентов, перерабатываемых или используемых повторно. Кроме того, осуществляется селективный сбор опасных отходов – отработанных аккумуляторов и батареек, люминесцентных ламп, попадающих в составе ТБО на свалки и мусоросжигательные заводы и представляющих угрозу здоровью населения.

3.2 Описание инвестиционного проекта

В рамках целевой программы Калининградской области «Областная инвестиционная программа на 2009-2014 годы» в целях создания условий для устойчивого социально-экономического развития Калининградской области из федерального и областного бюджета было выделено 66 600,75 млн. рублей. В соответствии с данной программой для того чтобы улучшить экологическую обстановку, выйти на нормативный уровень состояния компонентов окружающей среды был предложен следующих инвестиционный проект. [31, c.1]

Настоящий проект разработан с целью внедрения в производство комплекса по переработке твердых бытовых отходов для получения энергии и использования продуктов переработки ТБО. Проект является плодом деятельности коллектива ОГУП "ЕСОО"- организации, предлагающей высокоэффективный и экологически безопасный способ переработки (уничтожения) органических веществ путем низкотемпературного (t 600-700 °C) мгновенного пиролиза. Проект позволяет решить проблему уничтожения коммунальных и промышленных отходов используя экологически безопасную технологию, с получением на выходе энергии и полезных продуктов, пригодных для дальнейшего использования в хозяйстве.

Проект является эффективным с точки зрения своевременного возврата инвестиций.

В предлагаемой технологии термоудара (высокоскоростного низкотемпературного пиролиза), экологические проблемы полностью решены. В переработки различных отходов заложены принципиально новые технологические принципы. Процесс переработки ТБО происходит по модульной схеме, где предварительно отсортированный и измельченный материал подвергается сначала сушке (без потери влаги, которая собирается, очищается и используется в работе завода), а затем окислению или пиролизации с получением полезных продуктов - высококалорийного пиролизного газа и ценного углеподобного остатка – сырья для производства удобрений и для использования в строительной индустрии. Благодаря окислению и камере медной катализации газоочистки все вредные вещества выделяются в твердый остаток, их выброс (включая выброс диоксинов) практически равен нулю.

Начнем с описания первичной сортировки полезного вторсырья.

Производство по переработке ТБО по существу начинается с организации системы сбора и доставки отходов. Правильно организованная сортировка ТБО обеспечивает значительное уменьшение количества образующихся отходов и снижение негативного влияния ТБО на окружающую среду и позволяет извлечь полезные компоненты.

В нашей стране селективный сбор ТБО у населения в настоящее время практически отсутствует, и его масштабная организация проблематична (неподготовленность населения, сложные бытовые условия, отсутствие технического обеспечения для раздельного сбора и переработки и пр.) В то же время сортировка и переработка вторсырья являются актуальной задачей. Раздельный сбор отходов с различным содержанием ценных компонентов, определяющим выход готовой продукции, существенно оптимизирует технологию на уровне сортировки.

Необходимое условие самоокупаемости сортировочных установок – направление на сортировку отходов, достаточно обогащенных ценными компонентами: по расчетам, доходы от реализации вторичного сырья превышают расходы на сортировку при выходе полезной продукции более 12 % (от исходного). При выходе полезной продукции около 30 % (от исходного) и производительности установки не менее 35 тыс. т/год срок окупаемости составит 2 года.

На долю отходов нежилого сектора города приходится 30 – 40 % от общего количества образующихся в городе ТБО. В то же время эффективность сортировки таких отходов почти на порядок выше, чем отходов жилого сектора.

Из всех видов переработки, сортировка ТБО подходящего состава на специальных объектах является самоокупаемым производством (даже без учета тарифа на оплату).

Реализация проекта включает выполнение следующих основных стадий:

1) Разработка технико-экономического обоснования, включая изучение рынка поставки сырья, сбыта конечного продукта, получаемого в результате переработки ТБО.

2) Заключение договоров с местными властями на использование имеющихся производственных площадей и мощностей на поставку сырья для переработки.

3) Подготовка производственной площадки для монтажа технологической линии.

4) Монтажные пусковые работы и вывод линии и имеющегося оборудования на проектную мощность.

5) Создание структур бесперебойной поставки сырья, сбыта готовой продукции, транспортной службы и т. д.

Необходимое оборудование линии сортировки включает наклонные и горизонтальные конвейеры, грохот, кабину сортировки, электромагнитные сепараторы металла, автоматический пресс для пакетирования вторсырья, металлопресс, автопогрузчики и пр. В проекте предусмотрена комплектная поставка на основе оборудования европейских производителей, сочетающего высокую эффективность и износоустойчивость с доступными ценами.

Производство по сортировке ТБО занимает ангар площадью 30ґ 50 м2 и высотой 12 м.

Потребление электроэнергии на сортировочном производстве – установленная мощность 73 кВт, среднее потребление – 47 кВт-час.

Для обслуживания линии необходимо 26 рабочих (2 смены) и 3 инженера.

Число рабочих дней в году (в среднем) – 300 , работа проводится в 2 смены в сутки.

Сортировочное производство оставляет не переработанной большую часть исходного потока отходов, примерно 70%. К ним следует добавить крупногабаритный мусор, не подлежащий вторичной переработке (мебель, матрасы, и т.п.), составляющие до 3% от массы ТБО. Крупногабаритный мусор и крупные фрагменты ТБО, прошедших сортировку подлежат измельчению до размера менее 250 мм, после чего измельченные остатки сортировки передаются на дальнейшую переработку. Потребление энергии дробилкой – 240 кВт. Режим работы - 300 дней в году, 1 смена в сутки.

Общая характеристика технологической схемы переработки ТБО после первичной селекции полезного вторсырья выглядит так.

ТБО поступает в блок приема отходов, предварительно пройдя этап радиационного контроля и анализов. Затем отходы дробятся и перерабатываются по практически безотходной технологии, позволяющей получать экологически чистые продукты пиролиза: высококалорийный пиролизный газ, углеподобный остаток. Вода, «отогнанная» из исходного сырья, используется в процессе работы.

Используемая схема позволяет совместить высокие экологические показатели процесса с высокой энергетической эффективностью.

Право собственности на отходы согласно Закону Калининградской области «Об отходах производства и потребления» принадлежит собственнику сырья, материалов, полуфабрикатов, иных изделий или продуктов, а также товаров (продукции), в результате которых эти отходы образовались. Право собственности на отходы может быть приобретено другим лицом на основании договора купли-продажи, мены, дарения или иной сделки об отчуждении отходов. Соответственно Администрация г. Калининграда может заключать договора и продавать иным заинтересованным предприятиям вторичное сырье после переработки отходов. [6, с.15]

Экологический аспект работы установки – технологического ядра завода заключается в следующем.

Пиролизная установка позволяет перерабатывать органические вещества, традиционные способы утилизации которых наносят вред экологии. Так, например, сейчас на предприятии твердые бытовые отходы просто сжигают, в результате чего в атмосферу выделяются вредные вещества. Пиролизная установка полностью это исключает. Переработка по технологии термоудара приводит к уменьшению первоначального объема вещества в 10 и более раз, согласно исследованиям компании, занимающейся разработками в данной сфере ООО «Энергия», что позволяет значительно сократить расходы по захоронению ТБО на полигонах. [34]

Использование полезных продуктов пиролиза (водного пара, пиролизного газа и твердого остатка) безопасно для окружающей среды.

Технология термоудара является экологически чистой и безопасной.

Сущность термоудара - в мгновенном (со скоростью порядка 10{4} град/сек) нагреве вещества до границ его существования в конденсированной фазе. При этом происходит постадийное выделение веществ из исходной смеси:

- «взрывное вскипание» и переход низкомолекулярных жидкостей (воды) в газообразное состояние;

- газификация вследствие высокоскоростного пиролиза высокомолекулярных соединений с образованием газовой фазы - пиролизного газа;

Уникальность, новизна разработки заключается в применении технологии термоудара для тепловой обработки органики - ее газификации с получением водяного пара на первом этапе процесса, пиролизного газа и углеподобного остатка - на втором.

Примерами эффективного использования технологии термоудара являются переработка, утилизация, газификация практически любых органических несетчатых материалов:

- твердых бытовых отходов;

- древесных отходов, отходов сельско-хозяйственного производства, низкосортных твердых топлив - углей, торфа и т.д.

- сырой нефти и отходов ее переработки: битумов, асфальтенов, тяжелых фракций нефти и мазута;

Установка перерабатывает органические вещества, имеющие чрезвычайно низкую себестоимость. Утилизация некоторых из них (например, твердых бытовых отходов) обычными способами требует дополнительных капитальных затрат. Использование установки дает возможность не только исключить подобные затраты, но и получить прибыль от переработки.

Преимущества технологии:

- Энергетически установка работает автономно, используя вырабатываемую энергию (за исключением начальной непродолжительной стадии, когда необходим подвод энергии извне).

- Установка мобильна и проста в эксплуатации. Она может быть смонтирована как на удалении от источника сырья, так и в непосредственной близости от него.

- Работой одной или даже нескольких установок управляют только два человека в смену.

- Производительность установки варьируется по желанию заказчика, исходя из объемов органических веществ, имеющихся в наличии для переработки, а также из количества блоков в модуле.

Процесс отличается высокой технологической и энергетической эффективностью и дает экономию тепловой энергии до 30% по сравнению с лучшими традиционными способами сушки и газификации.

Использование пиролизного газа:

- получение электроэнергии для автономной работы установки и для отвода энергии потребителю (автономное обеспечение электроэнергией всего хозяйства),

- газ может быть сожжен в печи для получения тепловой или электроэнергии (для нагрева воды, например),

- газ может быть сконденсирован в баллоны или жидкость и использован как бытовое топливо,

после необходимой модификации может быть использован как газовое топливо для двигателей внутреннего сгорания.

Калорийность углеподобного остатка больше 7000 ккал/кг. В зависимости от того, от какого вещества сформировался остаток (преимущественно органика или неорганика), его (после соответствующей модификации) можно использовать в качестве удобрения или сырья для строительной индустрии. Углеподобный остаток также содержит (в зависимости от вида исходного сырья) ценные, иногда редкие компоненты. Так, из всех видов органического сырья значительный интерес представляют именно бурые угли, как дешевое полезное ископаемое, обогащенное редкоземельными металлами: галлием, германием, ванадием, лантаном, церием и другими.

При приёме ТБО мусоровозы проходят радиационный контроль. Бункеры приёмного блока ТБО рассчитаны на 2-х суточный приём. В блоке приёмки ТБО проходят сортировку, дробление и направляются конвейерами в главный корпус для утилизации.

Основное оборудование завода:

1) Блок сортировки и измельчения ТБО

2) Конвейеры подачи ТБО

3) Реактор пиролиза

5) Ректор окисления

6) Камера медной катализации газов

7) Дымосос

8) Дымовая труба

9) Турбогенератор

10) Электрический генератор

11) Трансформатор высокого напряжения

12) Блок очистки воды

13) Административный корпус

14) Пункт радиационного контроля

15) Блок сбора углеподобного остатка

16) Коллектор углеподобного остатка (за терр.)

Завод обеспечивается оборотной водой, полученной из ТБО. Для этого предусмотрена система водоочистки, расположенная на территории главного корпуса.

На территории завода по утилизации ТБО будет располагаться административный корпус для обслуживающего персонала.

В зависимости от местных условий и площадки, предоставляемой для расположения завода, расположение оборудования, зданий и сооружений может быть изменено.

Таблица 10 - Технологическая схема процесса

Этапы технологического

процесса

Характеристика

1 этап

ТБО доставляются на завод мусоровозами направляются на пункт радиационного контроля. Затем первичная селекция полезных компонентов (до 30% от общего количества первоначального объема ТБО), их прессование и брикетирование.

2I этап

На линии сортировки производится отбор (вручную на конвейере) преимущественно неорганических и преимущественно органических изделий (ТБО).

3 этап

Две дробилки производят дробление ТБО соответственно для каждой из двух камер утилизации: окисления (для неорганики), пиролиза (для органики).

4 этап

Из бункера предварительного хранения измельченные отходы отправляются в камеру нагрева (или камеру сушки), где происходит «отгон» воды, используемой в дальнейшем в технологическом процессе.

5 этап

Из камеры нагрева отходы направляются в бункер загрузки.

6 этап

Из бункера загрузки отходы направляются в реакторы. Работа реакторов происходит непрерывно

Продолжение таблицы 10.

Этапы технологического

процесса

Характеристика

7 этап

Пиролизный газ из реактора подается потребителю посредством трубопровода, может быть сожжен для нагревания парового котла или расфасован в баллоны по 50 литров. Пиролизный газ обслуживает работу комплекса по переработке ТБО – используется примерно 15-20% газа.

8 этап

«Отогнанная» вода подается в установку по очистке. Перед этим вода проходит через теплообменники, связанные с камерами нагрева и сушки для нагрева и сушки ТБО.

9 этап

Углеподобный остаток направляется в коллектор и на дальнейшее использование (или модификацию).

Основной целевой аудиторией ОГУП «ЕСОО» будут предприятия строительной индустрии, использующие в будущем углеподобный остаток, ОАО «Янтарь», ОАО «Калининградский вагоностроительный завод», ООО «Завод ЖБИ-2», ЗАО «Вадас Индастри», также предприятия, заинтересованные в использовании перолизного газа как топлива, ООО «Калининграднефтепродукт», ООО «Балтийская портовая нефтебаза».

Что касается конкуренции, то в настоящее время в России практически отсутствует высокотехнологическая индустрия утилизации промышленных и бытовых отходов. Имеющиеся мощности не способны обработать бытовой мусор, объем которого достиг примерно 262 кг на человека в год и продолжает постоянно увеличиваться. Комплекс по переработке ТБО посредством технологии термоудара позволяет проводить практически 100% утилизацию отходов при отсутствии какого-либо загрязнения окружающей среды. В Калининградской области данная технология еще не применялась. ОГУП «ЕСОО» станет первым и единственным предприятием в области, которое будет использовать эту экономически эффективную и экологически чистую технологию утилизации отходов.

Далее, для того чтобы обосновать эффективность проекта, произведем оценку экономической эффективности данного проекта и обоснуем его необходимость реализации на исследуемом предприятии.

3.3 Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта

Общая сумма проекта: 3 600 000 руб. Условия кредитования: 12% годовых в рублях на 3 года. Предложение по финансированию проекта: привлекаемые инвестиции из областного бюджета.

Основной инвестор: агентство главного распорядителя средств бюджета Калининградской области.

Окупаемость проекта: 3 года с момента пуска предприятия.

Получаемый эффект: улучшение санитарного состояния города, улучшение экологической обстановки, значительное (более чем в 10 раз) снижение затрат на захоронение отходов и ликвидацию экологических последствий хранения отходов значительное (более чем в 10 раз) замедление расширения земельных площадей, занимаемых полигонами для захоронения отходов получение полезных продуктов (пиролизного горючего газа, горячей воды и углеподобного остатка) и, как следствие, увеличение потока прибыли, получаемой от реализации этих продуктов.

Создаваемое предприятие будет расположено на территории полигона в пос. Круглово. Предложенная площадка должна отвечать всем требованиям предлагаемого проекта – недалеко должен находится полигон, необходим подвод магистральной электроэнергия, должна быть предоставлена площадка для размещения завода, проложены удобные подъездные пути и т.д.

В качестве площадки для создания высокотехнологической линии по утилизации ТБО предполагается выбрать производственный участок на территории настоящего полигона в пос. Круглово, территория которого может составлять до 2 га.

На огороженной бетонным забором территории должны быть расположены производственные площади, в т.ч.:

- административно-бытовые помещения – (можно модульного типа с обеспечением всех норм санитарно-бытового обслуживания персонала)

- холодный ангар

- склад готовой продукции

- площадку для разгрузки и хранения ТБО

Участок будет находиться в промзоне полигона. Санитарная зона вокруг предприятия составляет свыше 500 м, что позволяет организовать указанное выше производство, не входя в противоречия с требованиями СЭС

Для оценки экономической эффективности инвестиционного проекта осуществим расчет затрат проекта.

Стоимость основного оборудования завода мощностью 10 тыс. тонн в год представлены в таблице 11.

Таблица11 - Смета капитальных вложений.

Название позиций оборудования

Стоимость

(в руб)

Линия ручной сортировки

500 000

Камера сушки

180 000

Камера нагрева

220 000

Дробилка

700 000

Камера окисления

180 000

Блок медной катализации

200 000

Вспомогательное оборудование, конвейеры

900 000

Система автоматического управления

100 000

Проектно-техническая документация

120 000

Инсталляция, пуско-наладка комплекса и обучение персонала

500 000

ИТОГО:

3 600 000

Амортизационные отчисления рассчитываются исходя из средней нормы линейной амортизации 5% в год. Для целей расчета стоимость основных средств принимается в сумме 3 600 000 руб. Отсюда ежемесячные амортизационные отчисления составляют:

3 600 000 х 0,05 / 12=15000 руб. Отсюда 15 000/25/16 = 37,5 в руб/час, а так как в час производится 2 тонны, то за 1 тонну: 37,5/2 = 18,75 рублей.

Рассчитаем прибыль от продажи продуктов переработки ТБО.

Приведенный ниже расчет дан для одного комплекса производительностью 2т/час (10 тыс. тонн/год) – одного модуля.

Горячий пар (t 300 °C) - переработка исходного сырья в сутки:

2 т х 16 часов = 32 т/сутки

32 т. х 40% (средний объем содержания воды в исходном сырье) = 12,80т.

12,80 т. х 360 руб. (средняя стоимость кубометра воды) = 4608,0 руб.

4608,0 х 300 раб. дней = 1 048 300руб.

На собственные нужды комплекс использует 20 % пара, т.е. прибыль от продажи потребителю излишков пара составит 110 592 руб..

Высококалорийный пиролизный горючий газ (калорийность 4500-5000 ккал/м3 против 1500-2000 ккал/м3 генераторного газа) - переработка исходного сырья в сутки:

2 т х 16 часов = 32 т/сутки

32 т. х 50% (средний объем пиролизующейся органики в исходном сырье) = = 16 т.

16 т. х 0,80 (коэффициент перевода кг. в литры для газа) = 12800 литров

12’800 х 4,8 руб. (средняя стоимость литра расфасованного генераторного газа) = 614 4 руб.

6144 руб. х 300 раб. дней = 1 843 200руб.

На собственные нужды комплекс использует 20 % газа, т.е. прибыль от продажи потребителю излишков газа составит 14 745 600 руб.

Углеподобный продукт может быть использован в строительной промышленности в качестве крошки-наполнителя. Средняя рыночная стоимость подобного наполнителя – 300 руб./т.

Переработка углеподобного продукта в сутки:

2 т х 16 часов = 32 т/сутки

32 т. х 10% (средний объем неорганики в исходном сырье, выделяющийся в углеподобный остаток) = 3,2 т.

3,2 т. х 3000 руб. = 9600 руб.

9600 руб. х 300 раб. дней = 2 880 000руб.

Таблица 12 - Прибыль от реализации вторичного сырья.

Виды вторсырья

Значения (в руб.) в год

1.

Горячий пар

1 048 300

2.

Пиролизный горючий газ

1 843 200

3.

Углеподобный продукт

2 880 000

4.

Выручка

5 771 500

5.

Прибыль (выручка – с/с)

1 002300

6.

Налог на прибыль

60138

7.

Чистая прибыль (прибыль – единый налог (6%)

942162

Для того чтобы рассчитать себестоимость, необходимо выяснить фонд заработной платы производственных рабочих.

Таблица 13 - Заработная плата производственных рабочих.

Штатная единица

Численность

З/плата в месяц

ФОТ в месяц

Инженеры

3

16 000

48 000

Производственные рабочие завода

26

12 000

312 000

Итого

360 000

Структурные составляющие себестоимости переработки ТБО приводятся в нижеследующей таблице в Приложении Г.

На основе произведенных расчетов можно составить информацию о прибыли, которую предприятие начнет уже получать со второго года реализации проекта. Так, общая величина чистой прибыли за весь плановый период составила 5235790 руб. В 2011 году проект будет введен в эксплуатацию и чистая прибыль составит 850 105 руб. начиная со второго года реализации проекта, чистая прибыль значительно увеличивается до 2076201,03 в 2012 году и 2309484 в 2013 году соответственно. Динамика чистой прибыли за период планирования показана на рисунке 8.

Рисунок 8 – Динамика чистой прибыли за период планирования.

Для принятия окончательного решения по инвестиционному проекту необходимо рассчитать показатели экономической эффективности, определить доходы, инвестиции и издержки обращения, учитывая, что прибыльность проекта будет, в конечном счете, зависеть от их размеров, структуры и графика осуществления. Проведем расчеты входящих и исходящих потоков денежных средств с целью определения конечных показателей привлекательности инвестиционного проекта. Результаты расчета сведем в виде финансового плана.

Произведем оценку экономической эффективности инвестиционного проекта. Для этого найдем интегральные показатели инвестиционного проекта.

Оценим эффективность проекта по методу чистого приведенного дохода. Исходя из классического подхода к определению чистой дисконтированной (приведенной) стоимости (NPV «Net Present Value»):

(9)

где CIF (Cash In Flow) – денежные притоки; COF (Cash Out Flow) – денежные оттоки; R – ставка дисконтирования; j – порядковый номер денежных притоков или оттоков в будущем.

Если: NPV > 0, то проект следует принять; NPV < 0, то проект следует отвергнуть; NPV = 0, то проект ни прибыльный, ни убыточный.[22]

Вопрос о выборе ставке дисконтирования является очень важным, потому что оказывает существенное влияние на показатели эффективности проекта. Чем выше инвестор оценивает риск проекта, тем более высокие требования он обычно предъявляет к его доходности. Это может быть отражено в расчетах путем соответствующего увеличения нормы дисконта – включения в нее премии за риск. Ставка дисконтирования, применяемая для пересчета будущего денежного потока в настоящую стоимость, является в основном функцией риска инвестиций в рассматриваемый проект. Для определения ставки дисконтирования при оценке недвижимости применяют следующие методы:

  • метод кумулятивного построения (ставка дисконтирования рассчитывается путем добавления к безрисковой ставке нормы премий за риск);

  • метод альтернативных инвестиций (ставка дисконтирования определяется как риск инвестиций на финансовом рынке в альтернативные проекты);

  • метод выделения (ставка дисконтирования определяется на основании данных о продажах сравнимых объектов);

  • метод мониторинга (ставка дисконтирования определяется на основании выявления ретроспективных тенденций и прогнозов изменения норм дисконтирования на рынке). [22, с. 36]

Для выбора ставки дисконтирования (нормы отдачи) необходимо выделить два основных типа решений, которые принимаются на рынке инвестиций в недвижимость. К первому типу относятся решения об инвестировании в покупку готового объекта недвижимости, который в соответствии с существующими договорами аренды генерирует или предназначен для генерирования арендного дохода. Ко второму типу относятся решения об инвестировании в создание нового (или улучшение существующего) объекта недвижимости, который предназначен для генерирования арендного дохода. Нормы отдачи для каждого типа инвестиционного решения будут различны.

В соответствии с проведенными ОГУП «ЕСОО» исследованиями, на сегодня ожидаемая отдача от инвестиций в создание технологической линии, производящей вторсырье, на региональных рынках составляет до 20%, в зависимости от качества объекта.

Основываясь на анализе, приведенном в данной работе, принимается решение, что норма отдачи (ставка дисконтирования), соответствующая рискам инвестиций в недвижимость данного типа, может составить ~20% после завершения строительства. Рассчитаем NPV по формуле используя данные таблицы Д.5 (приложение Д), ставка дисконтирования r = 20%:

NPV=
= -3600000+904367 0,83 + 2208724,7 0,69 +24568980,58 = 99645,493 руб.

NPV > 0, проект следует принять.

Оценим эффективность проекта по методу индекса рентабельности инвестиций. Индекс рентабельности инвестиций (PI) рассчитывается по формуле:

(10)

где IC – сумма инвестиционных затрат на реализацию инвестиционного проекта; IC = 136 800 000 руб.

Если: РI > 1, то проект следует принять; РI < 1, то проект следует отвергнуть; РI = 1, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

Логика критерия PI такова: он характеризует доход на единицу затрат; именно этот критерий наиболее предпочтителен, когда необходимо упорядочить независимые проекты для создания оптимального портфеля в случае ограниченность сверху общего объема инвестиций.

Рассчитаем PI по формуле (10):

PI=(904367+750624,61+1524020)/ 3 600 000=1,02.

Проект следует принять.

Оценим эффективность проекта по методу внутренней нормы рентабельности. Следующим стандартным методом оценки экономической эффективности инвестиционных проектов является метод определения внутренней нормы рентабельности проекта (Internal rate of return, IRR), т.е. такой ставки дисконта, при которой значение чистого приведенного дохода равно нулю, т.е. IRR = r, при котором NPV = f(r) = 0. При отсутствии специализированного финансового калькулятора применяется метод последовательных итеграций с использованием табулированных значений дисконтирующих множителей. Для этого с помощью таблиц выбираются два значения коэффициента дисконтирования r12 таким образом, чтобы в интервале (r1,r2) функция NPV=f(r) меняла свое значение с «+» на «-» или с «-» на «+». Далее применяют формулу 11:

(11)

где r1 – значение табулированного коэффициента дисконтирования, при котором f(r1)>0 (f(r1)<0); r2 – значение табулированного коэффициента дисконтирования, при котором f(r2)<О (f(r2)>0). [22]

Точность вычислений обратно пропорциональна длине интервала (r1,r2), а наилучшая аппроксимация с использованием табулированных значений достигается в случае, когда длина интервала минимальна (равна 1%), т.е. r1 и r2 - ближайшие друг к другу значения коэффициента дисконтирования, удовлетворяющие условиям (в случае изменения знака функции с «+» на «-»): r1 – значение табулированного коэффициента дисконтирования, минимизирующее положительное значение показателя NPV, т.е. f(r1)=minr{f(r)>0}; r2 – значение табулированного коэффициента дисконтирования, максимизирующее отрицательное значение показателя NPV, т.е. f(r2)=maxr{f(r)<0}.

Путем взаимной замены коэффициентов r1 и r2 аналогичные условия выписываются для ситуации, когда функция меняет знак с «-» на «+». Возьмем два произвольных значения коэффициента дисконтирования: r1 = 20%, r2 = 25%. Соответствующие расчеты с использованием табулированных значений приведены в таблице

Таблица 14 – Определение внутренней нормы рентабельности IRR инвестиционного проекта метод последовательных итераций.

Годы реализации проекта

Чистый денежный поток инвестиционного проекта

Расчет 1

Расчет 2

Ставка дисконти-рования r=20%

PV

Ставка дисконти-рования r=25%

PV

0

-3600000

1

-3600000

1

-3600000

1

904367

0,83

750624,61

0,8

723493,6

2

2208724,7

0,69

1524020

0,64

1413583,8

3

2456898

0,58

1425000,8

0,51

1253018

4

2497298

 

 

0,41

1023892,18

5

 

NPV1

99645,493

NPV2

813987,57

Сравнительный анализ ставок дисконтирования показал, что ставка, равная 20% является оптимальной для данного проекта, так как ставка достигающая 25%. продлевает срок реализации проекта до 4 лет. [25, c.68]

Рассчитаем IRR данного инвестиционного проекта используя данные таблицы 14.

Значение IRR вычисляется по формуле следующим образом:

IRR=20 % + 99645,49/[99645,49-(-209904,61)](25%-20%)= 26,00%

Рассчитаем простой и дисконтированный срок окупаемости.

Срок окупаемости проекта – минимальный временной интервал (от начала осуществления проекта), за пределами которого интегральный эффект становится и в дальнейшем остается неотрицательным. Иными словами, это – период (измеряемый в месяцах, кварталах или годах), начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты, связанные с инвестиционным проектом, покрываются суммарными результатами его осуществления. [22, c.174]

Определим простой срок окупаемости – период, по истечении которого инвестиция окупается.

Сумма доходов (чистых денежных поступлений) по данным таблицы за 1 и 2 года: 904367 + 2208724,7 = 3 113 091,7 руб., что меньше размера инвестиций равного 3 600 000 руб.

Сумма доходов за 1, 2 и 3 года: 904367 + 2208724,7 + 2456898 =
= 5 569 989,7 руб., что больше размера инвестиции равного 3 600 000 руб., это значит, что возмещение первоначальных расходов произойдет раньше 3 лет.

Если предположить, что приток денежных средств поступает равномерно в течение всего периода (по умолчанию предполагается, что денежные средства поступают в конце периода), то можно вычислить остаток от третьего года. Остаток = (1 - (5 569 989,7 - 3 600 000)/ 2456898) = 0,2 года.

Вывод: простой срок окупаемости данного инвестиционного проекта равен 2,2 года.

Определим дисконтированный срок окупаемости – период, по истечении которого инвестиция окупается по данным таблицы.

Сумма доходов за 1, 2, 3 года: 750624,61+ 1524020+
+ 1425000,8 = 3699645,49 руб., что больше 3 600 000 руб., это значит, что возмещение первоначальных расходов произойдет раньше 3 лет. Если предположить, что приток денежных средств поступает равномерно в течение всего периода (по умолчанию предполагается, что денежные средства поступают в конце периода), то можно вычислить остаток от 3 года.

Остаток = (1 - (3699645,49 - 3 600 000) / 1425000,8) = 0,93 года.

Вывод: дисконтированный срок окупаемости данного инвестиционного проекта равен 2,93 года.

Результаты расчета показателей экономической эффективности инвестиционного проекта строительства торгового центра сведем в таблицу. Проведем анализ показателей, приведенных в таблице 15.

Таблица 15 – Показатели экономической эффективности инвестиционного проекта строительства торгового центра

Наименование показателя

Величина показателя

Чистый дисконтированный доход NPV, тыс.руб.

99645,493

Индекс рентабельности инвестиций PI

1,02

Внутренняя норма рентабельности IRR, %

26,00%

Простой срок окупаемости проекта, лет

2,2

Дисконтированный срок окупаемости проекта, лет

2,93

Проверим соответствие проекта критериям, NPV = 99645,493 руб. > 0, PI = 1,02> 1, IRR = 26,00% > CC = r = 20,00%. Согласно критериям NPV, РI и IRR проект принимается для реализации.

Так как простой и дисконтированный сроки окупаемости проекта не превышают срок жизни проекта (3 года), то и по данным показателям проект принимается для реализации.

Проведенный по принятой ставке дисконтирования инвестиционный анализ показал, что чистая дисконтированная стоимость имеет положительное значение, составляющее значение 99645,493 руб. Данный показатель является наиболее надежным в зарубежной и отечественной практике в оценке экономической эффективности инвестиционных проектов и в нашем случае его значительная положительная величина характеризует проект как прибыльный, позволяющий увеличить капитал инвестора. Индекс прибыльности составил величину 1,02, свидетельствующий, что на 1 рубль вложенных средств проект приносит 1 руб. 02 копеек прибыли. Считается, что проекты с PI>1 приемлемы в соответствии с выбранной ставкой дисконтирования. Вообще, проекты с высоким значением PI считаются более устойчивыми. При расчете эффективности важное значение имеет выбор порогового значения рентабельности. Внутренняя норма доходности составила 26,00%, что незначительно выше уровня ставки дисконтирования, выбранной для проекта на 6%. Проект по данному показателю имеет достаточно маленький резерв, в виду того что существует риск, что данный проект будет реализован не в полном размере или из-за особенностей деятельности, когда, например, законодательные и санитарные нормы будут нарушены, реализацию проекта могут остановить. В таком случае, инвестор не сможет вернуть вложенные средства в полном размере и может потерпеть убыток. Однако данную проблему как нестабильность данного проекта можно решить, соблюдая все необходимые требования, более внимательно подходя к выбору персонала, тщательно отслеживая финансовые данные проекта по мере его реализации, соблюдая все санитарные правила и нормы.

Дисконтированный период окупаемости инвестиционного проекта в г. Калининграде составил 3 лет, что является приемлемым показателем для инвестиционных проектов в данной отрасли с большим объемом инвестиций (3-5 лет).

С точки зрения анализа, построенного на основе временной стоимости денег и учитывающего желаемую инвестором норму доходности, предлагаемый инвестиционный проект является прибыльным вложением денежных средств и, следовательно, привлекательным для инвестора. Основываясь на результатах данных инвестиционного анализа и оценки экономической эффективности, можно свидетельствовать, что предполагаемый инвестиционный проект в г. Калининграде приемлем к реализации и способен приносить прибыль, способствующую росту благосостояния предприятия.

Настоящий проект является прибыльным с точки зрения привлечения инвестиций и эффективным с точки зрения технологии, лежащей в основе деятельности завода.

Запуск завода в Калининградской области полностью обеспечивает решение важнейших муниципальных проблем, таких как:

- экологическая безопасность предприятия по переработке ТБО и продуктов, получающихся в результате переработки - отсутствие загрязнителей в воздухе и воде благодаря уникальной технологии термоудара,

- автономное снабжение завода и, при необходимости, снабжение ближайших населенных пунктов (или промышленных объектов) эл. энергией, теплом и горячей водой,

- полная очистка муниципальной территории от ТБО – уничтожение действующих полигонов и предотвращение создания новых,

- минимизация затрат на вывоз ТБО и его переработку – экономия бюджета,

- возможность использования модульной схемы завода для рационального использования материальных ресурсов, земли, рабочей силы исходя их конкретных объемов ТБО, подлежащих переработке в конкретном городе.

Настоящий проект, как и всякий другой, требует принятия решений из разных областей: стратегического менеджмента, учета всех рисков, прогнозов окупаемости и т.д.

Однако уже сейчас понятно, что воплощение в жизнь настоящего проекта совместными усилиями – силами местных муниципальных органов и частного капитала – возможно решение многолетней и наболевшей проблемы утилизации ТБО с минимальными финансовыми затратами, инвестиционными рисками и при полном отсутствии вреда для окружающей среды.

4. Компьютерное обеспечение дипломного проекта

В виду развития информационных технологий в мире, к написанию дипломных проектов в наше время предъявляется ряд требований, в том числе и компьютерное обеспечение, которое включает в себя использование различных компьютерных программ при написании дипломного проекта.

Необходимость получать и обрабатывать точные данные, которые зачастую имеют большой объем информации, применять сложные алгоритм расчетов, а также наглядно графически представить полученные результаты все это формирует необходимость активно использовать компьютерные программы.

При написании данного дипломного проекта были использованы следующие компьютерные программы:

  1. Microsoft Office Word 2003 (2007).

Данная программа предназначена для создания, изменения, форматирования и проверки текстовых документов, таблиц и рисунков, графиков, формул, других объектов.

  1. Microsoft Office Excel 2003 (2007).

Эта программа позволяет создавать электронные таблицы любой сложности, а также проводить все необходимые математические расчеты даже с большим объемом информации при помощи задаваемых формул.

  1. Microsoft Office PowerPoint 2003 (2007).

Для создания презентаций, с целью наглядно коротко продемонстрировать исследования и их результаты, проведенные в дипломном проекте, подходит данная программа.

  1. Opera и Internet Explore.

Данные программы созданы для быстрого и эффективного поиска информации в интернете.

5) Консультант плюс.

Представляет собой правовую базу данных: своды законов, кодексов, указов, постановлений, - все, что необходимо знать и использовать в своей работе квалифицированному специалисту.

Для оценки инвестиционных проектов также эффективно использовать различные специализированные программы, в частности Alt-Invest и Project Expert, с помощью которых разрабатываются финансовые разделы технико-экономических обоснований и бизнес-планов, сравниваются альтернативные варианты реализации инвестиционных проектов.

Аналогично для автоматизированного бухгалтерского учета необходимо использовать универсальную программу «1С: Бухгалтерия 7.7», практические основы которой давались в университете в процессе обучения.

5. Правовое обеспечение дипломного проекта.

При написании данного дипломного проекта необходимо было ознакомиться не только с особенностями регулирования инвестиционной деятельностью организации, но и в виду особенности исследуемого предприятия с такими специфическими законами, как законы, определяющие положение государственных унитарных предприятий, а также регламентирующие обращение с отходами.

Итак, при написании дипломного проекта была использована следующая нормативно-правовая документация:

  1. Федеральный закон от 22.01.1996г. № 13-ФЗ «Об Особой экономической зоне в Калининградской области»

  2. Федеральный закон РФ от 25.02.1999г. № 29 – ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»

  3. Целевая программа Калининградской области

«Областная инвестиционная программа на 2009-2014 годы»

4. Федерального закона от 14.11.2002 № 161-ФЗ «О государственных и муниципальных унитарных предприятиях»

  1. Федеральный закон РФ 89-ФЗ от 24.06.1998 "Об отходах производства и потребления"

  2. Гражданский Кодекс РФ - особенности деятельности унитарных предприятий.

  3. Налоговый кодекс РФ – особенности упрощенной системы налогообложения.

  4. Закон Калининградской области от 14.05.2005г. № 586 «Об установлении и использовании налоговых льгот по платежам в областной бюджет»

  5. Закон Калининградской области №108 об отходах производства и потребления (в ред. Законов Калининградской области от 30.04.2001 N 36; от 06.07.2002 N 167; с изм., внесенными Законами Калининградской области от 29.12.2000 N 3 (ред. 28.06.2001); от 20.12.2001 N 95)

  6. Постановление Главы администрации (губернатора) Калининградской области от 31 января 2000 г. N 38 "О региональном плане действий по охране окружающей среды Калининградской области"

  7. Федеральный закон от 24 июня 1998 г. N 89-ФЗ "Об отходах производства и потребления" (с изм. и доп. от 29 декабря 2000 г., 10 января 2003 г., 22 августа, 29 декабря 2004 г.)

Данные особенности были использованы в финансовых расчетах.

Заключение

Данный дипломный проект позволил обобщить и закрепить знания, полученные в процессе обучения. Основная цель проекта выполнена: произведена оценка эффективности инвестиционного проекта.

Прежде чем ее достичь, были выполнены следующие задачи: изучены теоретических основ оценки эффективности инвестиционных проектов, проанализированы особенности деятельности и экономической характеристики исследуемого предприятия и произведена оценка экономической эффективности инвестиционного проекта, внедряемого на исследуемом предприятии.

Особенностью деятельности организации, исследуемой в работе, является то, что оно представляет собой унитарное предприятие, которое в соответствии с Гражданским кодексом РФ не наделено правом собственности на закрепленное за ним собственником имущество. Областное государственное унитарное предприятие «Единая система обращения с отходами» учреждено администрацией городского округа «Город Калининград».

Основными видами деятельности являются утилизация, складирование, перемещение, размещение, захоронение, уничтожение промышленных и иных отходов на территории Калининградской области, переработка вторичных отходов во вторичном сырье, привлечение, разработка, продвижение и финансирование инвестиционных проектов.

На предприятии реализуется множество проектов федерального финансирования, а также проекты, по развитию непосредственно самой организации, финансируемые из собственных средств. Что позволяет судить о динамичности развития организации. Оценка финансового состояния показала, что предприятие развивается относительно стабильно, влияние кризиса практически незаметно, разве что увеличение дебиторской задолженности.

Организационная структура разработана достаточно эффективно, что способствует налаженной работе. Кадровый состав отвечает требованиям.

SWOT – анализ показал преобладания количества сильных сторон над слабыми. PEST – анализ показал влияние различных факторов внешней среды на предприятие

Устойчивое положение и авторитет на рынке данных услуг, наличие в организации квалифицированных специалистов, большой опыт работы в отрасли, относительная финансовая устойчивость, налаженные партнерские отношения с поставщиками, большая доля постоянных клиентов - все это помогает предприятию занимать лидирующие позиции в сфере своей деятельности. Однако для еще более успешного развития организации требуется инвестировать денежные средства во внедрение новых технологий на предприятии. С этой целью был предложен инвестиционный проект, разработанный с целью внедрения в производство комплекса по переработке твердых бытовых отходов для получения энергии и использования продуктов переработки ТБО. В проекте предлагается использование высокоэффективного и экологически безопасного способа переработки органических веществ путем низкотемпературного мгновенного пиролиза.

Произведя оценку эффективности данного инвестиционного проекта, можно сделать выводы о том, что он является рентабельным и является эффективным с точки зрения своевременного возврата инвестиций.

Проведенный по принятой ставке дисконтирования инвестиционный анализ показал, что чистая дисконтированная стоимость имеет положительное значение, составляющее значение 99645,493 руб. Данный показатель является наиболее надежным в зарубежной и отечественной практике в оценке экономической эффективности инвестиционных проектов и в нашем случае его значительная положительная величина характеризует проект как прибыльный, позволяющий увеличить капитал инвестора. Индекс прибыльности составил величину 1,02, свидетельствующий, что на 1 рубль вложенных средств проект приносит 1 руб. 02 копеек прибыли. Считается, что проекты с PI>1 приемлемы в соответствии с выбранной ставкой дисконтирования. Вообще, проекты с высоким значением PI считаются более устойчивыми. При расчете эффективности важное значение имеет выбор порогового значения рентабельности. Внутренняя норма доходности составила 20,06%, что незначительно выше уровня ставки дисконтирования, выбранной для проекта на 0,06%. Проект по данному показателю имеет небольшой резерв. Дисконтированный период окупаемости инвестиционного проекта в г.Калининграде составил 3 лет, что является приемлемым показателем для инвестиционных проектов в данной отрасли с большим объемом инвестиций (3-5 лет).

С точки зрения анализа, построенного на основе временной стоимости денег и учитывающего желаемую инвестором норму доходности, предлагаемый инвестиционный проект является прибыльным и рентабельным вложением денежных средств и, следовательно, привлекательным для инвестора. Основываясь на результатах данных инвестиционного анализа и оценки экономической эффективности, можно свидетельствовать, что предполагаемый инвестиционный проект в г. Калининграде приемлем к реализации и способен приносить прибыль, способствующую росту благосостояния предприятия.

Список использованных источников

  1. Закон Калининградской области от 27.11.2003 г. № 336 «О налоге на имущество организаций».

  2. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 г. № 39-ФЗ (с изм. и доп. от 02.01.2000 г.).

  3. Федеральный закон от 22.01.1996г. № 13-ФЗ «Об Особой экономической зоне в Калининградской области»

  4. Федеральный закон РФ от 25.02.1999г. № 29 – ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»

  5. Федерального закона от 14.11.2002 № 161-ФЗ «О государственных и муниципальных унитарных предприятиях»

  6. Федеральный закон РФ 89-ФЗ от 24.06.1998 «Об отходах производства и потребления»

  7. Закон Калининградской области от 14.05.2005г. № 586 «Об установлении и использовании налоговых льгот по платежам в областной бюджет»

  8. Закон Калининградской области №108 об отходах производства и потребления (в ред. Законов Калининградской области от 30.04.2001 N 36; от 06.07.2002 N 167; с изм., внесенными Законами Калининградской области от 29.12.2000 N 3 (ред. 28.06.2001); от 20.12.2001 N 95)

  9. Постановление Главы администрации (губернатора) Калининградской области от 31 января 2000 г. N 38 «О региональном плане действий по охране окружающей среды Калининградской области»

  10. Федеральный закон от 24 июня 1998 г. N 89-ФЗ "Об отходах производства и потребления" (с изм. и доп. от 29 декабря 2000 г., 10 января 2003 г., 22 августа, 29 декабря 2004 г.)

  11. Балашов В.Г., Ириков В.А. Технология повышения финансового результата предприятий и корпораций. – М.: Издательство ПРИОР, 2002. – 512 с.

  12. Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина А.В. Финансовый анализ: учебное пособие. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. – 344 с.

  13. Волков А. Инвестиционные проекты. От моделирования до реализации. – М.: Изд-во Вершина, 2006. – 256 с.

  14. ГОСТ 17.4.1.02-83 Почвы. Общие требования к контролю и охране от загрязнения.

  15. Гражданский Кодекс РФ - особенности деятельности унитарных предприятий.

  16. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие – 2-е издание. – М.: Издательство «Дело и Сервис», 2004. – 336 с.

  17. Журнал «Итоги» №18 за 1999 г. «Судьбы вывоза мусора у «них» и у нас».

  18. Золотогоров В.Г. Инвестиционное проектирование: Учеб. пособие. – Мн.: ИП «Экоперспектива», 1998. – 463с.

  19. Инструкция по проектированию, эксплуатации и рекультивации полигонов для твердых бытовых отходов, утв. Минстроем России 02.11.96, согласована с Госкомсанэпиднадзором России 10.06.96 №01-8/1711.

  20. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 560 с.: ил.

  21. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательство «Дело и Сервис», 2001. – 400 с.

  22. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов от 21.06.1999 г. № ВК 477. – М.: Экономика. – 2000.

  23. Налоговый кодекс РФ – особенности упрощенной системы налогообложения.

  24. Овчаренко Е.К. Финансово-экономические расчеты в EXCEL. – М.: Информационно-издательский дом «Филинъ», 1999. – 328 с.

  25. Основные санитарные правила работы с радиоактивными веществами и другими источниками ионизирующих излучений ОСП-72/87 №4422-87.

  26. Порядок накопления, транспортировки, обезвреживания и захоронения токсичных промышленных отходов №3183-84, утв. Минздравом СССР 29.12.84.

  27. Правила сбора, хранения и удаления отходов лечебно-профилактических учреждений: СанПиН 2.1.7.728-99, утв. Минздравом России 22.01.99.

  28. Санитарные правила обращения с радиоактивными отходами (СПОРО-85) №3938-85, утв. Минздравом СССР, введеные в действие Постановлением Главного государственного санитарного врача Российской Федерации от 11.11.98 №30, взамен «Санитарных правил устройства и содержания полигонов для твердых бытовых отходов», утвержденных Минздравом СССР 16.05.83 №2811-83.

  29. Санитарные правила устройства проектирования, строительства и эксплуатации полигонов захоронения неутилизируемых промышленных отходов №1746-77, утв. Минздравом СССР 22.08.77.

  30. Стешин А.И. Оценка коммерческой состоятельности инвестиционного проекта. –М.: Издательско-консультационная компания «Статус-Кво 97», 2001. – 280 с.

  31. Целевая программа Калининградской области «Областная инвестиционная программа на 2009-2014 годы»

  32. Электронный ресурс - ссылка на сайт удаленаpager.php?id=75

  33. Электронный ресурс - ссылка на сайт удаленаkf/publ/strat_process.php

  34. Электронный ресурс - ссылка на сайт удаленаtbo_rus_full/

  35. Электронный ресурс - http://www.cfin.ru/finanalysis/savchuk/

  36. Электронный ресурс - ссылка на сайт удаленаP>

Приложения

115